Narrative Economics: The Invisible Enabler of the Crypto Market (ナラティブ・エコノミクス: 暗号市場の見えないイネーブラー)

暗号資産分野では、物語がしばしば技術指標よりも市場の動向に影響を与えます。この現象は、人間の脳が生まれつき物語を語るのが得意である特性と、経済活動が人間の決定に基づいている本質から生じています。

1. 語り：市場の目に見えないエンジン

2017年12月、興味深い現象が現れました。以前は暗号資産市場に全く興味がなかった多くの人々が突然、ビットコインの購入方法を尋ね始めました。彼らはブロックチェーン技術について何も知らず、ホワイトペーパーを読んだこともありませんでした。彼らは、ある知人がビットコインを通じて人生を変える富を得たという単純な物語に惹かれました。

この簡単な話は市場の熱狂を引き起こすのに十分です。

暗号資産市場では、個人投資家がゲームのルールを変えました。従来の金融分野の資本の流れは、通常、ファンドマネージャー、アナリスト、投資家レポートなどの構造化されたチャネルに依存しています。しかし、暗号の世界では、資本の流れはネットミーム、バイラルな投稿、高品質のソーシャルグループにもっと依存しています。ストーリーは新しい市場のファンダメンタルになり、特に暗号資産の分野で最も顕著に表れています。

市場の感情が高まると、物語は資本配分の重要な要因となります。投資家がより重視するのはホワイトペーパーやバランスシートではなく、あるコンセプトやプロジェクトに対する信念です。

核心观点は：暗号資産市場の変動は主に技術の進展、ユーザーの増加、または収益（少なくとも初期段階ではそうではない）に依存するものではありません。それはむしろ信念に依存しており、信念は魅力的なストーリーの上に築かれています。

2. 物語の伝播メカニズム：資本を持つウイルス

経済学者は、経済の物語の広がりがウイルスの拡散に似ていると考えています。最も影響力のある物語は必ずしも最も真実であるとは限りませんが、最も感染力があることは確かです。それらはしばしば感情、アイデンティティの認識、および機会を逃すことへの恐怖に訴えかけます。暗号資産の分野では、この広がりは瞬時に、世界的に行われ、しばしばアルゴリズムによってさらに増幅されます。

典型的なストーリーは通常、単純な概念から始まります：例えば「ビットコインはデジタルゴールド」、「イーサリアムは世界コンピュータ」、または「分散型金融は新しい銀行システム」です。これらのアイデアはシンプルで直感的であり、感情的に非常に魅力的です。このようなストーリーが広まると、それは徐々に人々の価値観を再形成します。

強力な暗号化の物語は通常、次の段階を経ます：

1. 物語の誕生：ブログ記事、一人の意見リーダーの示唆、または魅力的な創業者が述べるビジョンから生まれる可能性があります。
2. 物語の伝播：さまざまなソーシャルプラットフォームやコミュニティチャネルを通じて迅速に拡散する。
3. 影響力の増加：物語の流行に伴い、人々の考え方が変わり始めました。たとえブロックチェーン自体に何の変化がなくても、関連資産はそれによってより価値があるように見えるでしょう。
4. 資本の流入：投資家がこのストーリーを追い求め、関連資産の価格を押し上げ始める。

人々は技術的背景の中でネットワーク効果についてよく議論しますが、物語そのものにもネットワーク効果があります。より多くの人が物語を信じるほど、その物語は現実になるのが容易になります：社会的な側面、経済的な側面、そして最終的には金融的な側面においても。

物語をより感情豊かにする2つの重要な要素があります：

• シンボリックな人物：この物語を代表する重要な人物。例えば、ビットコインの創設者である中本聡の神秘性、ヴィタリックの知恵、またはアナトリーのプロダクト力。人々はしばしばこれらのイメージに惹かれます。
• お馴染みのテーマ：成功する物語は、しばしば人々がよく知っているストーリーのプロットと呼応します。例えば、弱者の逆襲、反逆者の精神、または革命的な理念です。暗号通貨はこれらのテーマに完璧にマッチしており、反銀行、反体制、自由を支持する理念を象徴しています。

暗号化分野において、ナラティブは単なる製品の上にある追加の層ではありません。ある意味で、ナラティブ自体が製品の一部です。

3. ケーススタディ：物語が市場をどのように創造するか

ビットコイン：デジタルゴールド

2020年、ビットコインの技術的本質は大きな変化を遂げていません。変わったのは人々の認識です。主流のストーリーは「ピアツーピア電子現金システム」から「デジタルゴールド」へと変化しました。この新しいポジショニングにより、ビットコインはインフレーションに対抗するためのツールと見なされ、貨幣緩和の時代において避難資産となりました。特定の大企業がビットコインに投資する理由は、その技術的詳細ではなく、この全く新しいコンセプトにあります。

中本聡の神秘的な伝説は、この物語に魅力を加えています。この消えた創設者は、物語全体をより魅力的にし、ビットコインを単なるコードではなく、社会運動に変えました。

イーサリアム：世界コンピュータ

イーサリアムが発表された当初、利用可能な分散型アプリケーションはほとんどありませんでした。しかし、その中核となる理念——誰でも検閲されないアプリケーションを構築できる分散型プラットフォーム——は非常に魅力的でした。"コードは法律である"という言葉は深く人々に浸透しています。市場の投資は当時の利用状況ではなく、未来の可能性に向けられています。

イーサリアムの価値は、当時の状況からではなく、それが担う未来のビジョンに由来しています。

2020年の分散型金融ブーム

分散型金融(DeFi)の熱潮の中で、特定のプロジェクトが提供する利回りは驚異的に高い。しかし、市場を推進する核心的な力は具体的な年利ではなく、背後にある理念である：許可のない金融サービス、自分の銀行になること、伝統的な金融の地域的制約を突破すること。この概念は急速に広まりました。ほとんどのプロトコルはほとんど実際の収入がなく、ユーザー数も限られており、トークンエコノミーのモデルにも欠陥がありますが、これらの問題は強力なナarrativeの前では無関係に見えます。

非代替性トークン(NFT):文化的所有権の象徴

なぜ誰かが巨額の費用をかけてデジタル画像を購入するのか？それはNFTが単に画像そのものに関するものではなく、より多くのアイデンティティ認識に関するものであるからです。その核心的な物語はシンプルで魅力的です：デジタル所有権は芸術、音楽、そして社会的地位を再定義します。有名なNFTプロジェクトの作品を所有することは、単に美的な考慮からではなく、アイデンティティと地位を示すためでもあります。

この分野では、物語の力がしばしば製品そのものを超えることがあり、これが成功の鍵となる。

2023-2024年の人工知能トークンブーム

いくつかの機能が限られ、収入がゼロのプロジェクトは、単に「AI」と「暗号通貨」という2つの人気の概念を組み合わせるだけで、市場の支持を得ています。人工知能は伝統的な金融分野で既に注目を集めており、現在この熱潮は暗号資産市場にも広がり、多くの投機資金を引き寄せています。この段階では、実際の応用は最も重要ではなく、物語が鍵となります。

いくつかの名前に「代理」という文字が含まれるミームトークンの価格が暴騰しています。多くのプロジェクトがその開発計画に「AI」要素を追加しています。投資家はこれらのプロジェクトの未来に大いに期待を寄せていますが、現段階では空談に過ぎないかもしれません。

4. 暗号資産市場は特に物語に影響されやすい理由

暗号資産市場は伝統的な評価基準に欠けている：貸借対照表もなければ、PERも、一般的な規制文書もない。このため、この分野は特に基本的要因ではなく、ストーリーによって影響を受けやすい。

さらに、以下のいくつかの要因があります：

• これは個人投資家が主導し、投機的な雰囲気に依存する市場です。
• ソーシャルメディアで急速に広がるミーム文化。
• トークンの高い流動性と上場のハードルが低い。

これらの要因は、物語に基づく価格変動を引き起こす理想的な環境を作り出しています。他の市場では、物語は単なる付随現象に過ぎないかもしれません。しかし、暗号資産の分野では、それらは核心的な推進力です。

暗号通貨の価格はしばしば現在の状況に基づいているのではなく、人々が想像する可能な未来に基づいています。

5. 戦略：物語をどのように把握するか

物語駆動の市場では、潜在的なホットトピックを早期に特定できることが重要です。

成功したトレーダーやファンドは、技術的なチャートやコード分析だけに注目しているわけではありません。彼らは、ソーシャル面の動向により重点を置いています：インフルエンサーの発言に注目し、ネットミームの拡散密度を観察し、感情的なインタラクションを分析し、ナラティブがマイノリティからメインストリームに拡大しているかどうかを判断します。

以下は最近の人気のある物語です：

• モジュラー型ブロックチェーン："ブロックチェーン技術の新しい設計方向"
• ソラナは新世代のイーサリアムと見なされています："速く、低コストで環境に優しい"
• 現実世界の資産(RWA)をブロックチェーンに載せる："収益とコンプライアンスの両立"
• 人工知能に基づく分散型金融："スマートデシジョンの金融プロトコル"

各物語は通常、類似のライフサイクルに従います：

1. 萌芽：概念が小さな範囲で議論を始める。
2. 拡散：影響力のある人物がこの概念を広め始める。
3. 熱狂：広く注目され、関連トークンの価格が急騰。 4.幻滅:製品は期待に応えられず、市場の関心は衰えます。
4. 転換または消失：物語は新しい形態に進化するか、完全に消える。

タイミングをつかむことは非常に重要です。第二段階で入って、第四段階の前に退出できれば、かなりの利益を得る可能性があります。最適なタイミングを逃すと、投資家は物語のバブルが崩壊した後の困難に陥るかもしれません。

6. ナラティブ投資の実現可能性

初期の暗号通貨投資において、物語は確かに考慮すべき投資フレームワークです。

いくつかの経済学者は、ストーリーを無視することは市場に影響を与える重要なマクロ要因を無視することだと考えています。暗号資産分野では、これは特に顕著です。ストーリーは市場の状況を反映するだけでなく、新しい市場機会を創出することもできます。

暗号資産市場が徐々に成熟するにつれて、いくつかの過剰投機の現象は減少する可能性があります。しかし、この分野は依然として具体的な指標よりもビジョンを重視する投資家、夢想家、革新者を引きつけるでしょう。

暗号化分野では、最も成功した参加者は必ずしも最も優れた技術専門家ではなく、市場の感情を最もよく解釈できる人々であることが多い。

したがって、市場のストーリーに長期的に注目し、コミュニティの動向に敏感であり、最新のトレンドをタイムリーに把握することが非常に重要です。ある意味で、ストーリーの力はコード自体を超える可能性があります。

もし全体の暗号資産市場を壮大な物語に例えるなら、最も優れたトレーダーはおそらくストーリーの展開を事前に予見できる人々でしょう。

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