Bitcoin ETF fon akış analizi: Bir zamanların "sektör lideri" artık sat baskısı kaynağı haline geldi
Kripto para alanında her zaman önemli bir yatırım kurumu olmuştur. 2013 yılında kurulduğundan beri, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunan bir tröst fonu aracılığıyla sektördeki en büyük "açık kart dev balinalardan" biri haline geldi. Ancak, bu kurumun son zamanlardaki performansı piyasayı oldukça şaşırttı.
11 Ocak'ta, bu kurumun Bitcoin Trust'ı başarılı bir şekilde spot ETF'ye dönüşmesinin ardından, sürekli BTC satışı yapmaya başladı. Şu ana kadar, bu ETF toplamda 3.45 milyar dolar çıkış gerçekleştirdi ve diğer 10 yeni listeye alınan ETF net giriş göstermekte. Bu, kurumun ETF'sinin şu anda Bitcoin ETF'leri genelinde fon çıkışlarının ana faktörü haline geldiği ve kısa vadede en büyük satış kaynağı olduğu anlamına geliyor.
Tarihe baktığımızda, bu kuruluş 2019'dan itibaren kripto dünyasında önemli bir rol oynamıştır. Spot Bitcoin ETF'si işlem görmeden önce, yatırımcılara uyumlu yatırım kanalları sunmak için güven fonları aracılığıyla faaliyet göstermiştir ve fonlarının %90'ından fazlası kurumsal yatırımcılardan ve emeklilik fonlarından gelmektedir.
Bu yıl 11 Ocak'ta kurumun Bitcoin trust'ı ETF'ye dönüştüğünde, yönetim büyüklüğü 25 milyar dolara ulaştı ve o dönemdeki en büyük kripto para saklama kurumu oldu. Bitcoin dışında, kurum ayrıca ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT gibi birçok kripto varlığın trust fonlarını yönetmektedir, bu da sağlam yatırım tercihlerini göstermektedir.
Bu yatırım fonları esasen "çıplak uzun fonlar" olup, kripto para birimleriyle beslenen "Píxiū" benzeri, kısa vadede sadece giriş yapıp çıkış yapmamaktadır. Yatırımcılar, arbitraj amacıyla BTC ve ETH yatırmayı tercih ederek, yalnızca ilgili fonun büyüklüğünün sürekli artmasına neden olmakla kalmaz, aynı zamanda spot piyasa için de kesinlikle olumlu bir durum yaratır; arz tarafında ilgili para birimlerini güçlü bir şekilde alarak satım baskısını dengelemektedir.
2020 yılında, Bitcoin ETF başvurusu hala onaylanmadığı bir ortamda, bu kurum kendine neredeyse tek uyumlu giriş kanalı konumunu sağlamlaştırdı. Nitelikli yatırımcılar ile kurumların kripto piyasasına müdahale eden bir ara kanal görevi gördü, yatırımcılar ile ETH spotu arasında zayıf bir bağlantı durumu sağladı ve artan dış fonların doğrudan giriş kanallarını açtı.
Ancak, ETF beklentilerinin artmasıyla, kurumun güven ürünlerinin negatif primleri kademeli olarak daralmaya başladı. 1 Temmuz 2023'te, Bitcoin trust'ının negatif primi %30'a, Ethereum trust'ı da %30'a ulaştı, ETC trust'ının negatif primiyse %50'yi aştı. Son altı aylık ETF beklenti oyununda, Bitcoin trust'ının negatif primi %30'dan sıfıra kadar daralmış durumda, erken pozisyon alan yatırımcıların çoğu artık kar elde etme fırsatına ulaştı.
Bugün, bu kurumun Bitcoin ETF'sinde günlük çıkış yeni bir rekor kırarak 640 milyon doları aştı. 23 Ocak itibarıyla, tüm spot Bitcoin ETF'lerinin ilk 7 işlem günündeki toplam işlem hacmi yaklaşık 19 milyar dolar iken, bu kurumun ETF'si bunun yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu, mevcut ETF'nin sağladığı ek fonların, genel olarak bu kurumun sürekli para çıkışlarını hedge etme aşamasında olduğunu gösteriyor.
Fon akışının çıkmasının önemli bir nedenlerinden biri yönetim ücretlerindeki farktır. Bu kuruluşun ETF'si %1,5 yönetim ücreti alıyor, bu da diğer ETF ürünlerinin %0,2-%0,9'luk ücret aralığından çok daha yüksek.
Bir açıdan, önümüzdeki dönem bir açık oyun olacak. Bu kurum şu anda 500 binden fazla BTC (yaklaşık 20 milyar dolar) tutuyor ve piyasaya girecek olan diğer kurumlar ve fonlar, hisse toplamak için uygun zamanı bekleyecekler. Bu aynı zamanda, önümüzdeki dönemde bu kurumun Bitcoin ETF'sinin satış baskısının, fonların subjektif giriş isteğini hala baskılayabileceği anlamına geliyor.
Geçmişe baktığımızda, 2020'de dışarıdan ek fon akışını tetikleyen "boğa piyasası motorları" olarak görülen bu unsurlar, mevcut büyük çevrede artık etkili olmamakla kalmadı, aynı zamanda potansiyel sektör risk noktalarına dönüştü. Hâlâ hızlı bir şekilde gelişen kripto sektöründe, büyük balinaların stratejilerine olan takıntıyı bir kenara bırakmak ve kurum yatırımcılarının rolünü nesnel bir şekilde değerlendirmek, belki de bu özel döngüde edinebileceğimiz en değerli deneyimlerden biridir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin ETF fon akışı: Balina satışı sektörün çalkantısına neden oldu
Bitcoin ETF fon akış analizi: Bir zamanların "sektör lideri" artık sat baskısı kaynağı haline geldi
Kripto para alanında her zaman önemli bir yatırım kurumu olmuştur. 2013 yılında kurulduğundan beri, yatırımcılara uyumlu kripto para yatırım kanalları sunan bir tröst fonu aracılığıyla sektördeki en büyük "açık kart dev balinalardan" biri haline geldi. Ancak, bu kurumun son zamanlardaki performansı piyasayı oldukça şaşırttı.
11 Ocak'ta, bu kurumun Bitcoin Trust'ı başarılı bir şekilde spot ETF'ye dönüşmesinin ardından, sürekli BTC satışı yapmaya başladı. Şu ana kadar, bu ETF toplamda 3.45 milyar dolar çıkış gerçekleştirdi ve diğer 10 yeni listeye alınan ETF net giriş göstermekte. Bu, kurumun ETF'sinin şu anda Bitcoin ETF'leri genelinde fon çıkışlarının ana faktörü haline geldiği ve kısa vadede en büyük satış kaynağı olduğu anlamına geliyor.
Tarihe baktığımızda, bu kuruluş 2019'dan itibaren kripto dünyasında önemli bir rol oynamıştır. Spot Bitcoin ETF'si işlem görmeden önce, yatırımcılara uyumlu yatırım kanalları sunmak için güven fonları aracılığıyla faaliyet göstermiştir ve fonlarının %90'ından fazlası kurumsal yatırımcılardan ve emeklilik fonlarından gelmektedir.
Bu yıl 11 Ocak'ta kurumun Bitcoin trust'ı ETF'ye dönüştüğünde, yönetim büyüklüğü 25 milyar dolara ulaştı ve o dönemdeki en büyük kripto para saklama kurumu oldu. Bitcoin dışında, kurum ayrıca ETH, BCH, LTC, XLM, ETC, ZEC, ZEN, SOL, BAT gibi birçok kripto varlığın trust fonlarını yönetmektedir, bu da sağlam yatırım tercihlerini göstermektedir.
Bu yatırım fonları esasen "çıplak uzun fonlar" olup, kripto para birimleriyle beslenen "Píxiū" benzeri, kısa vadede sadece giriş yapıp çıkış yapmamaktadır. Yatırımcılar, arbitraj amacıyla BTC ve ETH yatırmayı tercih ederek, yalnızca ilgili fonun büyüklüğünün sürekli artmasına neden olmakla kalmaz, aynı zamanda spot piyasa için de kesinlikle olumlu bir durum yaratır; arz tarafında ilgili para birimlerini güçlü bir şekilde alarak satım baskısını dengelemektedir.
2020 yılında, Bitcoin ETF başvurusu hala onaylanmadığı bir ortamda, bu kurum kendine neredeyse tek uyumlu giriş kanalı konumunu sağlamlaştırdı. Nitelikli yatırımcılar ile kurumların kripto piyasasına müdahale eden bir ara kanal görevi gördü, yatırımcılar ile ETH spotu arasında zayıf bir bağlantı durumu sağladı ve artan dış fonların doğrudan giriş kanallarını açtı.
Ancak, ETF beklentilerinin artmasıyla, kurumun güven ürünlerinin negatif primleri kademeli olarak daralmaya başladı. 1 Temmuz 2023'te, Bitcoin trust'ının negatif primi %30'a, Ethereum trust'ı da %30'a ulaştı, ETC trust'ının negatif primiyse %50'yi aştı. Son altı aylık ETF beklenti oyununda, Bitcoin trust'ının negatif primi %30'dan sıfıra kadar daralmış durumda, erken pozisyon alan yatırımcıların çoğu artık kar elde etme fırsatına ulaştı.
Bugün, bu kurumun Bitcoin ETF'sinde günlük çıkış yeni bir rekor kırarak 640 milyon doları aştı. 23 Ocak itibarıyla, tüm spot Bitcoin ETF'lerinin ilk 7 işlem günündeki toplam işlem hacmi yaklaşık 19 milyar dolar iken, bu kurumun ETF'si bunun yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu, mevcut ETF'nin sağladığı ek fonların, genel olarak bu kurumun sürekli para çıkışlarını hedge etme aşamasında olduğunu gösteriyor.
Fon akışının çıkmasının önemli bir nedenlerinden biri yönetim ücretlerindeki farktır. Bu kuruluşun ETF'si %1,5 yönetim ücreti alıyor, bu da diğer ETF ürünlerinin %0,2-%0,9'luk ücret aralığından çok daha yüksek.
Bir açıdan, önümüzdeki dönem bir açık oyun olacak. Bu kurum şu anda 500 binden fazla BTC (yaklaşık 20 milyar dolar) tutuyor ve piyasaya girecek olan diğer kurumlar ve fonlar, hisse toplamak için uygun zamanı bekleyecekler. Bu aynı zamanda, önümüzdeki dönemde bu kurumun Bitcoin ETF'sinin satış baskısının, fonların subjektif giriş isteğini hala baskılayabileceği anlamına geliyor.
Geçmişe baktığımızda, 2020'de dışarıdan ek fon akışını tetikleyen "boğa piyasası motorları" olarak görülen bu unsurlar, mevcut büyük çevrede artık etkili olmamakla kalmadı, aynı zamanda potansiyel sektör risk noktalarına dönüştü. Hâlâ hızlı bir şekilde gelişen kripto sektöründe, büyük balinaların stratejilerine olan takıntıyı bir kenara bırakmak ve kurum yatırımcılarının rolünü nesnel bir şekilde değerlendirmek, belki de bu özel döngüde edinebileceğimiz en değerli deneyimlerden biridir.