SEC'nin Regülasyon Dönüşümü ve Kripto Varlıkların Yeni Dönemi
1929'un ekonomik buhranı, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nin kurulmasına yol açtı. Ancak, sonrasında SEC, finansal yeniliklerin veya krizlerin meydana gelmesini etkili bir şekilde durduramadı.
1998 yılında, bir nicel yatırım şirketi Rusya tahvil pazarında büyük bir darbe aldı ve neredeyse 1929'daki büyük krize benzer bir duruma yol açtı. Buna rağmen, 1999 yılında elektronik ticaret sistemi yönetmelikleri hala yürürlükteydi ve nicel, hedge ve arbitraj işlemleri bilgi teknolojisini tamamen benimsemeye başladı.
2008 finansal krizinden sonra, karanlık havuz ticareti üzerindeki düzenleyici baskılar artmış olsa da, karanlık havuzlar hala varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yönetim değişikliği sonrasında geleceğin yeni trendlerini - zincir üzeri ve uyumluluk - kucaklamaya karar vermiştir.
Zincir üzeri, fiziksel varlıkların tokenizasyonunun sadece başlangıcı anlamına geliyor; gelecekteki ticaret, varlık dağılımı ve kazançlar tamamen blockchain etrafında dönecek. Uyum sağlama, airdrop, staking, IXO ve ödül mekanizmaları gibi alanlarda kendini gösteriyor ve tüm DeFi projelerini yeniden Amerikanlaştırmayı amaçlayan, Amerikan tarzı süper uygulamalar yaratmayı hedefliyor.
SEC'nin Hayatta Kalma Krizi
Kripto Varlıkların yükselişi, SEC'in varlığına bir meydan okuma oluşturdu. SEC'in düzenleyici yönelimi zaman çizelgesi birkaç anahtar noktaya ayrılabilir: liderlik değişikliği, Kripto Varlıklar çalışma grubunun kurulması ve "Project Crypto"nun başlatılması.
Nisan'dan Temmuz'a kadar, SEC regülasyon konusunda sık sık harekete geçti. Bir yandan Ripple, Kraken gibi şirketlerle olan davaları düzgün bir şekilde yönetmesi gerekirken, diğer yandan Coinbase, Grayscale gibi şirketlerden regülasyonların gevşetilmesi yönünde baskı ile karşı karşıya. Ripple davasının sonucu, SEC'in "hukuk uygulayıcı regülasyon"dan "regülasyon hizmeti"ne geçişini simgeliyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin fiziksel teminatlarının onaylanması ve geri alınması önemli bir ilerleme, ancak diğer Kripto Varlıklar için düzenleme hâlâ vaka bazında inceleniyor.
Diğer departmanlardan gelen baskılarla yüzleşen SEC, harekete geçmek zorunda kaldı. Beyaz Saray tarafından yayınlanan kripto varlıklar raporu, mevcut DeFi'nin çeşitli yönlerini esasen kabul etti. SEC daha önce stabilcoin düzenleme yetkisini banka düzenleyici kurumlarına devretmişti, daha fazla dijital varlık düzenleme yetkisi de Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) devredildi.
Bu durumda, SEC'in yeni yasa resmi olarak yürürlüğe girmeden önce idari uygulamalardan başlayarak düzenleyici güç alanlarını belirlemesi gerekiyor. Ancak mevcut çerçeve içinde, SEC'in yapabileceği çok sınırlıdır ve esas olarak daha fazla staking ETF'si, tokenleştirilmiş hisse senetleri gibi konulara odaklanmaktadır.
Kripto Varlıklar çağına girerken, SEC ve CFTC'nin ayrı yönetim durumu sona erebilir. Departman çıkarlarını maksimize etmek için, SEC'in tek seçeneği yeni çağı kucaklamak ve eski dünyanın dogmalarından vazgeçmektir.
Gerçek Dünyada "Zincir Üzerine"
DeFi'nin kapsamlı uyumu, offshore arbitraj döneminin sonunu işaret ediyor. SEC'in "Project Crypto" adlı projesi, DeFi'nin çeşitli yönlerini insan, finans ve düzenleme açısından ayrıntılı bir şekilde belirliyor.
Yetenek açısından, SEC geliştiricileri Amerika Birleşik Devletleri'nde geliştirme yapmaya teşvik ediyor, yeniliğin öncelikle Amerika'da gerçekleşmesini sağlıyor. Fonlama açısından, yurt dışı shell'lerine ihtiyaç kalmadı, DeFi ile ilgili token ihraçları, zincir üzerindeki faaliyetler ve ödül dağıtımları uyumlu hale getirilecektir. Kurallar açısından, zincir üstü uygulama resmi olarak ana tema haline geldi.
DeFi'ye kıyasla, fiziksel varlıkların tokenizasyonu ( RWA ) daha belirgin düzenlemelere sahiptir ve hisse senetleri, tahviller, haklar ve fiziksel varlıklar gibi çeşitli türleri kapsar. Tokenize edilmiş hisse senetleri ve özel piyasalardaki tokenizasyon penceresi artık açılmıştır.
Bu devrim, bilgisayarlaşmadan daha derin olabilir. Kağıt belgelerden elektronik işlemlere, ardından tamamen zincir üstüne geçişe, finansal hale getirilebilecek her varlık tokenleştirilebilir. Bu, azınlığın çoğunluk üzerinde sahip olduğu bilgi farkını ortadan kaldıracaktır, ancak bu süreç uzun zaman alabilir.
Sonunda, DeFi yeni bir finans biçimi haline gelecek ve sadece geleneksel finansın bir tamamlayıcısı olmayacak. Ethereum'un, ABD finans egemenliğinin yeni aracı olması bekleniyor.
Sonuç
Project Crypto, DeFi'nin menkul kıymet yasası anı olarak nitelendirilebilir. Gelecekte, CFTC ve SEC tamamen birleşebilir, çünkü dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler ayırt edilmesi zor hale gelecektir. Bu değişim, finansal balonun bir tetikleyicisi mi yoksa varlık inovasyonunun bir gerekliliği mi, zamanla belirlenecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
7
Repost
Share
Comment
0/400
NotAFinancialAdvice
· 5h ago
TradFi bu tuzak çoktan değişmeliydi.
View OriginalReply0
MevWhisperer
· 08-14 22:06
SEC bu sefer gerçekten mi açıldı?
View OriginalReply0
DEXRobinHood
· 08-14 21:59
Nihayet anladım bu SEC
View OriginalReply0
ChainSauceMaster
· 08-14 21:47
Yine eski bir tuzak, SEC'nin gerçekten değişip değişmediğini ya da numara mı yaptığını göreceğiz.
View OriginalReply0
SoliditySlayer
· 08-14 21:47
sec yine başarısız oldu
View OriginalReply0
ProveMyZK
· 08-14 21:45
Denetim derin ve ateşli, ulusun durumundan bahsetmeyin mi?
SEC düzenleme dönüşümü ve DeFi yeni çağı: on-chain ve Uyumluluk ikili dönüşümü
SEC'nin Regülasyon Dönüşümü ve Kripto Varlıkların Yeni Dönemi
1929'un ekonomik buhranı, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nin kurulmasına yol açtı. Ancak, sonrasında SEC, finansal yeniliklerin veya krizlerin meydana gelmesini etkili bir şekilde durduramadı.
1998 yılında, bir nicel yatırım şirketi Rusya tahvil pazarında büyük bir darbe aldı ve neredeyse 1929'daki büyük krize benzer bir duruma yol açtı. Buna rağmen, 1999 yılında elektronik ticaret sistemi yönetmelikleri hala yürürlükteydi ve nicel, hedge ve arbitraj işlemleri bilgi teknolojisini tamamen benimsemeye başladı.
2008 finansal krizinden sonra, karanlık havuz ticareti üzerindeki düzenleyici baskılar artmış olsa da, karanlık havuzlar hala varlığını sürdürmektedir. 2025 yılına gelindiğinde, SEC yönetim değişikliği sonrasında geleceğin yeni trendlerini - zincir üzeri ve uyumluluk - kucaklamaya karar vermiştir.
Zincir üzeri, fiziksel varlıkların tokenizasyonunun sadece başlangıcı anlamına geliyor; gelecekteki ticaret, varlık dağılımı ve kazançlar tamamen blockchain etrafında dönecek. Uyum sağlama, airdrop, staking, IXO ve ödül mekanizmaları gibi alanlarda kendini gösteriyor ve tüm DeFi projelerini yeniden Amerikanlaştırmayı amaçlayan, Amerikan tarzı süper uygulamalar yaratmayı hedefliyor.
SEC'nin Hayatta Kalma Krizi
Kripto Varlıkların yükselişi, SEC'in varlığına bir meydan okuma oluşturdu. SEC'in düzenleyici yönelimi zaman çizelgesi birkaç anahtar noktaya ayrılabilir: liderlik değişikliği, Kripto Varlıklar çalışma grubunun kurulması ve "Project Crypto"nun başlatılması.
Nisan'dan Temmuz'a kadar, SEC regülasyon konusunda sık sık harekete geçti. Bir yandan Ripple, Kraken gibi şirketlerle olan davaları düzgün bir şekilde yönetmesi gerekirken, diğer yandan Coinbase, Grayscale gibi şirketlerden regülasyonların gevşetilmesi yönünde baskı ile karşı karşıya. Ripple davasının sonucu, SEC'in "hukuk uygulayıcı regülasyon"dan "regülasyon hizmeti"ne geçişini simgeliyor.
Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin fiziksel teminatlarının onaylanması ve geri alınması önemli bir ilerleme, ancak diğer Kripto Varlıklar için düzenleme hâlâ vaka bazında inceleniyor.
Diğer departmanlardan gelen baskılarla yüzleşen SEC, harekete geçmek zorunda kaldı. Beyaz Saray tarafından yayınlanan kripto varlıklar raporu, mevcut DeFi'nin çeşitli yönlerini esasen kabul etti. SEC daha önce stabilcoin düzenleme yetkisini banka düzenleyici kurumlarına devretmişti, daha fazla dijital varlık düzenleme yetkisi de Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) devredildi.
Bu durumda, SEC'in yeni yasa resmi olarak yürürlüğe girmeden önce idari uygulamalardan başlayarak düzenleyici güç alanlarını belirlemesi gerekiyor. Ancak mevcut çerçeve içinde, SEC'in yapabileceği çok sınırlıdır ve esas olarak daha fazla staking ETF'si, tokenleştirilmiş hisse senetleri gibi konulara odaklanmaktadır.
Kripto Varlıklar çağına girerken, SEC ve CFTC'nin ayrı yönetim durumu sona erebilir. Departman çıkarlarını maksimize etmek için, SEC'in tek seçeneği yeni çağı kucaklamak ve eski dünyanın dogmalarından vazgeçmektir.
Gerçek Dünyada "Zincir Üzerine"
DeFi'nin kapsamlı uyumu, offshore arbitraj döneminin sonunu işaret ediyor. SEC'in "Project Crypto" adlı projesi, DeFi'nin çeşitli yönlerini insan, finans ve düzenleme açısından ayrıntılı bir şekilde belirliyor.
Yetenek açısından, SEC geliştiricileri Amerika Birleşik Devletleri'nde geliştirme yapmaya teşvik ediyor, yeniliğin öncelikle Amerika'da gerçekleşmesini sağlıyor. Fonlama açısından, yurt dışı shell'lerine ihtiyaç kalmadı, DeFi ile ilgili token ihraçları, zincir üzerindeki faaliyetler ve ödül dağıtımları uyumlu hale getirilecektir. Kurallar açısından, zincir üstü uygulama resmi olarak ana tema haline geldi.
DeFi'ye kıyasla, fiziksel varlıkların tokenizasyonu ( RWA ) daha belirgin düzenlemelere sahiptir ve hisse senetleri, tahviller, haklar ve fiziksel varlıklar gibi çeşitli türleri kapsar. Tokenize edilmiş hisse senetleri ve özel piyasalardaki tokenizasyon penceresi artık açılmıştır.
Bu devrim, bilgisayarlaşmadan daha derin olabilir. Kağıt belgelerden elektronik işlemlere, ardından tamamen zincir üstüne geçişe, finansal hale getirilebilecek her varlık tokenleştirilebilir. Bu, azınlığın çoğunluk üzerinde sahip olduğu bilgi farkını ortadan kaldıracaktır, ancak bu süreç uzun zaman alabilir.
Sonunda, DeFi yeni bir finans biçimi haline gelecek ve sadece geleneksel finansın bir tamamlayıcısı olmayacak. Ethereum'un, ABD finans egemenliğinin yeni aracı olması bekleniyor.
Sonuç
Project Crypto, DeFi'nin menkul kıymet yasası anı olarak nitelendirilebilir. Gelecekte, CFTC ve SEC tamamen birleşebilir, çünkü dijital ürünler ve dijital menkul kıymetler ayırt edilmesi zor hale gelecektir. Bu değişim, finansal balonun bir tetikleyicisi mi yoksa varlık inovasyonunun bir gerekliliği mi, zamanla belirlenecektir.