ビットコインの真の価値は流通にあり、保有ではない

マイケル・セイラー、あなたはすべての価値ある資産の貯蔵に欠陥があることに気づかざるを得ず、代わりに欠陥のない唯一の資産に焦点を当てることになります。 しかし、これはあなたが交換媒体の状況に無関心であるという意味ではありません。 不動産市場は、あるレベルでは巨大ですが、別のレベルでは、それは威圧的です。 あなたが購買力で数十億ドルを維持するように圧力を受けているなら、不動産は本当に素晴らしい選択肢です。

あなたの価値貯蔵への執着はまったく本質から逸脱しています。ビットコインの最も重要な側面は取引媒介としての役割です。現在の通貨システムが通貨機能の分離にますます傾いているとはいえ、それがそうあるべきだというわけではありません。ビットコインを取引媒介と呼ぶことが論争を引き起こすことは理解していますが、他の通貨保有者がビットコインを阻止しようとするかもしれません。彼らが対抗するのではなく参加することを選ぶなら、それが理想的な結果です。これによりすべての億万長者が投資できると確信するかもしれませんが、ビットコインを単に価値貯蔵として使用することは実際にはそれを攻撃していることになります。このような行為はそれをデジタルゴールド2.0に変え、困難に陥れるでしょう。

取引媒体がなければ価値の保存は存在しません！取引媒体が最も重要です。まず取引を受け取ってから、ビットコインを保存することができます。価値の保存が重要であれば、ビットコインのプライベートキーを失った場合を考えてみてください——完璧に保存することはできますが、取引媒体の機能がなければ、市場はその表面的な法定価値を消し去ります。この価値は流通できるからこそ存在し、依然として取引媒体として機能することができます。

酸素缶は貯蔵にとって重要ですが、呼吸の方がもっと重要です。価値の貯蔵は二次的で、取引能力に依存しています。取引能力がなければ、価値の貯蔵は意味を成しません。マイケル、あなたがアルゼンチンでの百万ドルの資産が90％減少したとき、あなたはこれを身をもって体験しました。あなたは価値を保とうと努力しますが、それはその到来を予見できなかったからではなく、それを取引の媒介として利用できなかったからです。確かに、悪い価値の貯蔵は取引の媒介を弱めますが、なぜ後者がより重要なのでしょうか？それは取引能力が反応を引き起こす鍵だからです。

これまでにビットコインに触れたほとんどの人は、あなたが宣伝したあのグラフに慣れ親しんでいるでしょう。あなたは900兆ドルを超えるクリーンな価値貯蔵のアイデアはないと主張し、その後すぐにビットコインは世界で最も流動性の高い市場の一つであり、24時間稼働していると述べました。どう思いますか？流動性は取引媒体を意味します。

このグラフを分析してみましょう。不動産市場から始めます。その価値は330兆ドルですが、取引媒介としての効果は非常に悪く、年間取引額はわずか1.3兆ドルです。規制や税金が不動産取引をさらに困難にしています。それにもかかわらず、価値保存手段としては100倍以上優れているため、億万長者たちはこれを好み、ますます市場を支配し、若い世代を排除しています。

住宅の価値の上昇は、そのもの自体に由来するだけでなく、周辺の公共施設との関係からも生じる。そこに通じる道路を建設すれば、その価値は上がる。スーパーマーケットやガソリンスタンドを増やしたり、電力網に接続すれば、価値は再び上昇する。その地域へのエネルギーの流入を創出する機会をネットワークが提供し、エネルギーを経済的価値に転換する機会を増加させる。したがって、ネットワーク内で発生する取引は住宅の価値を高める要因となる。しかし一方で、もしあなたが億万長者で、誰もがあなたの資源を狙っているなら、あなたは自宅周辺に大規模なネットワークを築くことを望まないだろう。プライバシーを優先するだろう。住宅は価値が下がるかもしれないが、目標は他人があなたに接触するコストを上げることにシフトし、攻撃される機会を減少させる。

債券市場は価値の保存手段として、価値は300兆ドルに達し、毎年の取引量は140兆ドル、新たに発行される債券は25兆ドルに達します。これは、交換手段としての価値が毎年その総価値の約50％を占めていることを意味します。この観点から見ると、不動産よりも優れていますが、数字は依然として人々が主に価値の保存手段として使用していることを示しています。

株式市場の価値は115兆ドルで、取引額は約175兆ドルです。これは、取引媒体としての優位性が価値の保存機能を上回っていることを示しています。ある企業の株式を例に挙げると——あなたは誰よりもそれをよく理解しています。昨年、それはどれだけの価値を保存し、どれだけの価値を取引しましたか？

アート業界の年間取引量は非常に少なく、グラフにも表示されていない。 一方、自動車とコレクティブル業界の年間取引量は約4兆ドルに達する。 これは、これらが毎年主に価値の保存手段と見なされていることを強調するが、不動産市場が取引手段としてどれほど悪いかも明らかにしている — 自動車市場よりも悪い。

ゴールド愛好者たちは、ゴールドが5,000年以上存在していると熱心に主張し、それを究極の価値保存手段と呼んでいますが、価値保存市場のわずか1.78%を占めています。これは、取引媒介としての役割が剥奪されると、簡単に操作される可能性があることを示しています。ゴールドは16兆ドルの価値を持ち、ゴールド愛好者たちはそれが120兆ドルの資金を保存できると主張しています。彼らは大金を稼ぎたいと切望していますが、市場は異なり、欠陥のある法定通貨は、輝いていて生命のない岩石よりも十倍優れていると考えています。それでは、ゴールドはより良い取引媒介でしょうか？それは年間54兆ドルの取引高を持ち、デリバティブの影響で、その取引媒介としての使用量はその価値保存としての役割の3.5倍です。

通貨は資産価値の保存において主導的な地位を占めていないかもしれませんが、今のところ先行する取引媒体です。他の価値保存資産はそれと比較することすらできません。もしドル（最高の通貨）が価値保存手段となったらどうなるでしょうか？それはドルネットワークを破壊し、非アメリカ資産ネットワークが需要を満たすために介入するにつれて、非アメリカ資産の価値が上昇するでしょう。時が経つにつれて、彼らの価値保存資産は上昇し、ドル資産は暴落します。世界の通貨総額は約120兆ドルですが、トップ中央銀行の取引量を見てみましょう：あるシステムは約118.2兆ドル、別のシステムは約76.5兆ドル、第三のシステムは約14.5兆ドル、その他（部分）は約50兆ドル（データが不完全なため保守的に見積もられています）。したがって、価値保存は120兆ドルですが、これらのネットワークの取引媒体としての効用はその20倍以上、約2.5兆ドルです。20億の銀行口座を持たない人々を含めれば、取引媒体の価値はどのくらいになるでしょうか？それはどれほどの取引を引き起こすでしょうか？もしマイクロ取引が可能になった場合、状況はどうなるでしょうか？

ビットコインはこれらすべての中でどの位置にありますか？主流の見解は、保有者に絶対に売却しないよう促し、ビットコインを価値保存手段として位置付けています。しかし、市場は異なる物語を語っています。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、その第一層で取引される価値は3.4兆ドルに達します。ライトニングネットワークを考慮すると（その正確な数値は依然として捉えにくいですが）、総額は4兆ドルに近づく可能性があります。これは、ビットコインが取引手段としての役割がその価値保存機能の2倍であることを示しています。では、長期的に存在する「永遠に保有する」という宣伝の物語が薄れていくと、何が起こるでしょうか？

法定通貨の欠陥により、債券や株式は通貨のように見せかけた金融「ツール」です。これにより、市場が生まれ、大多数の人々が自分の富を守るのを妨げ、通貨の価値保存機能がさらに分裂しました。しかし、これらのツールの包容性はどれほど強いのでしょうか？それとも、法定取引媒介から価値を吸い上げ、特権を持つ個人や億万長者、さらには蓄積する必要のある他の人々の手に導くためのツールに過ぎないのでしょうか？

世界中で、債券に接触するのはわずか10-20%の人々であり、主に年金や投資ファンドを通じて間接的に接触しているため、直接的な接触はありません。株式に関しては、15-25%の人口が接触できます。これは、最大で80%の人類がこれらのツールを持たず、自分自身を保護する手段がないことを意味し、彼らは搾取されやすくなります。価値の保存と取引の媒介を分離すると、搾取者と搾取される者のダイナミクスが形成されます。これはある種の効果を増幅させます：取引の媒介を印刷できる人々は、価値保存資産を購入し、80%以上の人々を周縁化します。これはフィードバックループであり、システムを弱体化させ、富者と貧者の間のギャップを拡大します。印刷が増えるほど、通貨の価値保存機能は弱まります。

システム全体のもう一つ非常に重要な部分は手数料です。銀行システムを通じてドルを送るには手数料がかかりますが、これはサービスです。しかし、取引媒体から価値保存ツールに変換する際の手数料はいくらですか？はるかに高いです。これがシステム全体に多くの摩擦を引き起こし、貧しい人々が自分の価値を保存できなくなる原因となっています。この時点で、取引媒体はますます取引媒体ではなく、引き出し媒体になっています。これが法定システムにおいて価値保存ケースがより魅力的な理由でもあります。

ビットコインは他の何かのようにお金であるふりをすることはありません；それは溶けた氷のように腐敗せず、差別しない初めての人工通貨です。それはそれを選択する人々のお金です。印刷機がないため、誰もそれを「より良い」価値の保存と交換しようとはしません——2番目の良いものはありません。ビットコインを持っていない人々でさえ、それを使って自分たちが望む生活を形作ることができます。彼らは何かを保存するためにお金を追い求めるのをやめ、ビットコインを基にして彼らの生活を豊かにするものを構築しています。

最も重要な考えは価値を保存することではなく、価値を移転することです。しかし、価値を移転するには、まずいくつかを保存する必要があります。もう一度言いますが、いくつかを保存するためには、誰かが最初にあなたの方法でいくつかを移転する必要があります。これが、富裕層が溶けた氷のように失われない資産を好む理由です。同時に、キャリアの初めにいる人々は、まだ持っていないものを保存するのではなく、価値を得ることに重点を置いています。

なぜ価値保存のケースがこれほど多くの関心を引くのでしょうか？その一つの理由は、そこに関わる努力です。価値保存があれば、購入して保持することができ、生活を改善するために何もする必要がありません。取引媒体があれば、貯蓄を増やすために努力し、他の人にビットコインで商品やサービスの支払いを説得しなければなりません。もう一つの要因は、大多数の人にとって、彼らの法定投資ポートフォリオは依然として彼らのビットコイン投資ポートフォリオを上回っていることです。ビットコインが彼らの法定保有量を超えたときにのみ、彼らはそれを利用して生活を改善することを考慮するでしょう。この変化は、世界の大部分の貯蓄や資産が不足している人々にとって、それほど難しいことではありません。これは、現在のシステムが彼らを退出させることを拒否し、代わりにビットコインの保管を提供して依存を促進する理由を説明できるかもしれません——一つの依存を別の依存と引き換えにする。

硬直性は、より多くの取引媒体への需要とも関連している。マイケル、あなたは硬直性を強く支持しているが、もしビットコインがより多くの人々に届くために使われないなら、あなたはそれを遅らせていることになる。あなたとは異なり、アメリカはドルを世界の基軸通貨にするためには、ネットワーク効果を固定するために広く配布しなければならないことを理解している。彼らはネットワークが硬直性の鍵であると考えており、印刷や共有のコストが非常に低いため、それが機能しやすい。ビットコインにとって、その絶対的な希少性は、普及と保存のバランスを要求する。しかし、だからといってあなたが一銭も使うべきでないというわけではない。

体内に脂肪を蓄えることの比喩は、長期的な生存の鍵です。確かにその通りですが、脂肪を蓄える前には生命を維持するために安定した食料収入が必要であることを無視しています。収入がなければ、蓄えるものは何もありません——ですから、取引が最優先です。しかし、飢えを心配しない人にとっては、焦点は食料を腐敗から守るために蓄えることに移ります。私はこの点を強調し続けており、あなたの価値保存に対する偏見が、あなたの判断を歪め、他の人を誤導する可能性があることを強調しています。

私のビットコインの旅のこの段階で、私はこれを確信しています：お金を追い求めることはあなたを腐食させる。ビットコインはこれを変えました—それはあなたが無限にお金を求めるのを止めさせ、あなたが望む生活を送るためにそれを使わせます。あなたが欲しいものを十分に持っているとき、何が起こりますか？その後は？ビットコインを持っていると、それは完全に可能です。すべてのビットコインユーザーは、この状況に対処する準備をするべきです。しかし、お金を追い求めることは、決して満たすことのできない無底の穴です。聖書は、金銭欲はすべての悪の源だと言っています。私は同意しますが、それはどのように機能しますか？メカニズムは何ですか？お金を追い求めること—それを最優先事項として、他のことを二の次にすること—は一つのメカニズムです。

あなたはビットコイン標準を築いているのではなく、カードの山を積んでいるのです。過去の金のように、今回は