Autor: Hilary J. Allen Fuente: Universidad Americana
Diez años después de que la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido lanzara el sandbox de regulación de fintech, este modelo se ha globalizado, pero su núcleo —la combinación de relajación y guía regulatoria— aún carece de pruebas contundentes sobre su efectividad real. La evidencia existente solo muestra que el sandbox beneficia a las empresas participantes, sin poder probar su impacto en el sistema regulatorio en su conjunto o la amplia accesibilidad de los resultados innovadores. Las dos grandes preocupaciones que surgieron al nacimiento del sandbox (debilitar la efectividad regulatoria y cuestionar los efectos de aprendizaje regulatorio) no solo no se han disuelto en una década de práctica, sino que, a veces, incluso se han agravado. A pesar de que la optimización del diseño puede aliviar algunos problemas, el desafío fundamental radica en la necesidad de reevaluar el modelo del sandbox en sí, especialmente en el contexto actual de promover la innovación generativa de IA. Dado que la expansión a gran escala de la IA generativa enfrenta limitaciones inherentes y ya ha tenido un impacto negativo significativo en la privacidad, la propiedad intelectual y el ecosistema, avanzar en la IA de manera imprudente.

Autor: Jiawei @IOSG
Hace tres años, escribimos un artículo sobre Appchain, a raíz de que dYdX anunciara la migración de su protocolo de derivados descentralizado de StarkEx L2 a la cadena de Cosmos, lanzando su versión v4 como una blockchain independiente basada en Cosmos SDK y el consenso de Tendermint.
En 2022, Appchain podría ser una opción tecnológica relativamente marginal. Al entrar en 2025, con la aparición de más Appchains, especialmente Unichain y HyperEVM, el panorama competitivo del mercado está cambiando silenciosamente y se está formando una tendencia en torno a Appchain. Este artículo comenzará a partir de esto para discutir nuestra Tesis de Appchain.

Conectivismo, expansión de potencia de activos on-chain
Ethereum regresa con DeFi, Aave/Pendle/Ethena convierten los préstamos circulares en amplificadores de apalancamiento; en comparación con la pila on-chain basada en ETH del verano de DeFi, la curva de aumento de apalancamiento respaldada por stablecoins como USDe es más suave.
Podríamos entrar en un largo ciclo cálido, la investigación sobre los protocolos on-chain se dividirá en dos partes: la primera involucra más tipos de activos, la liquidez de capital externo será más abundante bajo las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal; la segunda es examinar el valor límite del apalancamiento, correspondiente al proceso de desapalancamiento seguro, es decir, cómo las personas pueden salir de manera segura y cómo terminará el mercado alcista.
Protocolo de criptografía seis: interacción entre ecosistemas y tokens
Los protocolos y activos on-chain son innumerables, pero bajo la regla del 80/20, solo necesitamos centrarnos en parámetros como TVL/volumen de transacciones/precio de tokens, y aún más enfocados,

Jessy, Finanzas Doradas
El 27 de junio, el grupo OSL (0863.HK) reveló que planea adquirir el 100% de las acciones de la empresa de pagos Banxa, invirtiendo aproximadamente 486.7 millones de dólares hongkoneses. El 26 de junio, Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", que propone cuatro direcciones estratégicas centradas en el marco "LEAP", donde la P representa asociaciones, enfatizando la cooperación regional e internacional. La adquisición de Banxa por parte de OSL se basa esencialmente en las 45 licencias que Banxa posee, que le permiten operar en estas áreas globales, y también se alinea con los planes de OSL para desarrollar PayFi de manera intensiva.
Según la información del informe financiero de 2024, el Grupo OSL logró su primer año de ganancias después de su establecimiento. El intercambio OSL, que es parte del Grupo OSL, es el primer intercambio con licencia en Hong Kong. Anteriormente, el Grupo OSL pertenecía al rey de las empresas fantasmas de Hong Kong, Gao Zhenshun.

Autor: Chen Mo
El 7 de agosto de 2025, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó una orden ejecutiva que permite a los planes de ahorro para la jubilación 401(k) invertir en activos más diversificados, incluidos capital privado, bienes raíces y activos criptográficos que se introducen por primera vez.
Esta política es tan fácil de interpretar como parece a simple vista.
Proporcionó un respaldo "nacional" al mercado de criptomonedas, con un flujo masivo de capital y un nuevo fondo "estratégico de acumulación de monedas".
La diversificación de las inversiones y los rendimientos de las pensiones, pero introduce una mayor volatilidad y riesgo.
En el campo de las criptomonedas, esto ya es suficiente para entrar en la historia.
A lo largo de la historia del 401(k), su punto de inflexión clave fue durante la Gran Depresión cuando se permitió la inversión en acciones a través de reformas en las pensiones. A pesar de las diferencias en el contexto histórico y económico, este cambio tiene muchas similitudes con la tendencia actual de introducir activos criptográficos.
1 El sistema de pensiones antes de la Gran Depresión
A principios del siglo XX hasta la década de 1920, en Estados Unidos,

Autor: Sankalp Shangari, traducción: Shaw Jinse Caijing
Resumen
El Tesoro de Activos Digitales (Digital Asset Treasury, DAT) actúa como una institución financiera para los "entusiastas" en la cadena, ¿en qué se están convirtiendo estas empresas?
No solo hay reservas en la bóveda, sino también una estructura de capital programable;
No solo es un balance, sino también un motor de liquidez;
No solo son titulares de criptomonedas, sino también constructores del ecosistema financiero nativo de criptomonedas.
En la década de 2020, los departamentos de finanzas de las empresas ya no se parecerán a la tradicional oficina del director financiero, sino que se asemejarán más a un fondo de cobertura en funcionamiento en tiempo real, impulsado por blockchain, equipado con API, tesorerías y validadores.
Ellos manejarán los pagos transfronterizos a través de monedas estables. Invertirán fondos en el ecosistema que ayudan a gobernar. Emitirán tokens, establecerán entidades de propósito especial (SPV) y realizarán

"La tokenización de acciones" está pasando de ser un tema marginal en el mundo de las criptomonedas a convertirse en el foco de la tecnología financiera global. Hace unos días, la SEC de EE. UU., bajo la dirección de su nuevo presidente, lanzó el "Project Crypto", alineándose con las políticas proactivas del gobierno de Trump y la estrategia de monedas estables, con el objetivo de facilitar el flujo de capital global hacia activos de calidad como las acciones estadounidenses y consolidar la posición de liderazgo a largo plazo del mercado de capitales de EE. UU. Al mismo tiempo, la idea del mercado de capitales on-chain se está propagando rápidamente a nivel mundial, atrayendo no solo la atención de la comunidad nativa de criptomonedas, sino también ganando gradualmente la atención de las instituciones financieras TradFi. En este contexto, hemos analizado el significado multidimensional de la tokenización de acciones para el TradFi y la industria de las criptomonedas, explorando si puede convertirse en una nueva narrativa que impulse un nuevo auge en la industria, y analizando los problemas de cumplimiento e incertidumbre que enfrenta.
1. ¿Qué significados tiene la tokenización de acciones para el TradFi y la encriptación?
1.1 Cambio en la liquidez y la eficiencia de liquidación
tokenización de acciones

> La fluctuación es el regalo de Satoshi Nakamoto a sus seguidores, la última oportunidad para que la gente común se rebele.
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"En todo el campo de la economía criptográfica, una ola de innovación está surgiendo", dijo Michael Saylor, fundador de MicroStrategy, en una reciente entrevista con Bloomberg. Cuando se le preguntó sobre la tendencia futura de Bitcoin, predijo tajantemente: "En un futuro infinito, el rendimiento de Bitcoin siempre superará al índice S&P 500"!
Detrás de esta frase está la respaldo de fe de billones de esta principal empresa poseedora de Bitcoin.
¿Por qué atreverse a decir "futuro infinito"? El super cambio de política y capital
En la conferencia de Bitcoin de Praga de junio de este año, Saylor elevó drásticamente el precio objetivo final de Bitcoin de 13 millones de dólares a 21 millones de dólares (en 2046). ¿De dónde proviene esta confianza, con una previsión que aumentó 8 millones de dólares en solo un año?