本輪牛市至今的真正受益者

在當前這輪加密貨幣牛市中，究竟是誰真正獲利了？這個問題值得我們深入探討。

首先，我們可以排除風險投資機構（VC）。他們投資的項目大多尚未開始發行代幣。即便是那些被社區詬病的高完全稀釋估值（FDV）、低流通量的代幣，表面上看漲幅可觀，但如果接下來沒有一波山寨幣牛市，等到VC解鎖時期，再跌90%也不足爲奇。

其次，普通投資者也很難算是贏家。大多數散戶熱衷於投機性較強的迷因幣、小盤幣或槓杆交易，能夠盈利的確實存在，但比例極低，與彩票中獎的概率相差無幾。

經過觀察，我們可以將真正獲利的羣體歸納爲以下幾類：

1. 比特幣持有者：堅持持有比特幣的投資者無疑是最大贏家。去年同期比特幣價格約爲25000美元，如今已升至65000美元左右，漲幅驚人。未來一年內突破100000美元大關的可能性也相當高。然而，許多投資者往往對這種漲幅不以爲然，因此也就錯失了從比特幣中獲利的機會。

2. 中心化交易平台：交易所一直處於加密貨幣生態系統的頂端。整個行業基本上都在爲交易所創造價值。當然，經營交易所也面臨着巨大風險，如監管壓力、地理限制等，收益與風險成正比。

3. 穩定幣發行方和中心化金融平台：某知名穩定幣發行方第一季度就賺取了47億美元，甚至超過了大多數交易所的盈利。此外，一些提供加密貨幣金融服務的機構，如托管和理財平台等，也在默默獲得可觀收益。這些平台爲行業提供了有價值的服務，其盈利也是合理的。

4. 部分公鏈和去中心化金融（DeFi）項目的運營團隊：某些知名DeFi產品的交易量很大，而交易手續費與治理代幣持有人幾乎無關，大部分都進入了團隊帳戶，這部分收入相當可觀。有些公鏈團隊依靠日常的穩定幣轉帳也能獲得豐厚收入。這類項目不靠向散戶描繪美好願景來銷售代幣，而是通過發展實際業務來盈利，更接近傳統互聯網企業模式，是加密貨幣行業的希望所在，值得其他項目效仿。特別是隨着某些項目開始考慮向代幣持有者分紅，這種模式在本輪牛市中展現出了巨大潛力。

5. 已在主流交易所上市的高市值項目方：如果項目已經在大型中心化交易所上市，他們在這輪牛市中往往已經獲得了豐厚回報。這類項目不需要依賴實際收入，即使用戶活躍度很低，也不影響它們維持高市值。市場做市商積極協助團隊出售代幣。此外，一些高度中心化的DeFi代幣和缺乏實質內容的GameFi項目也處於類似狀況。這些項目可以說是行業的毒瘤，不斷從生態系統中吸血。在這些項目背後的操盤團隊自然也從中獲利頗豐。

此外，還有一些參與者如量化交易團隊等，雖然也能獲得一定收益，但規模相對有限，在此不做詳細討論。

通過以上分析，我們可以考慮構建一個長期穩定盈利的加密貨幣投資組合，主要從前四類中選擇投資標的，同時謹慎對待第五類項目。這樣的策略有助於在動蕩的市場中獲得相對穩定的回報。