# 暗号資産分野の評価パラドックス：空中楼閣はなぜ繰り返し好まれるのか？暗号資産業界で注目すべき混乱した現象があります。それは、精巧なウェブサイトを持つプロジェクトが、数百万ドルの資金を容易に調達できることです。この現象は偶然ではなく、完全に詐欺でもなく、ゲーム理論が裏で作用している結果です。この状況は人々に美劇《シリコンバレー》の1シーンを思い出させる：収益のない会社の評価が利益のある会社よりも高い。投資家の説明は、収益があれば「いくら？」と尋ねられ、収益がなければ無限の想像の余地が与えられるということだ。暗号資産分野はこの論理を極限まで発揮します：製品が虚無的であればあるほど、資金調達能力は逆に強くなります。これは欠陥ではなく、この業界で最も利益を生む潜在能力の特徴の一つです。! 【なぜ「Air」プロジェクトが評価されるのか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-64933937701c983bcc3066a0ddb8eca0)### 現実がバリュエーションを制約する実際の製品を持つことは、厳しい現実に直面することを意味します：- 通常失望させるユーザー数- フラストレーションを引き起こす技術的制限- 偽造できない測定可能な指標対照的に、ホワイトペーパーだけのプロジェクトの潜在能力は想像力にのみ制限されています。これにより、実行型プロジェクトが市場から罰せられるという奇妙な現象が生じています。### 情報の非対称性のゲーム暗号資産募資過程において、各方面が掌握している情報量は異なる:- プロジェクト創始者（全知）- ベンチャーキャピタリスト（部分的に理解している）- 一般投資家（ほとんど知らない）製品のない創業者にとって、最適な戦略は明らかです：- 曖昧な表現、興奮を引き起こす- 潜在を強調し、現実を無視する- ミスによるパニック感情を生み出す表現が曖昧であればあるほど、反証が難しくなる。機能が少ないほど、欠陥が露呈する機会も少なくなる。### なぜ誰もより良い結果を求めていないのか暗号資産投資は"囚人のジレンマ"に似ています：もし皆が実行可能な製品を見てから投資すると頑張れば、市場環境はより健全になるでしょう。しかし、待っている人は早期の高額なリターンを逃す可能性があります。最初に参加した人が最も利益を得ることが多く、たとえプロジェクトが最終的に失敗しても。したがって、各投資家の一見賢明な行動（約束に従って早期に参入すること）が、逆に愚かな結果（話題性を重視し、実質を軽視すること）をもたらすことになります。! 【なぜ「Air」プロジェクトが評価されるのか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bd4a18e4072116776bc0ef16ea0dd60e)### 夢と現実のトレードネット上の記事だけのプロジェクトが、すべてを覆し、万ドルの価値を創造すると主張することができます。そして、実際のコードを持つプロジェクトは次のことに直面しなければなりません：- 実際のユーザー数- 技術能力の境界- 競争上不利な理由これがいわゆる「虚無プレミアム」を生み出しました。これは現実の制約から完全に逸脱することによって得られる評価のプレミアムです。誇大広告の共犯###プロジェクトの質を判断するのが難しいとき、人々は共通の信号を探します：- 影響力のある人々のコメント- 取引所上場- トークン価格の上昇幅無製品プロジェクトは、実際の開発ではなく、これらの信号を生成するためにすべてのリソースを投入できます。暗号資産の分野では、マーケティングが開発を上回ることがよくあります。### 現実のケース：製品なしの高評価暗号資産業界は数十億ドルのホワイトペーパーを埋葬しました。以下のケースは上記の理論を証明しています：- あるブロックチェーンプロジェクト：メインネットをローンチしていない状態で数十億の評価を得て、熱狂的なコミュニティを創造した。- ある高性能ブロックチェーン：毎秒16万件の取引を処理できると主張し、3.5億ドルを調達したが、ローンチ時には実際には4件しか処理できなかった。- ある生体認証プロジェクト："生体データと引き換えにトークンを提供する"というコンセプトで数十億ドルの投資を獲得。これらの事例は示しています：約束が抽象的であるか、技術が複雑であるほど、資金調達が多くなり、最終的に失敗もより深刻になるということです。### なぜこの状況は変わりにくいのか論理的に言えば、投資家は実行可能な製品を見ることを要求するべきです。しかし、ゲーム理論はなぜこれが実現が難しいのかを説明しています：- パニック感情の真実が存在する- 投資家は技術の主張を検証するのが難しい- ファンドマネージャーは短期的なリターンに注目しています- 個人の利益は市場の健全な発展と相反するこれが、実践的なプロジェクトよりも無製品プロジェクトがより多くの資金を継続的に得る理由です。ゲームのルール自体には問題はないが、単に誰かがルールを利用するのが得意すぎる。! 【なぜ「Air」プロジェクトが評価されるのか】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-466ccdae4be4b0651ab8605832ad23c8)
暗号資産の評価パラドックスを解明する：製品のないプロジェクトがなぜ好まれるのか
暗号資産分野の評価パラドックス：空中楼閣はなぜ繰り返し好まれるのか？
暗号資産業界で注目すべき混乱した現象があります。それは、精巧なウェブサイトを持つプロジェクトが、数百万ドルの資金を容易に調達できることです。この現象は偶然ではなく、完全に詐欺でもなく、ゲーム理論が裏で作用している結果です。
この状況は人々に美劇《シリコンバレー》の1シーンを思い出させる：収益のない会社の評価が利益のある会社よりも高い。投資家の説明は、収益があれば「いくら？」と尋ねられ、収益がなければ無限の想像の余地が与えられるということだ。
暗号資産分野はこの論理を極限まで発揮します：製品が虚無的であればあるほど、資金調達能力は逆に強くなります。これは欠陥ではなく、この業界で最も利益を生む潜在能力の特徴の一つです。
! 【なぜ「Air」プロジェクトが評価されるのか】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64933937701c983bcc3066a0ddb8eca0.webp)
現実がバリュエーションを制約する
実際の製品を持つことは、厳しい現実に直面することを意味します：
対照的に、ホワイトペーパーだけのプロジェクトの潜在能力は想像力にのみ制限されています。これにより、実行型プロジェクトが市場から罰せられるという奇妙な現象が生じています。
情報の非対称性のゲーム
暗号資産募資過程において、各方面が掌握している情報量は異なる:
製品のない創業者にとって、最適な戦略は明らかです：
表現が曖昧であればあるほど、反証が難しくなる。機能が少ないほど、欠陥が露呈する機会も少なくなる。
なぜ誰もより良い結果を求めていないのか
暗号資産投資は"囚人のジレンマ"に似ています：もし皆が実行可能な製品を見てから投資すると頑張れば、市場環境はより健全になるでしょう。
しかし、待っている人は早期の高額なリターンを逃す可能性があります。最初に参加した人が最も利益を得ることが多く、たとえプロジェクトが最終的に失敗しても。
したがって、各投資家の一見賢明な行動（約束に従って早期に参入すること）が、逆に愚かな結果（話題性を重視し、実質を軽視すること）をもたらすことになります。
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夢と現実のトレード
ネット上の記事だけのプロジェクトが、すべてを覆し、万ドルの価値を創造すると主張することができます。
そして、実際のコードを持つプロジェクトは次のことに直面しなければなりません：
これがいわゆる「虚無プレミアム」を生み出しました。これは現実の制約から完全に逸脱することによって得られる評価のプレミアムです。
誇大広告の共犯###
プロジェクトの質を判断するのが難しいとき、人々は共通の信号を探します：
無製品プロジェクトは、実際の開発ではなく、これらの信号を生成するためにすべてのリソースを投入できます。暗号資産の分野では、マーケティングが開発を上回ることがよくあります。
現実のケース：製品なしの高評価
暗号資産業界は数十億ドルのホワイトペーパーを埋葬しました。以下のケースは上記の理論を証明しています：
これらの事例は示しています：約束が抽象的であるか、技術が複雑であるほど、資金調達が多くなり、最終的に失敗もより深刻になるということです。
なぜこの状況は変わりにくいのか
論理的に言えば、投資家は実行可能な製品を見ることを要求するべきです。しかし、ゲーム理論はなぜこれが実現が難しいのかを説明しています：
これが、実践的なプロジェクトよりも無製品プロジェクトがより多くの資金を継続的に得る理由です。
ゲームのルール自体には問題はないが、単に誰かがルールを利用するのが得意すぎる。
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