Fintech 2.0 tuzağına düşmeyin

Kripto para birimleri ve geleneksel finans birbirine yaklaşmaktadır. Geçtiğimiz yıl, kripto sektörü ile geleneksel finans şirketleri, büyük teknoloji firmaları ve dünya çapındaki siyasetçiler arasındaki etkileşim giderek artmıştır. Bazı politikacılar tarafından piyasaya sürülen tokenler, kripto likiditesinin sona ermesini simgelerken, iki tarafın iş birliği daha yeni başlamaktadır.

Pakistan'dan Bhutan'a, ardından Orta Doğu'ya kadar çeşitli kripto ile ilgili girişimler, nihayetinde perakende yatırımcıları ezip geçen son saman çöpü haline geldi. Belki de bu noktada takıntılarımızı bir kenara bırakmalı ve yeni fırsatlar aramalıyız.

Kripto sektörü duraklama dönemine girdi

İnsanlar, genellikle mevcut durumun tersine olan şeyleri aramakta gibi görünüyor. Geleneksel olanın egemen olduğu zamanlarda, insanlar özgürlük arzuluyor; özgürlük norm haline geldiğinde ise insanlar gelenekleri özlemeye başlıyor. Tarih bize, insanların geçmişteki hatalardan ders çıkarmakta zorlandığını gösteriyor.

Bitcoin spot ETF's approval is reminiscent of a time when many believed it would change the world entirely. However, the reality is that Bitcoin resembles an asset that reflects the M2 money supply, which is neither effective in combating inflation nor a catalyst for a crypto bull market. It seems to be caught in a dilemma.

Bazı siyasi figürlerin tokenleri piyasaya sürmesinin ardından, piyasa kısa bir süreliğine büyük bir yükseliş yaşadıktan sonra sakinleşti. Çeşitli kripto projelerinin kendi kendini kurtarma çabaları, bazı işlem platformlarının yeni girişimleri ve hatta bir üst düzey yöneticinin kimliği üzerine tartışmalar bile önemsiz birer komedi haline geldi.

Mevcut kripto para piyasası duraksama dönemine girmiş durumda. Ethereum, "insanlık uygarlık seviyesinde bir yenilik" olarak övüldü, ancak fiyatındaki büyük düşüşe karşı koymayı başaramadı. Şu anda, rekabete geri dönmek için teknik yükseltmelerle çabalıyor, ancak bunun kaderini kurtarıp kurtaramayacağı hala belirsiz.

Bazı kamu blok zincirleri Layer 1 alanına bahis yapıyor, ancak bu stratejinin başarılı olup olmayacağı henüz belirsiz. Aslında, Layer 2 veya genişletme katmanı çözümleri ana zincirin konumunu zayıflatabilir, tıpkı balinaların üzerindeki parazitler gibi.

Artık bildiğimiz piyasa modeli değişti. Stabil coinler, Ether yerine gerçek para haline geliyor.

Piyasada etkisiz bilgilerle dolup taşıyor. Fenomenlerden ajanslara, merkezi borsalara kadar tüm katılımcılar işlem hacmini kovalamakta gibi görünüyor. Bu eğilimin değişmesi zor olabilir, çünkü borsalar doğası gereği ticari faaliyetlerin merkezidir.

Dikkate değer olan, mevcut piyasalardaki geçersiz bilgilerin temel olarak iki kategoriye ayrılmasıdır: birincisi, aşağıya inen pazarlara yönelik düşük kaliteli çağrılar; ikincisi ise, eski yatırımcıların varlıklarını göstermek için yaptıkları platform kurma faaliyetleridir.

Risk sermayesi alanı da bir dönüşüm geçiriyor. Dolar sermayesi hâlâ küresel düzlemde baskınken, bazı bölgelerdeki risk sermayesi, sınırlı ortaklar ve getiri oranları açısından iki yönlü bir baskı ile karşılaşıyor ve yavaş yavaş piyasa yapıcı olmaya dönüşüyor.

Gerçek yenilik beklenmedik yerlerde ortaya çıkabilir. Bazı kurucular, dünya genelinde finansman desteği aramak zorunda kalabilir, ancak gerçek piyasa taleplerini karşılayabilen projelerin genellikle geleneksel yatırımcıların onayını alması zordur.

Mevcut kripto piyasası artık fırsatlarla dolu bir bakir alan değil. Borsalar çeşitli trafik girişimleri için aktif olarak rekabet ediyor, tek kazanan gibi görünen ise internet devlerinden gelen yetenekler. Onlar sektöre uzmanlık ve operasyon standartları getiriyor, ancak aynı zamanda sermaye verimliliğinde bir düşüşe de yol açabilir.

Kripto endüstrisi giderek daha fazla düzenleniyor, bu kaçınılmaz bir eğilim olmakla birlikte, yeniliği kısıtlayan bir zincir de olabilir.

İnovasyon İhtiyaçlardan Doğar

Kripto endüstrisine temkinli bir iyimserlikle yaklaşmak makuldür. Bu sektör artık niş bir alan değil ve zenginleşme fırsatlarıyla dolu değil; bunun yerine, sektördeki profesyonellerin büyük bir değişimi yaşanıyor.

Kripto sektöründeki her kriz anında, yeni varlık ihraç yöntemleri ortaya çıkmaktadır. Örneğin, ERC-20 standardı DeFi'nin gelişimini desteklerken, NFT'ler dijital sanat koleksiyonculuğunun gelişimini teşvik etti. Şimdi, muhtemelen stablecoin'lerin yeni bir aşamasına girmek üzereyiz.

Dikkate değer olan, bir önceki zincir üzerindeki etkinliklerin esasen Ethereum ve borç verme etrafında döndüğü, sermaye verimliliğini artırmak için "lego tarzı" kombinasyonlar kullanıldığıdır. Ancak bu sefer Ethereum'un staking modeli bu mucizeyi kopyalamadı. Bir açıdan, bu teknoloji endüstrisinin gelişim yolunun değişmiş olması gibidir.

Faizli stabil coinler (YBS) yeni bir yenilik noktası haline gelebilir. Onların ortaya çıkışı, mevcut stabil coinlerin talebi karşılayamaması nedeniyle değil, bu yeni tür stabil coinlerin kendilerinin yeni talepler ve olanaklar yaratabilmesindendir.

YBS, yeni bir varlık ihraç biçimi haline gelebilir. Gelecek için üç tahminim var:

1. YBS, yeni bir varlık ihraç yöntemi haline geldi, Ethereum teknolojisi başarıyla güncellendi. ETH, kripto pazarının yeni motoru haline gelebilir, yüksek teminatlı ETH gerçekten bir para birimi haline gelebilir;

2. YBS yeni bir varlık ihraç yöntemi haline gelirken, Ethereum giderek hakimiyetini kaybediyor. YBS geleneksel finansal varlıklar tarafından emilebilir ve bu da Fintech 2.0'ın yükselişine yol açarken, Web 3.0 vizyonunun gerçekleştirilmesi zor olabilir;

3. YBS yeni bir varlık ihraç yöntemi olmayı başaramadı, Ethereum giderek zayıflıyor. Bu durumda, blok zinciri teknolojisi "para biriminden arındırılabilir" ve nihayetinde finansal teknolojinin sadece küçük bir ilerlemesi haline gelebilir.

Genel olarak, Fintech 2.0 finans ile blok zincirinin derin entegrasyonunu temsil ederken, Fintech 1.5 ise token olmayan blok zincir teknolojisi uygulamasıdır.

Stablecoin'lar yeni bir varlık ihraç modeli haline geliyor, bu birçok kişinin beklemediği bir gelişme. Eğer piyasanın kendisinin en iyi çözüm olduğunu düşünüyorsak, sektör katılımcılarının en büyük sorunu belki de teknik anlatılara aşırı odaklanmak değil, piyasa kurallarına yeterince saygı duymamaktır.

Mevcut kripto para birimi pazarında, borsa, stablecoin ve kamu blok zinciri üçlü bir denge oluşturuyor. Diğer katılımcılar çoğunlukla bu üç etrafında iş yapıyor. Şu anda, stablecoin alanındaki rekabet en yoğun durumda ve YBS'nin ortaya çıkışı, tüm sektör üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Varlık ihraç miktarına bakıldığında, Ethereum ekosistemi hala baskın konumda. Bu da, Ethereum'un temellerinin hala sağlam olduğunu düşündüğüm ana sebeptir. Piyasa, ETH ve diğer tokenlerin fiyat beklentileri arasında belirgin farklılıklar gösteriyor ve bu da yatırımcıların farklı projelere olan güven düzeylerini yansıtıyor.

Her kamu blok zincirinin stabil coin büyüme hızları temelde senkronize kalmaktadır, bu da onların gelişiminin hala Ethereum'dan etkilendiğini göstermektedir. Bu nedenle, Ethereum ile stabil coinlerin eşleşmesi çok önemlidir. YBS'nin önemi, bu bağımlılığı değiştirebilir olmasıdır.

YBS, ETH'nin varlık niteliğini para katmanına iletebilmesi için yeni bir ana akım varlık ihraç yöntemi olmalıdır. Aksi takdirde, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi (RWA) yükselişi, geleneksel kripto paraların çöküşünü anlamına gelebilir.

Sonuç

Ethereum hala esas olarak teknik anlatıma bağımlıdır, kullanıcılar ise stablecoinleri tercih etmektedir.

Kullanıcıların YBS'yi kabul etmelerini, yalnızca geleneksel stablecoin'leri değil, umuyoruz. Bu hem mevcut durumdur hem de pazar görüşlerimizdeki ayrışmadır.

Blockchain ödemeleri hakkında, teknoloji kendisiyle ilgili bir sorun olmasa da, YBS gibi kripto yerel varlıklar ana akım haline gelmeden önce blockchain ödemelerini zorlamak biraz erken olabilir. Ödeme, YBS'nin gelişiminin doğal bir sonucu olmalıdır, ön koşulu değil.

Kripto para sektörü, Fintech 2.0 ile sınırlı kalmamalıdır; açık bir zihniyetle kalmalı ve daha geniş gelişim yollarını keşfetmeliyiz.