Stablecoin Yeni Düzeni: Dolar Egemenliğinin Yeniden Yapılandırılması
Son yıllarda, stablecoin pazarının gelişimi hızla ilerliyor; başlangıçta tek bir türden günümüzde birçok çeşide kadar. Bu savaş sadece kripto para ekosistemini değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda küresel finansal düzeni de yeniden şekillendiriyor.
Tether'ın Çeşitlendirme Stratejisi
Messari'nin en son yayınladığı 2025 stablecoin raporu, sektörün gelişim trendlerini ortaya koyuyor. İster ödeme stablecoin'leri, ister sınır ötesi hesaplamalar, ister kişisel havaleler olsun, USDT ve bir blockchain platformunun ortaklığı hâkim durumda, yalnızca USDC ve bir ödeme ağı zor da olsa rekabet edebiliyor.
Ancak, USDT'nin krallığı sağlam değil. Bir blockchain platformu tekelleşmişken, Tether şirketi birçok alanda sıklıkla yer alıyor. Piyasada, bir işlem platformu pazar payını yutarken, Ethena gibi yeni projeler yenilikçi mekanizmalarla borsaları bağlayarak USDT'ye önemli bir baskı yapıyor.
Tether, stabilcoin üzerine tüm enerjisini odaklamamış, aynı zamanda Bitcoin madenciliği, şifre yönetimi, Afrika güneş enerjisi düğümleri gibi birçok alana da yönelmiştir. Şirket ayrıca bir ödeme platformu aracılığıyla kurumsal pazara girmiş ve Bitcoin ekosistemini büyük ölçüde desteklemiştir.
Önemli bir not olarak, Tether 29 Haziran'da açık kaynaklı ücretsiz bir şifre yöneticisi olan Pears'ı piyasaya sürdü. Bu adım, şirketin ana iş alanıyla çok bağlantılı olmasa da, teknolojik gücünü ve sektöre olan tutkusunu göstermektedir.
Stabilcoin Birliği'nin Mücadelesi
Şu anda, stablecoin piyasası dört büyük cephe oluşturmuştur:
USDT kampı: Bir borsa platformu, bir blockchain platformu ve Tether gibi bileşenlerden oluşur.
USDC kampı: belirli bir ticaret platformu ve belirli bir ödeme şirketi
USDG kampı: Bir stablecoin émisyoncusu, bir finans teknolojisi şirketi, bir dijital varlık şirketi vb. tarafından oluşturulmuştur.
USDe cephesi: Ethena ve bazı borsalardan oluşmaktadır.
Bu ittifaklar ödeme, tasfiye ve fiyatlandırma gibi birçok yönü kapsıyor, ancak işleyiş biçimleri tamamen şeffaf değil. Birçokları, daha fazla fon çekmek ve ölçek avantajı sağlamak için "rüşvet" benzeri mekanizmalar kullanıyor.
Örneğin, USDC, bazı ticaret platformlarıyla %60'lık bir kazancı paylaşarak pazarın ikincisi olmayı başardı. Ethena'nın USDe'si, USDe'nin hedge arbitraj fırsatları ve coin fiyatı istikrarından yararlanabilecek birçok borsa yatırımını çekti.
Uyum Yolu ve Gelecek Beklentileri
GENIUS Act'ın yürürlüğe girmesiyle birlikte, stablecoin'lerin uyum gereklilikleri giderek netleşiyor. Bir ödeme şirketi, zincirler arası transfer protokolü aracılığıyla zincir üzerindeki ekosistemi bağladı ve uluslararası standartları kullanarak küresel ödeme ağına entegre oldu, böylece zincir üzerindeki ve dışındaki işlemler arasında kesintisiz bir bağlantı sağladı.
Bu arada, USDG Birliği, %97 oranında bir ihraç gelirini ekosistem katılımcılarıyla paylaşma taahhüdünde bulunarak, USDT ve USDC dışında pazar payı elde etmeyi hedefliyor. Bu stabilcoin savaşı, nihai yönüyle sürekli olarak dikkatle izlenmeyi hak ediyor.
2014 yılında USDT'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, stablecoin pazarı 11 yılı geride bıraktı. Bu süre zarfında, RMB (offshore) stablecoin de bir dönem parlak bir dönem yaşadı. Gelecekte, piyasanın tekelleşmesini önlemesini, rekabetin daha adil ve düzenli hale gelmesini umuyoruz, bu da tüm kripto ekosistemine daha fazla yenilik ve canlılık getirecektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin savaşları tırmanıyor: USDT'nin egemenliğindeki çeşitlilik yapısı ve Uyumluluk zorlukları
Stablecoin Yeni Düzeni: Dolar Egemenliğinin Yeniden Yapılandırılması
Son yıllarda, stablecoin pazarının gelişimi hızla ilerliyor; başlangıçta tek bir türden günümüzde birçok çeşide kadar. Bu savaş sadece kripto para ekosistemini değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda küresel finansal düzeni de yeniden şekillendiriyor.
Tether'ın Çeşitlendirme Stratejisi
Messari'nin en son yayınladığı 2025 stablecoin raporu, sektörün gelişim trendlerini ortaya koyuyor. İster ödeme stablecoin'leri, ister sınır ötesi hesaplamalar, ister kişisel havaleler olsun, USDT ve bir blockchain platformunun ortaklığı hâkim durumda, yalnızca USDC ve bir ödeme ağı zor da olsa rekabet edebiliyor.
Ancak, USDT'nin krallığı sağlam değil. Bir blockchain platformu tekelleşmişken, Tether şirketi birçok alanda sıklıkla yer alıyor. Piyasada, bir işlem platformu pazar payını yutarken, Ethena gibi yeni projeler yenilikçi mekanizmalarla borsaları bağlayarak USDT'ye önemli bir baskı yapıyor.
Tether, stabilcoin üzerine tüm enerjisini odaklamamış, aynı zamanda Bitcoin madenciliği, şifre yönetimi, Afrika güneş enerjisi düğümleri gibi birçok alana da yönelmiştir. Şirket ayrıca bir ödeme platformu aracılığıyla kurumsal pazara girmiş ve Bitcoin ekosistemini büyük ölçüde desteklemiştir.
Önemli bir not olarak, Tether 29 Haziran'da açık kaynaklı ücretsiz bir şifre yöneticisi olan Pears'ı piyasaya sürdü. Bu adım, şirketin ana iş alanıyla çok bağlantılı olmasa da, teknolojik gücünü ve sektöre olan tutkusunu göstermektedir.
Stabilcoin Birliği'nin Mücadelesi
Şu anda, stablecoin piyasası dört büyük cephe oluşturmuştur:
Bu ittifaklar ödeme, tasfiye ve fiyatlandırma gibi birçok yönü kapsıyor, ancak işleyiş biçimleri tamamen şeffaf değil. Birçokları, daha fazla fon çekmek ve ölçek avantajı sağlamak için "rüşvet" benzeri mekanizmalar kullanıyor.
Örneğin, USDC, bazı ticaret platformlarıyla %60'lık bir kazancı paylaşarak pazarın ikincisi olmayı başardı. Ethena'nın USDe'si, USDe'nin hedge arbitraj fırsatları ve coin fiyatı istikrarından yararlanabilecek birçok borsa yatırımını çekti.
Uyum Yolu ve Gelecek Beklentileri
GENIUS Act'ın yürürlüğe girmesiyle birlikte, stablecoin'lerin uyum gereklilikleri giderek netleşiyor. Bir ödeme şirketi, zincirler arası transfer protokolü aracılığıyla zincir üzerindeki ekosistemi bağladı ve uluslararası standartları kullanarak küresel ödeme ağına entegre oldu, böylece zincir üzerindeki ve dışındaki işlemler arasında kesintisiz bir bağlantı sağladı.
Bu arada, USDG Birliği, %97 oranında bir ihraç gelirini ekosistem katılımcılarıyla paylaşma taahhüdünde bulunarak, USDT ve USDC dışında pazar payı elde etmeyi hedefliyor. Bu stabilcoin savaşı, nihai yönüyle sürekli olarak dikkatle izlenmeyi hak ediyor.
2014 yılında USDT'nin piyasaya sürülmesinden bu yana, stablecoin pazarı 11 yılı geride bıraktı. Bu süre zarfında, RMB (offshore) stablecoin de bir dönem parlak bir dönem yaşadı. Gelecekte, piyasanın tekelleşmesini önlemesini, rekabetin daha adil ve düzenli hale gelmesini umuyoruz, bu da tüm kripto ekosistemine daha fazla yenilik ve canlılık getirecektir.