Şifreleme ABD hisse senetlerinin NAV analizi: Hisse değerinin arkasındaki mantığı çözümleme

Son dönemde şifreleme boğa piyasasının yükselişi öncelikle ABD hisse senedi piyasasında kendini göstermektedir. "Şifreleme varlık rezerv stratejisi" popüler hale geldiğinde, yatırımcıların ilgili hisselerin değerini nasıl değerlendireceklerini yeniden düşünmeleri gerekmektedir. Sadece rezerv şifreleme varlıklarının sayısına mı bakmalıyız, yoksa şirketin sürekli olarak artırma yeteneğine mi odaklanmalıyız?

Şifreleme ABD borsa analizinde, yaygın bir gösterge net varlık değeri (NAV)'dır. Bazıları bunu hisse senedinin aşırı değerli veya değersiz olup olmadığını değerlendirmek için kullanırken, bazıları farklı şirketlerin hisse fiyatlarını karşılaştırmak için kullanır. Daha kritik olan, halka açık şirketlerin 1 dolar şifreleme varlığına sahip olduğunda, bunun değeri genellikle 1 dolardan fazla olmaktadır. Bu şirketler, varlıklarını artırarak veya hisse geri alarak, piyasa değeri genellikle NAV'dan çok daha yüksek olmasını sağlar.

Sıradan yatırımcılar için, şifreleme projelerini değerlendirmek için nadiren titiz göstergeler kullanılır, hele ki geleneksel hisse senetleri için hiç kullanılmaz. Bu nedenle, NAV göstergesi hakkında bilgi vermek ve kripto ve hisse senedi etkileşimine odaklanan yatırımcıların işleyiş mantığını ve değerlendirme yöntemlerini daha iyi anlamalarına yardımcı olmak gereklidir.

NAV: Hisse senedi değerinin temel ölçümü

NAV yalnızca kripto pazarına özgü değildir, aynı zamanda geleneksel finansal analizde en yaygın kullanılan şirket değerleme yöntemlerinden biridir. Temelde, "Bir şirketin her bir hisse senedi ne kadar değerinde?" sorusuna cevap verir.

NAV hesaplama yöntemi oldukça sezgisel: Şirket varlıkları eksi borçlar, her bir hisseye düşen dağıtılabilir değer. Bir gayrimenkul şirketine örnek verirsek: 10 bina toplam değeri 1 milyar dolar, borç 200 milyon dolar, toplam hisse senedi 100 milyon hisse. Bu durumda, her bir hisse net varlık değeri 80 dolardır. Bu, teorik olarak tasfiye sırasında her hisse başına 80 dolar alınabileceği anlamına gelir.

NAV, gayrimenkul şirketleri, yatırım fonları gibi varlığa dayalı şirketler için özellikle uygundur. Yatırımcılar, hisse senedinin aşırı değerlenip değerlenmediğini belirlemek için genellikle NAV'ı hisse senedi fiyatıyla karşılaştırır.

Şifreleme ABD hisse senetlerindeki NAV

Şifreleme Amerikan borsa alanında, NAV, şirketin sahip olduğu şifreleme varlıklarının hisse değerine etkisini ölçmek için kullanılır. Hesaplama yaparken, şifreleme varlıklarının değerine özel dikkat gösterilmelidir; fiyat dalgalanmaları NAV'yi doğrudan ve hisse fiyatını dolaylı olarak etkileyebilir.

Büyük bir teknoloji şirketini örnek alacak olursak, NAV hesaplaması Bitcoin pozisyon değerine vurgu yapacaktır, çünkü bu şirketin toplam varlıklarının büyük bir kısmını oluşturur.

şifreleme varlıklarının NAV hesaplamasına dahil edilmesi bazı değişiklikler getirdi:

1. NAV dalgalanması büyük ölçüde arttı, artık geleneksel varlıklar gibi stabil değil.
2. NAV değeri büyütülür, şifreleme varlıkları genellikle piyasalarda prim kazanır.

Piyasa Bitcoin'e yükseliş gösterdiğinde, şirketin NAV'ı ek bir prim kazanabilir; piyasa durgun olduğunda, NAV'ın referans değeri düşebilir.

mNAV: Piyasa Duygu Göstergesi

NAV dışında, mNAV başka bir yaygın göstergedir. NAV şirketin mevcut net varlık durumunu yansıtırken, mNAV daha piyasa odaklıdır ve şirketin piyasa değeri ile şifreleme varlıklarının net değeri arasındaki ilişkiyi ölçmek için kullanılır.

mNAV hesaplama formülü: Şirket piyasa değeri/şifreleme varlık net değeri.

Bir teknoloji şirketini örnek alırsak, toplam piyasa değeri yaklaşık 120 milyar dolar, sahip olduğu Bitcoin net değeri ( şifreleme varlıkları + diğer varlıklar - borçlar ) yaklaşık 63.5 milyar dolar, mNAV yaklaşık 1.83'tir. Bu, şirketin piyasa değerinin Bitcoin varlıklarının değerinin 1.83 katı olduğunu göstermektedir.

mNAV, piyasanın şifreleme varlıklarına yönelik beklentilerini daha iyi yansıtabilir. mNAV'ın 1'den yüksek olması, piyasanın şirketin şifreleme varlıklarına bir prim verdiğini, 1'den düşük olması ise piyasanın güveninin yeterli olmadığını gösterir.

Prim ve tersine etki

Şu anda ana Ethereum rezerv şirketlerinin mNAV verileri, farklı şirketler arasında büyük farklılıklar olduğunu göstermektedir. Yüksek mNAV, aşırı değerleme riskini, düşük mNAV ise görece daha düşük prim anlamına gelebilir.

Bu veriler, "yansıma çarkı" etkisini yansıtmaktadır. Şirket, finansman yoluyla şifreleme satın alarak NAV ve mNAV'ı artırmakta, daha fazla yatırımcı çekmekte, hisse senedi fiyatları yükselmektedir ve olumlu bir geri bildirim döngüsü oluşmaktadır. Ancak bu etki tersine dönebilir, bu da "ölüm sarmalı" ile sonuçlanabilir.

Yukarıda belirtilenlere göre, NAV gibi göstergeler analiz araçlarıdır, evrensel formüller değildir. Yatırımcılar, kripto para ve hisse senedi etkileşimine dikkat ederken, makro trendler, şirketin borç seviyesi ve büyüme oranı gibi faktörleri bir arada değerlendirerek, fırsatlar ve risklerle dolu yeni bir dönemde fırsatları yakalamalıdır.