香港の仮想資産規制:OTCの「真空」からフルカバレッジまで

近年、香港は仮想資産の規制分野で顕著な変化を遂げています。最初の規制の空白から、現在構築中の包括的な規制フレームワークに至るまで、このプロセスは政府が暗号通貨業界への関心を高めていることを反映しています。

2025年5月、香港警察は1500万ドル相当の仮想資産マネーロンダリンググループを成功裏に摘発しました。このグループは主に尖沙咀の店頭取引（OTC）チャネルを通じて資金を分割し、移転していました。以前、注目を集めたJPEX事件では、調査官は多くの関与資金が地元のOTC店舗を通じて交換と移転が行われ、詐欺の連鎖の中で重要な役割を果たしていることを発見しました。

これらの課題に対処するために、香港政府は2025年6月に仮想資産取引サービスの規制に関する立法提案の相談文書を発表しました。この提案は、OTCを含むすべての仮想資産取引サービスを統一されたライセンス規制の枠組みに組み込むことを目的としています。この提案はまだ相談段階にありますが、香港の仮想資産規制の未来の青写真を明確に描いています。最初の仮想資産取引プラットフォーム（VATP）のライセンスから、暗号通貨取引所の管理、そして仮想資産取引サービス全体の包括的なカバーへと進んでいます。

この規制の進展は、3つの主要な段階に分けられます：

1. 2023年：VATPは規制の対象となるが、OTCは依然として規制の盲点にある。

2022年末、香港は関連法令の改正を通過させ、2023年6月からVATPに対してライセンス制度を実施し、証券先物委員会（SFC）が監督を担当することになりました。しかし、その時点での監督範囲は「電子プラットフォーム+顧客資産への接触」というビジネスモデルに限られており、実店舗、カウンター、ATMなどのOTCシーンをカバーしていませんでした。

2. 2024年：カスタムライセンス、暗号通貨OTCが規制対象に。

2024年初、財務省と財務局は初回の仮想資産OTC取引サービスライセンス制度に関するコンサルテーションを開始し、初めて実体OTCを規制の範囲に含めました。この制度は、香港で仮想資産の現物取引（実体またはオンラインを問わず）を行うすべての機関がライセンスを取得する必要があり、香港税関がライセンスを発行することを求めています。

3. 2025年：OTCは仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の大家族に統合され、SFCによって統一的に監督されます。

2025年6月、香港は第二次の仮想資産取引サービス規制立法提案を発表し、規制の範囲と深さをさらに拡大しました。新しい規制フレームワークは、大口取引、仲介、決済交換、資産管理などの複雑なサービスを網羅し、ライセンスの権限をSFCに統一しました。一方、銀行業務は金管局（HKMA）が監督します。

この一連の規制変化の背後には、複数の推進要因があります。

まず、重大な事件の頻発は規制の真空を暴露しています。OTC取引の匿名性と即時決済の特性は、規制を回避するリスクの通路となっています。

次に、国際的な規制圧力とFATF基準の要求が香港の規制フレームワークの改善を促進しています。国際金融センターとしての地位と信頼を維持するために、香港はその規制制度が国際基準に適合することを保証する必要があります。

最後に、地元の公衆の意見も政策のアップグレードを促進しました。政府が相談プロセスで受け取ったフィードバックは、OTC取引の高リスク性や規制のカバー不足などの問題を強調し、規制当局が規制の範囲を拡大するきっかけとなりました。

全体的に見て、香港の仮想資産規制は体系的かつ国際的な方向に向かって進んでいます。最初のプラットフォーム規制から、暗号通貨店舗の管理、そして現在提案されている全体の「VA取引」フレームワークに至るまで、これは規制当局の包括的で効果的な規制システムを構築する決意を反映しています。最新の規制提案はまだ相談段階にありますが、間違いなく香港の仮想資産業界の将来の発展に道筋を示しています。

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