暗号化強気マーケットがスタート、米国株式の暗号資産企業の価値をどのように評価するか?

最近、暗号化通貨市場はブル・マーケットの動きが見られ、この熱潮はまず米国株市場に現れました。一部の米国株上場企業は「暗号資産準備戦略」を実施することで市場の注目を集め、コインと株の連動効果を引き起こしました。それでは、このような株式の投資価値をどのように評価すべきでしょうか？単に保有している暗号資産の規模を見るべきなのか、それとも企業が暗号資産を継続的に購入する能力に注目すべきなのでしょうか？

暗号化関連の米国株に密接に注目している投資家にとって、最も一般的な評価指標の一つがNAV(純資産価値)です。分析者はNAVを用いて暗号株が過大評価されているか過小評価されているかを判断し、他の企業の株価と比較する人もいます。さらに重要なのは、市場では一般的に、上場企業が1ドルの暗号化通貨を保有している場合、その価値はしばしば1ドルを超えると考えられています。これらの企業は、暗号資産を引き続き増持するか、自社株を買い戻すことで、市場価値がしばしばNAVを大きく上回ることになります。

しかし、一般の投資家にとって、暗号化市場のプロジェクトは厳格な財務指標を用いて評価されることはほとんどなく、従来の株式の価値を分析するためにそれらを使用することは言うまでもありません。したがって、NAVなどの指標についての一般的な知識を提供し、暗号化株の連動に注目する投資家がその運用ロジックと評価方法をより良く理解できるようにする必要があります。

! NAVであなたの暗号株の価値を評価する方法は?

NAV:株式の真の価値の尺度

暗号化米国株を深く探る前に、まずNAVという基本概念を理解する必要があります。

NAVは暗号化市場のために設計されたものではなく、伝統的な財務分析で最も一般的な企業価値測定方法の一つです。その核心的な役割は、シンプルな質問に答えることです："ある会社の一株あたりの株式は一体いくらの価値があるのか？"

NAVの計算方法は非常に直感的で、会社の総資産から総負債を引いた後、1株あたりの株式が分け合うことができる価値です。

NAVの核心的な論理をよりよく理解するために、伝統的な例を使って説明できます。例えば、不動産会社があり、財務状況は以下の通りです。

資産:10棟のビル,総価値10億ドル 負債:ローン2億ドル 総資本金:1億株

そのため、会社の1株あたりの純資産価値は80ドルです。これは、会社が資産を清算し、すべての債務を返済した場合、理論的に1株の株式に対して80ドルを分配できることを意味します。

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NAVは一般的な財務指標であり、特に不動産会社や投資ファンドなどの資産駆動型企業に適しています。これらの企業の資産は通常透明性が高く、評価が比較的容易であるため、NAVは株式の内在価値をよく反映します。

伝統的な市場では、投資家はNAVと現在の株価を比較して、株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断する傾向があります。

• 株価がNAVを上回る: 株式にはプレミアムが存在する可能性があり、投資家は企業の将来の成長について自信を持っている
• 株価がNAVを下回る: 株式は過小評価されている可能性があり、市場は企業に対する信頼が不足しているか、資産の評価に不確実性が存在する

NAVが暗号化された米国株に適用されると、その意味は微妙に変化します。

暗号化された米国株式市場において、NAVの核心的な役割は、上場企業が保有する暗号資産がその株式価値に与える影響を測ることに要約されます。

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これは、NAVがもはや従来の「資産から負債を引いた」公式だけではなく、特に企業が保有する暗号化資産の価値を考慮する必要があることを意味します。これらの暗号資産の価格の変動は、企業のNAVに直接影響を与え、間接的に株価に影響を与えます。

特定の企業のように、そのNAV計算ではビットコインの保有価値が特に強調されます。なぜなら、この資産が企業の総資産の大部分を占めているからです。

暗号資産がNAV計算に組み込まれるとき、いくつかの注目すべき変化が含まれます:

1. NAVのボラティリティが大幅に増加: 暗号化通貨の価格が激しく変動するため、NAVは従来の市場における不動産やファンド資産のように安定しなくなっています。

2. NAV価値が暗号資産"拡大":暗号資産は通常市場でプレミアムを得ることがあり、これは投資家が帳簿価値を上回る価格で関連株を購入することを望んでいることを意味します。例えば、ある会社が1億ドルのビットコイン資産を保有している場合、その株価はビットコインの将来の価値上昇に対する市場の期待を反映する可能性があり、会社の時価総額は2億ドルに達することがあります。

市場がビットコインの将来の価格に対して強気である場合、企業のNAVは投資家によって追加のプレミアムが付けられる可能性があります; 逆に、市場の感情が低迷しているときは、NAVの参考価値が下がる可能性があります。

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mNAV:暗号米国株式センチメント温度計

NAVを除いて、もう一つ一般的な指標はmNAVです。NAVが一株の価値を測る基本的な指標であるなら、mNAVは暗号市場の動向により適した進化したツールです。

NAVは、会社の現在の純資産(が主に暗号資産)の状況を反映していることを強調しており、これらの資産に対する市場の期待は含まれていません。一方、mNAVは、会社の時価総額とその暗号資産の純値との関係を測るための、より市場指向の指標です。その計算式は:

mNAV = 会社の時価総額 / 純暗号資産価値

ここでの"暗号化資産純資産"は、会社が保有する暗号通貨資産から関連負債を差し引いた価値を指します。

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会社が大量の暗号化資産を保有している場合、mNAVは市場がこれらの資産に対する期待をより良く示し、投資家の会社の暗号資産に対するプレミアムまたはディスカウントの状況を反映します。

市場の感情に注目する短期投資家にとって、mNAVはより敏感な参考指標です。

ビットコインの価格が上昇すると、投資家は暗号化資産主導の企業の将来のパフォーマンスに対してより楽観的になる可能性があります。この楽観的な感情はmNAVを通じて反映され、企業の株式市場価格が帳簿価値(NAV)を上回ることにつながります。

mNAVが1を超えると、市場が企業の暗号化資産の価値にプレミアムを持っていることを示します;mNAVが1未満の場合、市場が企業の暗号化資産に対して自信が不足していることを意味します。

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プレミアム、リフレクシビリティ・フライホイールとリスク

現在、一部の企業のmNAVは高位にあり、市場価値はその暗号資産の保有価値を大きく超えています。これは過大評価のバブルを隠している可能性があります——暗号通貨の価格が調整されると、株価も影響を受けます。それに対して、いくつかの企業のmNAVは比較的低く、プレミアムの程度も小さいです。

これらの企業の株価が暴騰する背後には、「反身性フライホイール」効果が存在します。簡単に言えば、これは正のフィードバックループです：企業が株式を発行したり、暗号化通貨を購入するために資金を調達したりします；暗号化保有が増加することでNAVやmNAVが押し上げられ、より多くの投資家を引き寄せ、株価が上昇します；より高い時価総額は企業が資金調達を容易にし、暗号資産をさらに増やすことを可能にします...このようにして自己強化的で雪だるま式のフライホイール効果が形成されます。

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しかし、一旦暗号通貨の価格が大幅に調整され、規制が厳しくなったり、資金調達コストが上昇したりすると、この上昇の輪は下方スパイラルに逆転する可能性があります：株価の崩壊、mNAVの暴落、最終的には投資家の利益を損なう可能性があります。

したがって、投資家はコインと株の連動を追求する際に、暗号化通貨のマクロトレンド、企業の負債レベル、成長率などの要因を考慮した包括的な評価を行い、NAVなどの指標を理性的に見ることで、機会とリスクが共存する市場で投資機会をつかむことができる。

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