Son zamanlarda kripto para piyasasında dikkat çekici bir fenomen ortaya çıktı: bir sentetik stablecoin olan USDe, ortak borç verme protokolüyle %50'ye varan yıllık getiri sağlayan staking etkinliği başlattı. Bu adım birçok ilgi çekse de, sürdürülebilirliği konusunda endişeleri de beraberinde getirdi.
USDe, fiyat istikrarını sağlamak için "delta nötr" yapısını benimseyen kripto varlık temelli bir sentetik stabil coindir. Kullanıcılar, otomatik birikim özelliğine sahip olan sUSDe'yi kazanmak için USDe'yi stake edebilirler. Bu yüksek getiri programı, kullanıcıların sUSDe ve USDe'yi 1:1 oranında borç verme protokolüne yatırmalarını gerektirir ve bileşik stake yapısı oluşturur.
Yüzeyde bu teşvik etkinliği cazip getiriler sunuyor gibi görünüyor, ancak derinlemesine analiz edildiğinde potansiyel risklerin bulunduğu kolayca anlaşılabilir:
Öncelikle, yüksek getiriler esasen geçici dış teşviklere dayanıyor; teşvik sona erdiğinde, gerçek getiriler önemli ölçüde düşebilir. İkincisi, bu model, fon oranlarının pozitif olduğu bir piyasa ortamına bağımlıdır; eğer piyasa duyarlılığı değişirse, protokol getiri kaybına uğrayabilir veya hatta negatif hale gelebilir. Ayrıca, Ethereum fiyatı yükselirken, USDe "su çekme" baskısıyla karşılaşır; kullanıcılar, teminat varlıklarını önceden geri çekebilir, bu da likidite daralmasına neden olur.
Son verilerden görüldüğü üzere, USDe'nin toplam kilitli miktarı Ethereum'un artışı sırasında düşüş gösterdi ve yıllık getiri oranı da aynı oranda artmadı. Bu "yükselirken su çekme" durumu, piyasanın sürdürülebilirliği konusundaki endişelerinin önceden fiyatlandığını yansıtıyor.
Bu teşvik programı, USDe'nin yeterli yapılandırma süresi kazanmasına yardımcı olup olmayacağı veya bunun, onun "stabilcoin üçüncü kutbu" olup olamayacağının ana testi haline gelecektir. Gelecekte USDe modeli, aşırı piyasa koşullarına karşı yeterli dayanıklılığa sahip olup olmayacağı, hala daha fazla gözlemi gerektirmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
7
Repost
Share
Comment
0/400
OnchainArchaeologist
· 08-16 06:54
%50 kazanç? Enayiler hemen harekete geçsin!
View OriginalReply0
rug_connoisseur
· 08-14 13:18
Bir Ponzi daha ortaya çıktı.
View OriginalReply0
BlockTalk
· 08-13 20:32
Bu kadar yüksek getiri, yem olmadığını mı söyleyebiliriz?
USDe yüksek getiri Stake planı sürdürülebilirlik endişelerini artırdı
USDe teşvik programının arkasındaki endişeler
Son zamanlarda kripto para piyasasında dikkat çekici bir fenomen ortaya çıktı: bir sentetik stablecoin olan USDe, ortak borç verme protokolüyle %50'ye varan yıllık getiri sağlayan staking etkinliği başlattı. Bu adım birçok ilgi çekse de, sürdürülebilirliği konusunda endişeleri de beraberinde getirdi.
USDe, fiyat istikrarını sağlamak için "delta nötr" yapısını benimseyen kripto varlık temelli bir sentetik stabil coindir. Kullanıcılar, otomatik birikim özelliğine sahip olan sUSDe'yi kazanmak için USDe'yi stake edebilirler. Bu yüksek getiri programı, kullanıcıların sUSDe ve USDe'yi 1:1 oranında borç verme protokolüne yatırmalarını gerektirir ve bileşik stake yapısı oluşturur.
Yüzeyde bu teşvik etkinliği cazip getiriler sunuyor gibi görünüyor, ancak derinlemesine analiz edildiğinde potansiyel risklerin bulunduğu kolayca anlaşılabilir:
Öncelikle, yüksek getiriler esasen geçici dış teşviklere dayanıyor; teşvik sona erdiğinde, gerçek getiriler önemli ölçüde düşebilir. İkincisi, bu model, fon oranlarının pozitif olduğu bir piyasa ortamına bağımlıdır; eğer piyasa duyarlılığı değişirse, protokol getiri kaybına uğrayabilir veya hatta negatif hale gelebilir. Ayrıca, Ethereum fiyatı yükselirken, USDe "su çekme" baskısıyla karşılaşır; kullanıcılar, teminat varlıklarını önceden geri çekebilir, bu da likidite daralmasına neden olur.
Son verilerden görüldüğü üzere, USDe'nin toplam kilitli miktarı Ethereum'un artışı sırasında düşüş gösterdi ve yıllık getiri oranı da aynı oranda artmadı. Bu "yükselirken su çekme" durumu, piyasanın sürdürülebilirliği konusundaki endişelerinin önceden fiyatlandığını yansıtıyor.
Bu teşvik programı, USDe'nin yeterli yapılandırma süresi kazanmasına yardımcı olup olmayacağı veya bunun, onun "stabilcoin üçüncü kutbu" olup olamayacağının ana testi haline gelecektir. Gelecekte USDe modeli, aşırı piyasa koşullarına karşı yeterli dayanıklılığa sahip olup olmayacağı, hala daha fazla gözlemi gerektirmektedir.