關稅政策引發市場動蕩，比特幣避險屬性受質疑

近期，美國總統再次推出關稅政策，對全球貿易格局產生重大影響。這不禁讓人回想起他第一任期內實施的類似政策。當時，道瓊斯指數應聲下跌500點。

時間來到2025年，這位總統第二任期內再次升級關稅政策，其影響範圍和強度都超過以往，給全球金融市場帶來巨大衝擊。美國三大股指全線大跌，納斯達克指數、道瓊斯指數和標準普爾500指數均出現大幅下跌。

加密貨幣市場同樣受到波及。比特幣等主要加密資產價格下跌，比特幣一度跌至74,500 USDT的低點。據數據顯示，關稅政策生效後24小時內，加密市場全線下跌，主流加密資產普遍下跌3%-10%，總市值蒸發約3,000億美元。盡管目前有所回升，但市場仍未完全恢復。

4月10日，隨着美國總統宣布對75個正在溝通的國家暫緩90天關稅，傳統金融市場和加密市場均出現回暖跡象。比特幣價格重返80,000 USDT水平線。然而，市場情緒仍處於極度恐慌狀態。有分析認爲，總統此番行動可能存在內幕交易嫌疑。同時，市場上還存在對某些大型持幣機構被迫拋售比特幣可能引發"死亡螺旋"的擔憂。

長期以來，比特幣被視爲"數字黃金"，其重要特性之一就是可以在緊急情況下充當避險工具。然而，無論是在此次關稅事件中，還是近半年來的表現，比特幣似乎並未完美承擔這一角色。

對比比特幣與黃金現貨的價格走勢可以發現，雖然兩者在整體環境影響下呈現同向波動，但比特幣表現出更高的波動性。近半年來，黃金走勢持續漲，而比特幣價格卻呈現下降趨勢。

實際上，將比特幣與美國三大股指的走勢疊加分析，會發現它們之間的聯動性正在顯著增強。這意味着，比特幣在宏觀風險面前並未展現出"避險資產"的獨立性，反而與高風險資產的走勢更爲接近。

有專家指出，自比特幣現貨ETF上線以來，隨着傳統金融機構的配置，比特幣越來越像一個"被納入全球資金配置體系的高Beta資產"，其價格波動受美債收益率、美元指數、宏觀政策預期等因素影響日益顯著。

這一現象引發了對加密資產"定價邏輯"的再思考。如果比特幣在關鍵時刻無法發揮避險作用，甚至在系統性風險面前表現得和科技股一樣敏感，那麼它究竟是數字黃金，還是另一個掛着信仰標籤的高波動資產？

盡管如此，市場仍有積極因素。歷史上類似的關稅政策往往推動全球貿易機制走向更加成熟與理性。此次關稅政策更像是一種談判籌碼，而非實質性衝突。同時，美國面臨的財政赤字問題可能使這一政策成爲吸引資本回流的手段。

對於加密市場參與者而言，長期主義的含義已不僅限於簡單的持有策略。市場的不確定性可能會長期持續，投資者需要更高的認知來了解和發現那些具有良好基本面的項目。

真正經受住時間考驗的，是那些在每一次敘事破滅後依然存在、依然被使用的結構性資產與鏈上應用網路。無論是公鏈、DePIN、AI等基礎設施，還是錢包、跨鏈橋等去中心化應用，它們才是支撐這個行業繼續前進的底層基礎。

長期主義的核心在於對區塊鏈技術應用的理解與參與，而非對幣價的執着。真正值得投資的是那些不斷迭代協議、推動落地、試圖用區塊鏈解決現實問題的項目。投資者應該關注這些項目，而不是過分焦慮短期行情波動。