Las preocupaciones detrás del plan de incentivos USDe
Recientemente, ha surgido un fenómeno llamativo en el mercado de criptomonedas: un protocolo de préstamo conjunto de un stablecoin sintético USDe ha lanzado una actividad de staking con un rendimiento anual de hasta el 50%. Aunque esta medida ha atraído una gran atención, también ha suscitado preocupaciones sobre su sostenibilidad.
USDe es una stablecoin sintética basada en activos criptográficos, que utiliza una estructura "neutral al delta" para mantener la estabilidad de precios. Los usuarios pueden apostar USDe para obtener sUSDe, que tiene la característica de acumular automáticamente rendimientos. Este plan de alto rendimiento requiere que los usuarios depositen sUSDe y USDe en una proporción de 1:1 en el protocolo de préstamos, formando una estructura de staking compuesta.
A simple vista, esta actividad de incentivos ofrece atractivas recompensas, pero tras un análisis más profundo, no es difícil descubrir los riesgos potenciales involucrados:
Primero, los altos rendimientos dependen principalmente de incentivos externos temporales; una vez que los incentivos terminan, los rendimientos reales pueden disminuir drásticamente. En segundo lugar, este modelo depende de un entorno de mercado con tasas de financiación positivas; si el sentimiento del mercado cambia, los rendimientos del protocolo pueden ser erosionados o incluso volverse negativos. Además, durante el aumento del precio de Ethereum, USDe enfrenta presión de "extracción de liquidez", lo que puede llevar a los usuarios a redimir anticipadamente sus activos en staking, resultando en una contracción de la liquidez.
Según los datos recientes, el volumen total de USD bloqueado en USDe ha disminuido durante el aumento de Ethereum, y la tasa de rendimiento anual no ha aumentado simultáneamente. Este fenómeno de "sacar dinero en medio de un aumento" refleja que el mercado comienza a valorar anticipadamente las preocupaciones sobre su sostenibilidad.
¿Este programa de incentivos podrá proporcionar suficiente tiempo de ajuste estructural para que USDe, o se convertirá en una prueba clave de si puede convertirse en "el tercer polo de las stablecoins"? Si el modelo de USDe tendrá suficiente resiliencia para enfrentar entornos de mercado extremos en el futuro, aún está por verse.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
16 me gusta
Recompensa
16
7
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
OnchainArchaeologist
· hace13h
¿50% de ganancias? ¡tontos, apúrense!
Ver originalesResponder0
rug_connoisseur
· 08-14 13:18
Otra vez un esquema Ponzi se ha hecho evidente.
Ver originalesResponder0
BlockTalk
· 08-13 20:32
¿Tan alta la rentabilidad? No se puede decir que no sea un cebo.
Ver originalesResponder0
SmartContractWorker
· 08-13 20:21
¿Dónde hay un beneficio del cincuenta por ciento que no sea una trampa?
Ver originalesResponder0
EyeOfTheTokenStorm
· 08-13 20:15
He investigado el impuesto sobre la inteligencia en el bull run con mi modelo cuantitativo.
Ver originalesResponder0
DefiPlaybook
· 08-13 20:13
Los datos de TVL muestran que la sostenibilidad de este tipo de modelos de incentivos es inferior a 45 días.
Ver originalesResponder0
ImpermanentPhilosopher
· 08-13 20:13
Los rendimientos tan altos siempre tienen trampas.
El plan de alta rentabilidad de staking de USD ha suscitado preocupaciones sobre la sostenibilidad.
Las preocupaciones detrás del plan de incentivos USDe
Recientemente, ha surgido un fenómeno llamativo en el mercado de criptomonedas: un protocolo de préstamo conjunto de un stablecoin sintético USDe ha lanzado una actividad de staking con un rendimiento anual de hasta el 50%. Aunque esta medida ha atraído una gran atención, también ha suscitado preocupaciones sobre su sostenibilidad.
USDe es una stablecoin sintética basada en activos criptográficos, que utiliza una estructura "neutral al delta" para mantener la estabilidad de precios. Los usuarios pueden apostar USDe para obtener sUSDe, que tiene la característica de acumular automáticamente rendimientos. Este plan de alto rendimiento requiere que los usuarios depositen sUSDe y USDe en una proporción de 1:1 en el protocolo de préstamos, formando una estructura de staking compuesta.
A simple vista, esta actividad de incentivos ofrece atractivas recompensas, pero tras un análisis más profundo, no es difícil descubrir los riesgos potenciales involucrados:
Primero, los altos rendimientos dependen principalmente de incentivos externos temporales; una vez que los incentivos terminan, los rendimientos reales pueden disminuir drásticamente. En segundo lugar, este modelo depende de un entorno de mercado con tasas de financiación positivas; si el sentimiento del mercado cambia, los rendimientos del protocolo pueden ser erosionados o incluso volverse negativos. Además, durante el aumento del precio de Ethereum, USDe enfrenta presión de "extracción de liquidez", lo que puede llevar a los usuarios a redimir anticipadamente sus activos en staking, resultando en una contracción de la liquidez.
Según los datos recientes, el volumen total de USD bloqueado en USDe ha disminuido durante el aumento de Ethereum, y la tasa de rendimiento anual no ha aumentado simultáneamente. Este fenómeno de "sacar dinero en medio de un aumento" refleja que el mercado comienza a valorar anticipadamente las preocupaciones sobre su sostenibilidad.
¿Este programa de incentivos podrá proporcionar suficiente tiempo de ajuste estructural para que USDe, o se convertirá en una prueba clave de si puede convertirse en "el tercer polo de las stablecoins"? Si el modelo de USDe tendrá suficiente resiliencia para enfrentar entornos de mercado extremos en el futuro, aún está por verse.