Reconfiguration de la valeur d'Ethereum : Interprétation des données sur l'écosystème après le rebond
Récemment, le prix de l'Ethereum est passé d'un creux de 1385 dollars à 2700 dollars, avec un gain atteignant 97,7 %. Derrière cette hausse, le marché présente un état de fragmentation des capitaux : les institutions restent prudentes sur le marché des ETF, tandis que le volume des contrats dérivés a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que cette reprise prouve que l'Ethereum reste une zone de valeur sous-évaluée, tandis que la mise à niveau Pectra apporte un certain soutien à ce récit. Grâce à une analyse des données à 360 degrés, nous pouvons esquisser l'état réel actuel de l'Ethereum, un Ethereum en cours de reconstruction de sa valeur qui commence à émerger.
Marché et fonds : prudence des ETF et enthousiasme pour les contrats
Jusqu'au 18 mai, l'actif net total des ETF ETH américains a atteint 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation totale d'Ethereum. En comparaison, la part des ETF Bitcoin est de 5,95 %, ce qui montre que le marché des ETF préfère toujours le Bitcoin.
De février à fin avril, les fonds ETF Ethereum ont principalement été en situation de sortie. À partir du 21 avril, des entrées ont été observées, mais l'ampleur n'est pas grande. Les entrées nettes pour avril et mai (jusqu'à présent) s'élèvent respectivement à environ 66,25 millions de dollars et 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, le "net unrealized profit/loss" (NUPL) d'Ethereum est devenu positif, après avoir été négatif entre le 1er et le 22 avril. À ce moment-là, le prix d'Ethereum était tombé en dessous de 1800 dollars, atteignant un minimum de 1385 dollars, ce qui signifie que la plupart des adresses de détention étaient dans une situation de perte. Le 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se situant dans le début d'un marché haussier ou d'une période de reprise, sans avoir encore atteint un stade d'extrême optimisme.
Il est intéressant de noter que le nombre d'adresses sur la chaîne Ethereum avec un solde supérieur à 1 a diminué après le rebond des prix, alors qu'auparavant, lors de la baisse des prix, ce chiffre continuait d'augmenter, ce qui indique que certains investisseurs choisissent de réaliser des profits au-dessus de 1800 dollars. Actuellement, le pourcentage d'adresses rentables sur Ethereum a atteint 60 %.
Bien qu'il y ait encore un écart par rapport au sommet historique, le volume des contrats a récemment atteint un niveau record. Le 14 mai, le volume des contrats Ethereum a atteint 32,249 milliards de dollars, presque au niveau le plus élevé de l'histoire, montrant un grand enthousiasme du marché pour l'Éther.
Dans l'ensemble, à la fin avril, Ethereum a commencé à attirer des flux de capitaux, et par la suite, le prix a considérablement augmenté. Cependant, en ce qui concerne le montant des flux de capitaux, en particulier les flux de fonds des ETF, le pourcentage d'augmentation des fonds institutionnels traditionnels reste encore faible.
TVL en hausse, mais des frais de Gas bas n'ont pas réussi à stimuler le volume des transactions
En termes d'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives sur Ethereum ne montre pas de changement significatif, oscillant toujours entre 400 000 et 600 000 par jour, ce modèle dure depuis plus d'un an. Récemment, la courbe montre une tendance à dépasser les 600 000.
Les variations des données TVL sont plus marquées. En dollars, le TVL a commencé à rebondir à partir du 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un maximum de 64,6 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de l'augmentation significative du prix de l'Éthereum, cela pourrait ne pas refléter la réalité. En termes d'ETH, depuis le 9 avril, le montant d'ETH stakés sur la chaîne a clairement diminué, passant de 30,26 millions à 24 millions, soit une baisse de 20 %. Cela pourrait être dû au fait qu'une partie des fonds a choisi de prendre des bénéfices ou d'éviter des pertes non réalisées pendant la rapide augmentation des prix.
En ce qui concerne les frais de Gas, le 16 mai, le prix moyen du Gas était de 3,572 Gwei, en chute de 21,57 % par rapport au jour précédent et en baisse de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Au cours des 30 derniers jours, les frais de Gas ont globalement tendance à diminuer, atteignant brièvement 10,61 Gwei le 8 mai, mais se maintenant récemment en dessous de 8 Gwei, tombant même à 1,6 Gwei le 3 mai. Cela est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra, qui vise à réduire les frais L2 en élargissant l'espace blob.
Cependant, les frais de Gas très bas ne semblent pas avoir stimulé la croissance des transactions sur la chaîne, le nombre de transactions quotidiennes n'ayant pas montré de changement significatif.
DEX交易与资产格局：stablecoins dominent et transformation de l'écosystème
Les données de staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum était en état de flux net sortant. En particulier, une plateforme d'échange a enregistré un flux sortant de 30 % du volume de staking au cours des 6 derniers mois. Actuellement, le validateur avec le plus de staking reste une plateforme de staking, avec un volume de 9,11 millions de pièces.
En termes de volume de transactions sur DEX, le réseau principal Ethereum sera clairement plus actif après 2025, dépassant la performance de 2024 et se rapprochant du pic de 2021 à 2022. Cependant, en regardant les données de revenus, l'augmentation récente de l'activité commerciale provient principalement des transactions liées aux stablecoins, avec 5,68 milliards de dollars de frais générés par l'USDT sur Ethereum au cours des 30 derniers jours. Au 18 mai, Ethereum reste la blockchain publique avec la plus grande émission de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un volume total émis de 127,3 milliards de dollars, soit le double de sa TVL DeFi.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne Ethereum révèle que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'ETH. La proportion des transactions en stablecoins a nettement augmenté, tandis que celle des transactions DeFi et des jetons ERC-20 a diminué. Cela indique qu'Ethereum est en train de se transformer en un centre de stockage de valeur d'actifs sur la chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est contraint. Par conséquent, la stratégie d'Ethereum visant à stimuler l'activité en réduisant les frais de transaction et en augmentant la vitesse des transactions pourrait être difficile à mettre en œuvre.
De plus, bien que le montant moyen des transactions uniques sur la chaîne Ethereum ait diminué, il reste entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, dépassant largement les autres chaînes publiques, soulignant son statut de "chaîne exclusive aux gros investisseurs".
Dans l'ensemble, la récente forte remontée des prix d'Ethereum semble être le résultat de douleurs de transition. D'une part, l'écosystème Ethereum s'efforce d'optimiser ses performances grâce à des mises à jour et des améliorations techniques, mais les résultats semblent peu évidents. D'autre part, il est devenu un centre de transactions pour des fonds importants et des stablecoins, et les grandes entreprises semblent satisfaites de l'état plutôt calme actuel de la chaîne.
Ainsi, il est devenu difficile de définir simplement la supériorité ou l'infériorité d'Ethereum en fonction de la fluctuation d'un seul indicateur. Le marché doit peut-être dépasser les récits de croissance passés et réévaluer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multi-chaînes. Plutôt que de s'accrocher à la question de savoir s'il est en "ascension" ou en "déclin", il vaut mieux reconnaître qu'après de nombreuses turbulences et itérations, un Ethereum plus mature et "stable" est peut-être la direction inévitable de son évolution et sa forme finale.
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ser_we_are_ngmi
· Il y a 4h
Après avoir joué pendant un an, j'ai perdu toute ma position sur le contrat, je n'attendrai jamais un bon point d'entrée.
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SelfCustodyBro
· Il y a 4h
Pas étonnant que ce soit le roi des pigeons qui prend les gens pour des idiots.
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SellTheBounce
· Il y a 4h
Rebond, puis vendre; chute, puis acheter de nouveau. L'histoire est sur le point de se répéter.
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SelfCustodyIssues
· Il y a 4h
Il vaut mieux faire un all in directement sur Bitcoin.
Transition de l'écosystème Ethereum : la reconstruction de la valeur et la scission du marché derrière un rebond de 97,7%
Reconfiguration de la valeur d'Ethereum : Interprétation des données sur l'écosystème après le rebond
Récemment, le prix de l'Ethereum est passé d'un creux de 1385 dollars à 2700 dollars, avec un gain atteignant 97,7 %. Derrière cette hausse, le marché présente un état de fragmentation des capitaux : les institutions restent prudentes sur le marché des ETF, tandis que le volume des contrats dérivés a atteint un niveau record de 32,2 milliards de dollars. Le marché semble espérer que cette reprise prouve que l'Ethereum reste une zone de valeur sous-évaluée, tandis que la mise à niveau Pectra apporte un certain soutien à ce récit. Grâce à une analyse des données à 360 degrés, nous pouvons esquisser l'état réel actuel de l'Ethereum, un Ethereum en cours de reconstruction de sa valeur qui commence à émerger.
Marché et fonds : prudence des ETF et enthousiasme pour les contrats
Jusqu'au 18 mai, l'actif net total des ETF ETH américains a atteint 8,97 milliards de dollars, représentant 2,89 % de la capitalisation totale d'Ethereum. En comparaison, la part des ETF Bitcoin est de 5,95 %, ce qui montre que le marché des ETF préfère toujours le Bitcoin.
De février à fin avril, les fonds ETF Ethereum ont principalement été en situation de sortie. À partir du 21 avril, des entrées ont été observées, mais l'ampleur n'est pas grande. Les entrées nettes pour avril et mai (jusqu'à présent) s'élèvent respectivement à environ 66,25 millions de dollars et 30 millions de dollars.
Selon les données, à la fin avril, le "net unrealized profit/loss" (NUPL) d'Ethereum est devenu positif, après avoir été négatif entre le 1er et le 22 avril. À ce moment-là, le prix d'Ethereum était tombé en dessous de 1800 dollars, atteignant un minimum de 1385 dollars, ce qui signifie que la plupart des adresses de détention étaient dans une situation de perte. Le 17 mai, le NUPL a atteint un maximum de 0,328, se situant dans le début d'un marché haussier ou d'une période de reprise, sans avoir encore atteint un stade d'extrême optimisme.
Il est intéressant de noter que le nombre d'adresses sur la chaîne Ethereum avec un solde supérieur à 1 a diminué après le rebond des prix, alors qu'auparavant, lors de la baisse des prix, ce chiffre continuait d'augmenter, ce qui indique que certains investisseurs choisissent de réaliser des profits au-dessus de 1800 dollars. Actuellement, le pourcentage d'adresses rentables sur Ethereum a atteint 60 %.
Bien qu'il y ait encore un écart par rapport au sommet historique, le volume des contrats a récemment atteint un niveau record. Le 14 mai, le volume des contrats Ethereum a atteint 32,249 milliards de dollars, presque au niveau le plus élevé de l'histoire, montrant un grand enthousiasme du marché pour l'Éther.
Dans l'ensemble, à la fin avril, Ethereum a commencé à attirer des flux de capitaux, et par la suite, le prix a considérablement augmenté. Cependant, en ce qui concerne le montant des flux de capitaux, en particulier les flux de fonds des ETF, le pourcentage d'augmentation des fonds institutionnels traditionnels reste encore faible.
TVL en hausse, mais des frais de Gas bas n'ont pas réussi à stimuler le volume des transactions
En termes d'activité sur la chaîne, le nombre d'adresses actives sur Ethereum ne montre pas de changement significatif, oscillant toujours entre 400 000 et 600 000 par jour, ce modèle dure depuis plus d'un an. Récemment, la courbe montre une tendance à dépasser les 600 000.
Les variations des données TVL sont plus marquées. En dollars, le TVL a commencé à rebondir à partir du 22 avril, passant d'environ 45 milliards de dollars à un maximum de 64,6 milliards de dollars. Cependant, compte tenu de l'augmentation significative du prix de l'Éthereum, cela pourrait ne pas refléter la réalité. En termes d'ETH, depuis le 9 avril, le montant d'ETH stakés sur la chaîne a clairement diminué, passant de 30,26 millions à 24 millions, soit une baisse de 20 %. Cela pourrait être dû au fait qu'une partie des fonds a choisi de prendre des bénéfices ou d'éviter des pertes non réalisées pendant la rapide augmentation des prix.
En ce qui concerne les frais de Gas, le 16 mai, le prix moyen du Gas était de 3,572 Gwei, en chute de 21,57 % par rapport au jour précédent et en baisse de 51,76 % par rapport à l'année dernière. Au cours des 30 derniers jours, les frais de Gas ont globalement tendance à diminuer, atteignant brièvement 10,61 Gwei le 8 mai, mais se maintenant récemment en dessous de 8 Gwei, tombant même à 1,6 Gwei le 3 mai. Cela est lié à l'EIP-7691 dans la mise à niveau Pectra, qui vise à réduire les frais L2 en élargissant l'espace blob.
Cependant, les frais de Gas très bas ne semblent pas avoir stimulé la croissance des transactions sur la chaîne, le nombre de transactions quotidiennes n'ayant pas montré de changement significatif.
DEX交易与资产格局：stablecoins dominent et transformation de l'écosystème
Les données de staking montrent qu'entre le 15 avril et le 5 mai, le volume de staking d'Ethereum était en état de flux net sortant. En particulier, une plateforme d'échange a enregistré un flux sortant de 30 % du volume de staking au cours des 6 derniers mois. Actuellement, le validateur avec le plus de staking reste une plateforme de staking, avec un volume de 9,11 millions de pièces.
En termes de volume de transactions sur DEX, le réseau principal Ethereum sera clairement plus actif après 2025, dépassant la performance de 2024 et se rapprochant du pic de 2021 à 2022. Cependant, en regardant les données de revenus, l'augmentation récente de l'activité commerciale provient principalement des transactions liées aux stablecoins, avec 5,68 milliards de dollars de frais générés par l'USDT sur Ethereum au cours des 30 derniers jours. Au 18 mai, Ethereum reste la blockchain publique avec la plus grande émission de stablecoins, représentant plus de 50 %, avec un volume total émis de 127,3 milliards de dollars, soit le double de sa TVL DeFi.
L'analyse des catégories de fonds sur la chaîne Ethereum révèle que près de la moitié des transactions sont effectuées par des transferts de stablecoins et d'ETH. La proportion des transactions en stablecoins a nettement augmenté, tandis que celle des transactions DeFi et des jetons ERC-20 a diminué. Cela indique qu'Ethereum est en train de se transformer en un centre de stockage de valeur d'actifs sur la chaîne, tandis que le développement des MEME et des applications est contraint. Par conséquent, la stratégie d'Ethereum visant à stimuler l'activité en réduisant les frais de transaction et en augmentant la vitesse des transactions pourrait être difficile à mettre en œuvre.
De plus, bien que le montant moyen des transactions uniques sur la chaîne Ethereum ait diminué, il reste entre plusieurs milliers et 10 000 dollars, dépassant largement les autres chaînes publiques, soulignant son statut de "chaîne exclusive aux gros investisseurs".
Dans l'ensemble, la récente forte remontée des prix d'Ethereum semble être le résultat de douleurs de transition. D'une part, l'écosystème Ethereum s'efforce d'optimiser ses performances grâce à des mises à jour et des améliorations techniques, mais les résultats semblent peu évidents. D'autre part, il est devenu un centre de transactions pour des fonds importants et des stablecoins, et les grandes entreprises semblent satisfaites de l'état plutôt calme actuel de la chaîne.
Ainsi, il est devenu difficile de définir simplement la supériorité ou l'infériorité d'Ethereum en fonction de la fluctuation d'un seul indicateur. Le marché doit peut-être dépasser les récits de croissance passés et réévaluer le rôle central et la valeur à long terme d'Ethereum dans un paysage multi-chaînes. Plutôt que de s'accrocher à la question de savoir s'il est en "ascension" ou en "déclin", il vaut mieux reconnaître qu'après de nombreuses turbulences et itérations, un Ethereum plus mature et "stable" est peut-être la direction inévitable de son évolution et sa forme finale.