Hong Kong'da stablecoin yeni düzenlemeleri yürürlüğe girdi, küresel şifreleme yapısı hızla farklılaşıyor

Hong Kong'un dikkat çeken stablecoin düzenlemesinin resmi olarak yürürlüğe girmesiyle birlikte, şifreleme piyasası bir kez daha büyük bir değişim yaşıyor. "Dünyanın en katı stablecoin yasası" olarak adlandırılan bu düzenleme, sıkı kimlik doğrulama gereksinimleri ve kapsamlı düzenleyici çerçevesi ile Hong Kong'un sanal para alanına yeni bir kilometre taşı getiriyor.

Yeni düzenlemeler, Hong Kong'da fiat stablecoin ihraç eden kuruluşların lisans başvurusu yapmasını zorunlu kılıyor ve ödenmiş sermayenin 25 milyon HKD'den az olmamasını şart koşuyor. İhraç eden tarafın tam rezerv bulundurması, %100 yüksek likidite varlığıyla karşılanması ve lisanslı bankalar tarafından bağımsız bir şekilde saklanması gerekmektedir. Kara para aklama önlemleri öncelikli hale geliyor; ihraç eden tarafın kapsamlı bir mekanizma kurması, günlük denetim raporlarını kamuya açıklaması ve faiz ödemelerini yasaklaması gerekiyor. Kullanıcılar, 1 iş günü içinde nominal değer üzerinden fiat parayı geri alabilirler.

Finansal Yönetim Otoritesi tarafından yayımlanan destekleyici düzenleyici belgeler, uygulama kurallarını daha da detaylandırdı. Özellikle kara para aklamaya karşı, müşterilere kapsamlı bir özen yükümlülüğü getirilmekte ve kimlik bilgilerini en az 5 yıl saklamaları istenmektedir. Müşteri olmayan sahiplerin doğrudan kimliklerini doğrulamaları gerekmez, ancak şüpheli faaliyetler tespit edildiğinde daha fazla soruşturma yapılması gerekmektedir. Bu katı gereklilikler, bankacılık kurumları dışındaki başvuruları temel olarak hariç tutmakta ve Hong Kong stabilcoin'lerinin DeFi protokolleriyle etkileşimde bulunmasını zorlaştırmaktadır.

Yeni düzenlemeler, yurtdışında faaliyetlerin uyumluluğu için de gereksinimler getirdi; ihraççılar dinamik bir şekilde ayarlanan bir sınır ötesi risk kontrol sistemi kurmak zorundadır. Bu, Hong Kong'daki stablecoin'lerin yasakların bulunduğu bölgelerde kullanılmasını zorlaştıracak, ayrıca ana karada kullanıcıların da erişimi zor olacaktır.

Bu kadar katı eşikler ve kısıtlamalar, Hong Kong'daki stablecoin'lerin zincir üzerindeki serbest dolaşımını zorlaştırıyor. İlk stablecoin lisanslarının muhtemelen yalnızca 3-4 şirketle sınırlı olduğu bildiriliyor, bunlar çoğunlukla Çin sermayeli bankaların Hong Kong şubeleri ve aracı kurumlar. Bu yüksek eşik, lisans kontrolünü aslında büyük finansal kuruluşlara devrediyor.

Dikkate değer olan, Singapur'un yakın zamanda "dünyanın en katı şifreleme düzenlemeleri" olarak adlandırılan bir politika çıkardığıdır. Buna karşılık, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu "Project Crypto" adında yeni bir plan yayınlayarak ABD'nin gelecekteki şifreleme endüstrisi için bir taslak ortaya koydu ve olumlu sinyaller verdi.

Amerika'nın yeni politikası, şifreleme varlıklarının yeniden sınıflandırılmasını, DeFi'ye yasal statü verilmesini, "süper uygulamalar" için lisans sisteminin entegrasyonunu ve yenilikçi muafiyet mekanizmalarının getirilmesini içeren kapsamlı bir blockchain önerisi sundu. Bu, Amerika'nın şifreleme endüstrisinin gelişimine sağlam bir temel sağlamak için sistematik bir düzenleyici çerçeve inşa etmeyi amaçladığını yansıtıyor.

İki karşılaştırıldığında, Amerika Birleşik Devletleri ile Asya finans merkezlerinin düzenleyici tutumları belirgin bir zıtlık oluşturuyor. Amerika, daha kapsayıcı ve açık bir tutum sergilerken, Hong Kong ve Singapur daha çok savunma ve istikrara odaklanıyor. Bu fark, her bölgenin konumu ve özellikleri ile ilgili olabilir. Bir finans merkezi olarak, Hong Kong ve Singapur düzen ve istikrara daha fazla önem verirken; Amerika, küresel düzeni yönlendirme kapasitesine sahip olduğundan, yeni sektörlere daha yüksek bir açıklık sunmaktadır.

Bu yapı altında, şifreleme endüstrisinin "Amerika merkezli" durumu daha da güçlenebilir, Amerika pazarı proje gelişimini belirleyen ana savaş alanı haline gelecektir. Diğer bölgeler farklılaşmış gelişim yolları aramak zorunda kalabilir. Küresel şifreleme yapısı hızla farklılaşmakta, gelecekteki gelişmeler sürekli olarak izlenmeye değer.