Kullanıcı ne VC ne de meme'ler istiyor, peki kullanıcı ne istiyor?
1. Ön Sıra
Sadece VC coin ve meme'ler fenomeni, herkesin daha fazla düşünmesine neden olmakla kalmıyor, sektördeki birçok tanınmış kişi de benzer sorular ortaya koydu ve çözümler bulmaya çalışıyor. Örneğin, bir sosyal medya platformunda, birinin ticaret platformlarında listelenen Token'ların, proje ekibinin coin satıp ardından tembellik yapma sorununu çözmek için bir mekanizmaya sahip olup olmadığını sorduğu görüldü. Ayrıca, son zamanlarda yayınlanan "Token ihracı üzerine çılgın bir fikir" başlıklı bir makalede de ilgili sorunların çözüm yollarını bulmaya çalışıyor.
Gerçekten proje üzerinde çalışan tüm ekiplerin, piyasanın gerçek katkıda bulunanları ödüllendirmesini umduğunu düşünüyorum, Ponzi'lerin, dolandırıcıların, spekülatörlerin vb. bu sektörün kazançlarını almasını ve sektörün gelişimini bozmasını değil.
Çünkü VC coin ve meme'ler iyi vaka analizleri yapma işlevine sahip, bu makalede bu iki fenomen üzerinden analiz yapacağız.
2. VC'nin Geçmişi ve Bugünü
VC coin, boşuna ortaya çıkmamıştır, onun ortaya çıkmasının tarihi bir nedeni vardır. VC coin şu anda mükemmel görünmese de, başlangıçta önemli bir rol oynamıştır ve sektördeki önemli projelerin hepsinde VC'nin katılımı vardır.
2.1. 2017'deki ICO kaosu - Şeytanların dansı
2017 yılı, blockchain alanında ilk token arzının (ICO) patladığı kritik bir yıl oldu; o yıl ICO'ların finansman miktarının 50 milyar doları aştığı tahmin ediliyor. Aşağıda tanıtılan klasik ICO projeleri dışında, yazar bazı küçük projelerin ICO'larına da katıldı ve o dönemin çılgınlığını tamamen hissetti; "grup şeytanların dansı" ile tanımlamak kesinlikle abartı olmaz. O zaman, bir projenin Token'ı ICO yapılacaksa, birinin desteklemesi, beyaz kitabın iyi yazılması ve bazı gruplara atılması yeterliydi, hemen kapış kapış alınırdı. O dönemde insanlar tamamen çılgın ve mantıksızdı. Abartmak gerekirse, eğer birisi gruba bir turdun atsa bile, yine kapış kapış alınırdı. Buna inanmıyorsanız, herkes MLGB (马勒戈币) Token durumuna bir baksın. (Bu da ICO'nun güçlü etkisini yansıtıyor.)
Patlak verme nedenleri için özet aşağıdaki gibidir:
(1) Token çıkarma teknolojisi olgunlaştı: Özellikle Ethereum'un piyasaya sürülmesi, geliştiricilerin akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsiz uygulamalar (DApp) oluşturmasını kolaylaştırarak ICO'ların yükselişini teşvik etti.
(2) Diğer nedenler birkaç tanedir: Pazar ihtiyacı, merkeziyetsizlik fikrinin insanlara girmesi, insanlara güzel beklentiler sunması, düşük yatırım eşiği gibi faktörler.
Dönem boyunca birkaç klasik vaka ortaya çıktı.
(1) Ethereum: 2014 yılında Ethereum'un ICO'su gerçekleştirilmiş olmasına rağmen, 2017 yılında Ethereum'un akıllı sözleşme platformu birçok yeni projenin ICO'sunda geniş bir şekilde kullanıldı, ayrıca bu proje de ICO yöntemiyle gerçekleştirildi. Genel olarak bu proje oldukça iyi bir projedir, günümüzde Crypto dünyasının ikincisi haline geldi.
(2) EOS: EOS, 2017'de bir yıl süren ve aşamalı bir ICO ile neredeyse 4,3 milyar dolar topladı ve o yılın en büyük ICO'larından biri haline geldi. Bu proje şimdi neredeyse tamamen kayboldu; bir yandan teknik yolunun doğru gitmemesi, diğer yandan pazar talebini yeterince kontrol edememesi nedeniyle.
(3) TRON: TRON, 2017'de gerçekleştirdiği ICO ile büyük miktarda fon topladı, bu süreçte diğer projelerle yapılan coin değişimleri, kopyalama gibi spekülasyonlar yaygındı, ancak sonrasında hızlı bir gelişim gösterdi ve birçok dikkat çekti. Bu açıdan bakıldığında, kaçan projelerle kıyaslandığında, Sun Bey oldukça iyi bir iş çıkardı mı? Pazar talebini anlama kabiliyeti oldukça hassas, örneğin, Tron stabil coin gelirleri. Tron'un teknik gerçekleştirme ve pazar talebi kontrolü, EOS ile güçlü bir tezat oluşturuyor. Wave alanının gelişim sonuçları oldukça iyi, eğer başlangıçta coin değişimi yapan HSR (Hshare, kızarmış et olarak adlandırılıyor) Tron'un payını bırakmış olsaydı, geliri kendi projesinden daha yüksek olacaktı.
(4) Filecoin: Filecoin, 2017'de 250 milyon dolardan fazla fon topladı ve dağıtık depolama konsepti geniş bir ilgi gördü. Kurucu ekipten Huán Benit gibi kişilerden oluşan ekip oldukça lüks. Bu projenin başarı veya başarısızlık olarak nitelendirilemeyeceği, ancak projenin sağlıklı bir şekilde gelişip gelişmeyeceği bir soru işareti.
Yazarın kişisel görüşüne göre, klasik olmayan örneklerin sayısı daha fazla ve bunların etkisi daha büyük; bu da VC coin'in ortaya çıkmasının önemli bir tarihsel sebebidir.
Gündeme gelen sorunlar
(1) Denetim eksikliği: ICO pazarının hızlı gelişimi nedeniyle, birçok projenin denetimi yok veya çok az, bu da yatırımcıların yüksek risklerle karşı karşıya kalmasına neden oluyor. Dolandırıcılık ve Ponzi şemaları oldukça yaygın, neredeyse %99 oranında projede abartı ve dolandırıcılık davranışları mevcut.
(2) Piyasa Balonu: Kısa sürede büyük miktarda fon toplayan birçok proje (bu fonlar iyi yönetilmedi) ancak bu projelerin birçoğunun gerçek bir değeri yok veya tanımlanan senaryolar tamamen uygulanamaz, bu da dolandırıcılık yapmak istemeyen projelerin bile nakit çıkışı yapmasına veya başarısız olmasına neden oluyor.
(3) Yatırımcı eğitiminde yetersizlik, değerlendirmeyi zorlaştırıyor: Birçok sıradan yatırımcı, blockchain ve kripto para hakkında bilgi eksikliği yaşıyor, bu da yanlış yönlendirilmesine ve yatırım kararlarının hatalı olmasına yol açıyor. Yatırımcıların projeleri değerlendirme veya projelerin ilerleyişini sonradan izleme imkanları yok.
2.2.VC'nin girişi ve itibar desteği
Yukarıdaki açıklamalardan, ICO sonrası kaosu gördük. Bu noktada, risk sermayesi (VC) ilk olarak sorunları çözmek için ortaya çıktı. VC, kendi itibarı ve kaynakları aracılığıyla projeye daha güvenilir bir destek sağladı ve erken ICO'ların getirdiği birçok sorunu azaltmaya yardımcı oldu. Aynı zamanda, geniş kullanıcı kitlesine bir filtreleme katmanı sağlama gibi ek bir etki yarattı.
VC'nin rolü
(1) ICO'nun yerini alan yerel finansman eksiklikleri
Dolandırıcılık riskini azaltmak: VC, "katı bir öz değerlendirme" (ekip geçmişi, teknik fizibilite, ekonomik model) ile "hava projelerini" filtreleyerek ICO döneminde beyaz kağıt sahtekarlığının yayılmasını önler.
Fon yönetiminin standartlaştırılması: Aşamalı yatırımlar (kilometre taşlarına göre ödeme) ve token kilitleme süreleri şartlarının uygulanması, ekibin nakit çıkarmasını ve kaçmasını önler.
Uzun Vadeli Değer Bağlantısı: VC genellikle proje hisselerini veya uzun vadeli kilitli tokenleri tutar, proje gelişimi ile derin bir şekilde bağlantılıdır ve kısa vadeli spekülasyonu azaltır.
(2) Proje ekosistemini güçlendirmek
Kaynak İthalatı: Projeleri borsa, geliştirici topluluğu, uyum danışmanları gibi önemli kaynaklarla entegre etmek (örneğin, bazı VC'lerin projeleri listelemesine yardımcı olması).
Stratejik Rehberlik: Token ekonomik modelinin (örneğin token dağıtım mekanizması) ve yönetişim yapısının tasarımına yardımcı olmak, ekonomik sistemin çökmesini önlemek.
Güvenilirlik desteği: Tanınmış VC'lerin marka etkisi, projeye olan güveni artırabilir.
(3) Sektörün uyumlu hale getirilmesi
VC, projeleri etkin bir şekilde menkul kıymet yasalarına (örneğin, ABD Howey Testi) uygun hale getirmek için SAFT (Basit Gelecek Token Protokolü) gibi uyumlu finansman çerçevelerini benimseyerek hukuki riskleri azaltır.
VC'nin müdahalesi, erken dönem ICO modelinin sorunlarına en doğrudan çözüm yollarından biridir. Genel olarak, VC'ler Web3 projelerinin başarısında kritik bir rol oynamaktadır; finansman, kaynaklar, itibar ve stratejik rehberlik aracılığıyla projelerin erken dönem ICO'ların karşılaştığı birçok zorluğu aşmalarına yardımcı olmakta ve dolaylı olarak halkın ilk eleme sürecini tamamlamalarına katkı sağlamaktadır.
2.3. VC coin ile ilgili sorun
Yeni şeylerin ortaya çıkması, bazı eski sorunları çözmek içindir, ancak bu yeni şey belirli bir aşamaya geldiğinde, kendisi de bir dizi sorun göstermeye başlar. VC coin böyle bir örnektir, daha sonra birçok sınırlılık göstermeye başlamıştır.
Başlıca şunlarda kendini gösterir:
(1) Çıkar çatışması
VC, yatırım kuruluşudur ve yatırım yaparak kazanç sağlar. Projelerin aşırı tokenleştirilmesini (örneğin, yüksek kilit açma baskısı) veya kendi yatırım portföylerine öncelik vermeyi (örneğin, borsa VC desteğiyle "doğal projeler") teşvik edebilir.
(2) Sonraki proje geliştirme sorunlarını çözme gücünde değil.
(3) Proje sahipleriyle birlikte küçük yatırımcıları kandırmak (bazı proje sahipleri ve VC böyle hareket ediyor, büyük markalı VC'ler nispeten daha iyi).
VC kuruluşları yalnızca erken aşama yatırımlarını yapıp kar elde etme aşamasını tamamlar; projelerin ilerleyen dönemlerinde bir yandan yükümlülükleri yoktur, diğer yandan da bunu yapma yetenekleri ve istekleri yoktur. (Eğer VC'lerin uzun vadeli kilitlenme süreleri kısıtlanırsa, bu biraz daha iyi olabilir mi?)
VC'nin ana sorunu, projelerin coin'lerinin piyasaya sürülmesinden sonra sürekli bir inşa motivasyonunun eksikliğidir; VC ve proje sahipleri, coini piyasaya sürdükten sonra nakit çekip kaçıyorlar. Bu durum, küçük yatırımcıların VC'ye karşı büyük bir nefrete sahip olmasına neden oluyor, ancak temel sebep hala projelerin etkili bir denetim ve yönetim alamaması, özellikle de fonlar ve sonuçların uyumlu olmaması.
3. Yazılımların Fairlanunch'u ve memecoin fenomeni
2023'te patlak veren铭文 ve Fairlanunch, 2024'te patlak veren memecoin'in pumpfun modeli, bazı fenomenleri ortaya koydu ve bazı sorunları da açığa çıkardı.
3.1. İnançların patlaması ve Fairlanunch
2023 yılında, blok zinciri alanında iki belirgin trend ortaya çıktı: Inscriptions teknolojisinin patlaması ve Fair Launch (adil başlatma) modelinin yaygınlaşması. Bu iki fenomen, erken finansman modellerine (örneğin ICO ve VC tekeli) yönelik bir sorgulamadan kaynaklanmaktadır. Inscriptions alanında, çoğu VC genellikle birincil piyasada yer alma fırsatı bulamadığını ifade etmekte; ikincil piyasada ise büyük yatırımlarda bulunmaktan çekinmektedir. Bu durum, kullanıcıların ve toplulukların merkeziyetsizlik ve adalet arayışını yansıtmaktadır.
İzler ilk olarak Bitcoin blok zincirinde BRC20 ile patlak verdi ve ORDI, SATS gibi önemli izler üretti. İzlerin patlak vermesinin bazı nedenleri şunlardır: Bitcoin ekosisteminin yeniliğe olan ihtiyacı; kullanıcıların sansüre karşı ve merkeziyetsizliğe olan ihtiyacı; düşük giriş eşiği ve zenginlik etkisi; VC coin'e karşı bir direnç; adil lansmanın çekiciliği.
İncelemeler bazı sorunlar da yarattı:
Sahte adalet, aslında birçok katılımcı adresi az sayıda kurum veya büyük yatırımcı tarafından gizlenmiş olabilir;
Likidite sorunu, Bitcoin ana ağında kullanımı büyük işlem maliyetleri ve zaman maliyetleri ile karşı karşıyadır;
Değer kaybı, yazıların oluşturduğu muazzam işlem ücretlerinin madenciler tarafından alınmasıyla (sabit varlık kaybı) Token ekosisteminin kapalı döngüsüne güç katmamaktadır;
Uygulama senaryosu sorunu, yazıtların bir Token'ın sürekli gelişim sorununu çözmediği, bu yazıtların "yararlı" bir uygulama senaryosuna sahip olmadığıdır.
3.2. Pumpfun'un patlaması ve meme'ler fenomeni
Meme'nin kökeni oldukça eski, erken dönemlerde bir kültürel fenomen olarak ortaya çıkmıştır. Gerçek dünyada, 1993 yılında Hal Finney tarafından ortaya atılan NFT kavramı en eski köken olarak kabul edilmektedir. NFT'nin ortaya çıkmasını sağlayan, 2014 yılında kurulan Counterparty'dir; bunun oluşturduğu Rare Pepes, popüler meme olan üzgün kurbağa'yı NFT uygulaması haline getirmiştir. Meme, bir ifade paketi, bir cümle, hatta bir video veya animasyon olarak eşdeğer olan bir kavramdır.
Meme'nin NFT alanında yükselmesi ve bazı teknolojilerin olgunlaşması ile memecoinlerin oluşmaya başlaması nedeniyle, 2024 yılında Solana ağına dayalı bir platform hızla yükselerek memecoin ihraçlarının merkezi haline geldi. Bu platform, basit ve tamamlayıcı bir token hizmet süreci (ICO+LP+DEX) ve spekülatif mekanizma ile memecoinlerin 2024'te büyük bir etki yaratmasını sağladı. Yazar, bu platformun önemli katkısının, üç ayrı hizmeti bir araya getirerek tam bir kapalı döngü oluşturduğunu düşünüyor: Token ihraçları, likidite havuzunun oluşturulması, merkeziyetsiz borsa Dex.
Erken dönemde bu platformdaki Token'ların dex'teki oranı (sektörde mezuniyet oranı olarak adlandırılır) oldukça düşüktü, sadece %2-3, bu da erken dönemde eğlence işlevinin ticaret işlevinden daha baskın olduğunu gösteriyor, bu da meme'lerin özellikleriyle uyumlu. Ancak daha sonra zirve dönemlerde, Token mezuniyet oranı sık sık %20'nin üzerine çıktı ve tamamen spekülatif bir makine haline geldi.
Bir sosyal medyada yer alan bir analiz verisi, memecoin modelinin sorunlarını oldukça iyi bir şekilde açıklamaktadır. (Bu verinin güvenilirliğini yazar doğrulamamıştır.)
memecoin'in toplam geliri 600 milyon dolara yaklaşmış durumda, bu da bazı siyasi figürlerin kendi token'larını çıkarmasına neden oldu ve memecoin'in patlaması ve zirve dönemini gösteriyor. Dune üzerindeki analizlere göre, memecoin de bir üretimden, büyümeye ve patlamaya geçiş döngüsü yaşıyor.
memecoin'in ana sorunu
(1) Sistematik dolandırıcılık ve güven çöküşü: Dune verilerine göre, bir platformda yaklaşık %85 token dolandırıcılık.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
5
Repost
Share
Comment
0/400
MoonRocketman
· 08-14 00:29
Momentum göstergeleri piyasa duygusunun yer çekimi bölgesinde olduğunu gösteriyor... Yörüngeden çıkmak için sağlam projelere ihtiyaç var.
View OriginalReply0
GasFeeCrying
· 08-14 00:26
scamcoin'ler kanserdir!
View OriginalReply0
ThesisInvestor
· 08-14 00:19
kripto dünyası insanları enayi yerine koymak asla değişmeyecek
View OriginalReply0
RektButAlive
· 08-14 00:19
enayiler yine de yükselecek, hiçbir şey anlamıyorum ama peşinden alım satım yapacağım.
View OriginalReply0
AllInDaddy
· 08-14 00:07
Ya da gökyüzü ya da sıfıra düşme, düz bir şekilde yatıp sonuçları bekleyelim.
Kullanıcılar VC coin ve meme'ler istemiyor, Web3 geleceği nereye gidiyor?
Kullanıcı ne VC ne de meme'ler istiyor, peki kullanıcı ne istiyor?
1. Ön Sıra
Sadece VC coin ve meme'ler fenomeni, herkesin daha fazla düşünmesine neden olmakla kalmıyor, sektördeki birçok tanınmış kişi de benzer sorular ortaya koydu ve çözümler bulmaya çalışıyor. Örneğin, bir sosyal medya platformunda, birinin ticaret platformlarında listelenen Token'ların, proje ekibinin coin satıp ardından tembellik yapma sorununu çözmek için bir mekanizmaya sahip olup olmadığını sorduğu görüldü. Ayrıca, son zamanlarda yayınlanan "Token ihracı üzerine çılgın bir fikir" başlıklı bir makalede de ilgili sorunların çözüm yollarını bulmaya çalışıyor.
Gerçekten proje üzerinde çalışan tüm ekiplerin, piyasanın gerçek katkıda bulunanları ödüllendirmesini umduğunu düşünüyorum, Ponzi'lerin, dolandırıcıların, spekülatörlerin vb. bu sektörün kazançlarını almasını ve sektörün gelişimini bozmasını değil.
Çünkü VC coin ve meme'ler iyi vaka analizleri yapma işlevine sahip, bu makalede bu iki fenomen üzerinden analiz yapacağız.
2. VC'nin Geçmişi ve Bugünü
VC coin, boşuna ortaya çıkmamıştır, onun ortaya çıkmasının tarihi bir nedeni vardır. VC coin şu anda mükemmel görünmese de, başlangıçta önemli bir rol oynamıştır ve sektördeki önemli projelerin hepsinde VC'nin katılımı vardır.
2.1. 2017'deki ICO kaosu - Şeytanların dansı
2017 yılı, blockchain alanında ilk token arzının (ICO) patladığı kritik bir yıl oldu; o yıl ICO'ların finansman miktarının 50 milyar doları aştığı tahmin ediliyor. Aşağıda tanıtılan klasik ICO projeleri dışında, yazar bazı küçük projelerin ICO'larına da katıldı ve o dönemin çılgınlığını tamamen hissetti; "grup şeytanların dansı" ile tanımlamak kesinlikle abartı olmaz. O zaman, bir projenin Token'ı ICO yapılacaksa, birinin desteklemesi, beyaz kitabın iyi yazılması ve bazı gruplara atılması yeterliydi, hemen kapış kapış alınırdı. O dönemde insanlar tamamen çılgın ve mantıksızdı. Abartmak gerekirse, eğer birisi gruba bir turdun atsa bile, yine kapış kapış alınırdı. Buna inanmıyorsanız, herkes MLGB (马勒戈币) Token durumuna bir baksın. (Bu da ICO'nun güçlü etkisini yansıtıyor.)
Patlak verme nedenleri için özet aşağıdaki gibidir:
(1) Token çıkarma teknolojisi olgunlaştı: Özellikle Ethereum'un piyasaya sürülmesi, geliştiricilerin akıllı sözleşmeler ve merkeziyetsiz uygulamalar (DApp) oluşturmasını kolaylaştırarak ICO'ların yükselişini teşvik etti.
(2) Diğer nedenler birkaç tanedir: Pazar ihtiyacı, merkeziyetsizlik fikrinin insanlara girmesi, insanlara güzel beklentiler sunması, düşük yatırım eşiği gibi faktörler.
Dönem boyunca birkaç klasik vaka ortaya çıktı.
(1) Ethereum: 2014 yılında Ethereum'un ICO'su gerçekleştirilmiş olmasına rağmen, 2017 yılında Ethereum'un akıllı sözleşme platformu birçok yeni projenin ICO'sunda geniş bir şekilde kullanıldı, ayrıca bu proje de ICO yöntemiyle gerçekleştirildi. Genel olarak bu proje oldukça iyi bir projedir, günümüzde Crypto dünyasının ikincisi haline geldi.
(2) EOS: EOS, 2017'de bir yıl süren ve aşamalı bir ICO ile neredeyse 4,3 milyar dolar topladı ve o yılın en büyük ICO'larından biri haline geldi. Bu proje şimdi neredeyse tamamen kayboldu; bir yandan teknik yolunun doğru gitmemesi, diğer yandan pazar talebini yeterince kontrol edememesi nedeniyle.
(3) TRON: TRON, 2017'de gerçekleştirdiği ICO ile büyük miktarda fon topladı, bu süreçte diğer projelerle yapılan coin değişimleri, kopyalama gibi spekülasyonlar yaygındı, ancak sonrasında hızlı bir gelişim gösterdi ve birçok dikkat çekti. Bu açıdan bakıldığında, kaçan projelerle kıyaslandığında, Sun Bey oldukça iyi bir iş çıkardı mı? Pazar talebini anlama kabiliyeti oldukça hassas, örneğin, Tron stabil coin gelirleri. Tron'un teknik gerçekleştirme ve pazar talebi kontrolü, EOS ile güçlü bir tezat oluşturuyor. Wave alanının gelişim sonuçları oldukça iyi, eğer başlangıçta coin değişimi yapan HSR (Hshare, kızarmış et olarak adlandırılıyor) Tron'un payını bırakmış olsaydı, geliri kendi projesinden daha yüksek olacaktı.
(4) Filecoin: Filecoin, 2017'de 250 milyon dolardan fazla fon topladı ve dağıtık depolama konsepti geniş bir ilgi gördü. Kurucu ekipten Huán Benit gibi kişilerden oluşan ekip oldukça lüks. Bu projenin başarı veya başarısızlık olarak nitelendirilemeyeceği, ancak projenin sağlıklı bir şekilde gelişip gelişmeyeceği bir soru işareti.
Yazarın kişisel görüşüne göre, klasik olmayan örneklerin sayısı daha fazla ve bunların etkisi daha büyük; bu da VC coin'in ortaya çıkmasının önemli bir tarihsel sebebidir.
Gündeme gelen sorunlar
(1) Denetim eksikliği: ICO pazarının hızlı gelişimi nedeniyle, birçok projenin denetimi yok veya çok az, bu da yatırımcıların yüksek risklerle karşı karşıya kalmasına neden oluyor. Dolandırıcılık ve Ponzi şemaları oldukça yaygın, neredeyse %99 oranında projede abartı ve dolandırıcılık davranışları mevcut.
(2) Piyasa Balonu: Kısa sürede büyük miktarda fon toplayan birçok proje (bu fonlar iyi yönetilmedi) ancak bu projelerin birçoğunun gerçek bir değeri yok veya tanımlanan senaryolar tamamen uygulanamaz, bu da dolandırıcılık yapmak istemeyen projelerin bile nakit çıkışı yapmasına veya başarısız olmasına neden oluyor.
(3) Yatırımcı eğitiminde yetersizlik, değerlendirmeyi zorlaştırıyor: Birçok sıradan yatırımcı, blockchain ve kripto para hakkında bilgi eksikliği yaşıyor, bu da yanlış yönlendirilmesine ve yatırım kararlarının hatalı olmasına yol açıyor. Yatırımcıların projeleri değerlendirme veya projelerin ilerleyişini sonradan izleme imkanları yok.
2.2.VC'nin girişi ve itibar desteği
Yukarıdaki açıklamalardan, ICO sonrası kaosu gördük. Bu noktada, risk sermayesi (VC) ilk olarak sorunları çözmek için ortaya çıktı. VC, kendi itibarı ve kaynakları aracılığıyla projeye daha güvenilir bir destek sağladı ve erken ICO'ların getirdiği birçok sorunu azaltmaya yardımcı oldu. Aynı zamanda, geniş kullanıcı kitlesine bir filtreleme katmanı sağlama gibi ek bir etki yarattı.
VC'nin rolü
(1) ICO'nun yerini alan yerel finansman eksiklikleri
Dolandırıcılık riskini azaltmak: VC, "katı bir öz değerlendirme" (ekip geçmişi, teknik fizibilite, ekonomik model) ile "hava projelerini" filtreleyerek ICO döneminde beyaz kağıt sahtekarlığının yayılmasını önler.
Fon yönetiminin standartlaştırılması: Aşamalı yatırımlar (kilometre taşlarına göre ödeme) ve token kilitleme süreleri şartlarının uygulanması, ekibin nakit çıkarmasını ve kaçmasını önler.
Uzun Vadeli Değer Bağlantısı: VC genellikle proje hisselerini veya uzun vadeli kilitli tokenleri tutar, proje gelişimi ile derin bir şekilde bağlantılıdır ve kısa vadeli spekülasyonu azaltır.
(2) Proje ekosistemini güçlendirmek
Kaynak İthalatı: Projeleri borsa, geliştirici topluluğu, uyum danışmanları gibi önemli kaynaklarla entegre etmek (örneğin, bazı VC'lerin projeleri listelemesine yardımcı olması).
Stratejik Rehberlik: Token ekonomik modelinin (örneğin token dağıtım mekanizması) ve yönetişim yapısının tasarımına yardımcı olmak, ekonomik sistemin çökmesini önlemek.
Güvenilirlik desteği: Tanınmış VC'lerin marka etkisi, projeye olan güveni artırabilir.
(3) Sektörün uyumlu hale getirilmesi
VC, projeleri etkin bir şekilde menkul kıymet yasalarına (örneğin, ABD Howey Testi) uygun hale getirmek için SAFT (Basit Gelecek Token Protokolü) gibi uyumlu finansman çerçevelerini benimseyerek hukuki riskleri azaltır.
VC'nin müdahalesi, erken dönem ICO modelinin sorunlarına en doğrudan çözüm yollarından biridir. Genel olarak, VC'ler Web3 projelerinin başarısında kritik bir rol oynamaktadır; finansman, kaynaklar, itibar ve stratejik rehberlik aracılığıyla projelerin erken dönem ICO'ların karşılaştığı birçok zorluğu aşmalarına yardımcı olmakta ve dolaylı olarak halkın ilk eleme sürecini tamamlamalarına katkı sağlamaktadır.
2.3. VC coin ile ilgili sorun
Yeni şeylerin ortaya çıkması, bazı eski sorunları çözmek içindir, ancak bu yeni şey belirli bir aşamaya geldiğinde, kendisi de bir dizi sorun göstermeye başlar. VC coin böyle bir örnektir, daha sonra birçok sınırlılık göstermeye başlamıştır.
Başlıca şunlarda kendini gösterir:
(1) Çıkar çatışması
VC, yatırım kuruluşudur ve yatırım yaparak kazanç sağlar. Projelerin aşırı tokenleştirilmesini (örneğin, yüksek kilit açma baskısı) veya kendi yatırım portföylerine öncelik vermeyi (örneğin, borsa VC desteğiyle "doğal projeler") teşvik edebilir.
(2) Sonraki proje geliştirme sorunlarını çözme gücünde değil.
(3) Proje sahipleriyle birlikte küçük yatırımcıları kandırmak (bazı proje sahipleri ve VC böyle hareket ediyor, büyük markalı VC'ler nispeten daha iyi).
VC kuruluşları yalnızca erken aşama yatırımlarını yapıp kar elde etme aşamasını tamamlar; projelerin ilerleyen dönemlerinde bir yandan yükümlülükleri yoktur, diğer yandan da bunu yapma yetenekleri ve istekleri yoktur. (Eğer VC'lerin uzun vadeli kilitlenme süreleri kısıtlanırsa, bu biraz daha iyi olabilir mi?)
VC'nin ana sorunu, projelerin coin'lerinin piyasaya sürülmesinden sonra sürekli bir inşa motivasyonunun eksikliğidir; VC ve proje sahipleri, coini piyasaya sürdükten sonra nakit çekip kaçıyorlar. Bu durum, küçük yatırımcıların VC'ye karşı büyük bir nefrete sahip olmasına neden oluyor, ancak temel sebep hala projelerin etkili bir denetim ve yönetim alamaması, özellikle de fonlar ve sonuçların uyumlu olmaması.
3. Yazılımların Fairlanunch'u ve memecoin fenomeni
2023'te patlak veren铭文 ve Fairlanunch, 2024'te patlak veren memecoin'in pumpfun modeli, bazı fenomenleri ortaya koydu ve bazı sorunları da açığa çıkardı.
3.1. İnançların patlaması ve Fairlanunch
2023 yılında, blok zinciri alanında iki belirgin trend ortaya çıktı: Inscriptions teknolojisinin patlaması ve Fair Launch (adil başlatma) modelinin yaygınlaşması. Bu iki fenomen, erken finansman modellerine (örneğin ICO ve VC tekeli) yönelik bir sorgulamadan kaynaklanmaktadır. Inscriptions alanında, çoğu VC genellikle birincil piyasada yer alma fırsatı bulamadığını ifade etmekte; ikincil piyasada ise büyük yatırımlarda bulunmaktan çekinmektedir. Bu durum, kullanıcıların ve toplulukların merkeziyetsizlik ve adalet arayışını yansıtmaktadır.
İzler ilk olarak Bitcoin blok zincirinde BRC20 ile patlak verdi ve ORDI, SATS gibi önemli izler üretti. İzlerin patlak vermesinin bazı nedenleri şunlardır: Bitcoin ekosisteminin yeniliğe olan ihtiyacı; kullanıcıların sansüre karşı ve merkeziyetsizliğe olan ihtiyacı; düşük giriş eşiği ve zenginlik etkisi; VC coin'e karşı bir direnç; adil lansmanın çekiciliği.
İncelemeler bazı sorunlar da yarattı:
Sahte adalet, aslında birçok katılımcı adresi az sayıda kurum veya büyük yatırımcı tarafından gizlenmiş olabilir;
Likidite sorunu, Bitcoin ana ağında kullanımı büyük işlem maliyetleri ve zaman maliyetleri ile karşı karşıyadır;
Değer kaybı, yazıların oluşturduğu muazzam işlem ücretlerinin madenciler tarafından alınmasıyla (sabit varlık kaybı) Token ekosisteminin kapalı döngüsüne güç katmamaktadır;
Uygulama senaryosu sorunu, yazıtların bir Token'ın sürekli gelişim sorununu çözmediği, bu yazıtların "yararlı" bir uygulama senaryosuna sahip olmadığıdır.
3.2. Pumpfun'un patlaması ve meme'ler fenomeni
Meme'nin kökeni oldukça eski, erken dönemlerde bir kültürel fenomen olarak ortaya çıkmıştır. Gerçek dünyada, 1993 yılında Hal Finney tarafından ortaya atılan NFT kavramı en eski köken olarak kabul edilmektedir. NFT'nin ortaya çıkmasını sağlayan, 2014 yılında kurulan Counterparty'dir; bunun oluşturduğu Rare Pepes, popüler meme olan üzgün kurbağa'yı NFT uygulaması haline getirmiştir. Meme, bir ifade paketi, bir cümle, hatta bir video veya animasyon olarak eşdeğer olan bir kavramdır.
Meme'nin NFT alanında yükselmesi ve bazı teknolojilerin olgunlaşması ile memecoinlerin oluşmaya başlaması nedeniyle, 2024 yılında Solana ağına dayalı bir platform hızla yükselerek memecoin ihraçlarının merkezi haline geldi. Bu platform, basit ve tamamlayıcı bir token hizmet süreci (ICO+LP+DEX) ve spekülatif mekanizma ile memecoinlerin 2024'te büyük bir etki yaratmasını sağladı. Yazar, bu platformun önemli katkısının, üç ayrı hizmeti bir araya getirerek tam bir kapalı döngü oluşturduğunu düşünüyor: Token ihraçları, likidite havuzunun oluşturulması, merkeziyetsiz borsa Dex.
Erken dönemde bu platformdaki Token'ların dex'teki oranı (sektörde mezuniyet oranı olarak adlandırılır) oldukça düşüktü, sadece %2-3, bu da erken dönemde eğlence işlevinin ticaret işlevinden daha baskın olduğunu gösteriyor, bu da meme'lerin özellikleriyle uyumlu. Ancak daha sonra zirve dönemlerde, Token mezuniyet oranı sık sık %20'nin üzerine çıktı ve tamamen spekülatif bir makine haline geldi.
Bir sosyal medyada yer alan bir analiz verisi, memecoin modelinin sorunlarını oldukça iyi bir şekilde açıklamaktadır. (Bu verinin güvenilirliğini yazar doğrulamamıştır.)
memecoin'in toplam geliri 600 milyon dolara yaklaşmış durumda, bu da bazı siyasi figürlerin kendi token'larını çıkarmasına neden oldu ve memecoin'in patlaması ve zirve dönemini gösteriyor. Dune üzerindeki analizlere göre, memecoin de bir üretimden, büyümeye ve patlamaya geçiş döngüsü yaşıyor.
memecoin'in ana sorunu
(1) Sistematik dolandırıcılık ve güven çöküşü: Dune verilerine göre, bir platformda yaklaşık %85 token dolandırıcılık.