Actualización de datos operativos de Bitdeer en noviembre: Inicio de la producción en masa de Rig de Minera A2
Bit小鹿 (código de acciones en EE. UU. BTDR) ha publicado recientemente los datos operativos de noviembre. El Rig de Minera Sealminer A2, muy esperado por el mercado, ha comenzado la producción en masa, con una primera venta externa de 30,000 unidades.
Venta de chips y Rig de Minera autodesarrollados: primera curva de crecimiento
Como fabricante de Rig de Minera, la capacidad de desarrollar chips por sí mismo siempre ha sido una competencia central. En los últimos seis meses, Xiao Lu ha completado con éxito el primer lote de chips para los Rig de Minera A2 y A3.
Según información fiable, los parámetros operativos del Rig de Minera A2 están a la vanguardia de todas las máquinas de minería en venta y en operación en el mercado. Aunque el A3 aún no se ha lanzado oficialmente, a partir de los parámetros conocidos, se espera que se convierta en el Rig de Minera con la mayor potencia de hash individual y una relación de consumo energético líder en el mundo. Se prevé que el A3 no se venda al público en el corto plazo, sino que se priorice su uso para desplegar potencia de minería propia.
Implementación del Campo Eléctrico
Hasta finales de noviembre, Xiao Lu ha completado el despliegue de un total de 895 MW de plantas eléctricas en Estados Unidos, Noruega y Bután. Además, hay proyectos de 1645 MW en construcción, de los cuales 1415 MW estarán completamente finalizados a mediados de 2025. La empresa también ha establecido un departamento dedicado a la adquisición de más proyectos de plantas eléctricas, y se espera que en 2026 se añadan más de 1 GW de plantas eléctricas. Cabe destacar que el precio medio de electricidad de todas las plantas eléctricas autogestionadas de Xiao Lu es inferior a 0.04 dólares/kWh, lo que lo coloca en una posición de liderazgo absoluto en la industria.
Análisis del Modelo de Negocio
Basado en los datos operativos mencionados, se puede construir un modelo de 1EH/s para Bit小鹿. Las hipótesis clave de este modelo incluyen: la vida útil de depreciación de los Rig de Minera es de 4 años, la vida útil de depreciación del campo eléctrico es de 15 años, y otros costos (incluyendo operación y mantenimiento manual, etc.) representan el 5% de los ingresos. El modelo muestra que el precio de apagado del campo minero propio de Bit小鹿 es de 35,000 dólares por Bitcoin.
Cuando el precio de Bitcoin supere los 150,000 dólares, la velocidad de crecimiento de las ganancias antes de impuestos de la mina autónoma de Xiao Lu superará la velocidad de aumento del precio de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin alcanza los 200,000 dólares, la tasa de ganancias antes de impuestos de la mina autónoma de Xiao Lu se acercará al 80%.
Dudas y Respuestas del Mercado
Sobre la primera curva de crecimiento de Xiao Lu, el mercado tiene principalmente dos grandes dudas:
Proporción de ventas de Rig de Minera y uso propio. Se espera que para finales de 2025, la capacidad de minería propia de Xiaolu represente alrededor del 20% de la capacidad total de la red. Teniendo en cuenta la situación actual de efectivo de la empresa y las necesidades de financiamiento futuras, se prevé que después de 2025, el flujo de efectivo general de Xiaolu ya no será un problema. La combinación de ventas de Rig de Minera y el negocio de minería permitirá que Xiaolu mantenga todos los Bitcoins que produzca.
Relación con los competidores. El núcleo de la competencia comercial radica en el rendimiento de los Rig de Minera y el costo de la potencia de cálculo propia. Según datos públicos, XiaoLu tiene suficientes ventajas competitivas tanto en la producción de Rig de Minera como en el costo de operación propia.
Potencia de IA: Segunda curva de crecimiento
Además de los negocios tradicionales, Xiao Lu ha comenzado a desplegar chips Nvidia H200 en el centro de datos TIER3 de servicios en la nube inteligente, para la construcción de potencia informática de IA. La empresa planea invertir al menos 200 MW de electricidad en el corto plazo para desplegar los chips de alta gama de Nvidia y comenzar a ofrecer servicios de llamada en la nube a los clientes.
Sugerencias de Inversión y Valoración
Actualmente, Bit Deer tiene una alta relación calidad-precio de inversión en acciones de minería en el mercado de valores de EE. UU. Se espera que las primeras y segundas curvas de crecimiento de la compañía se eleven simultáneamente, formando una sinergia.
En cuanto a la valoración, considerando el complejo modelo de negocio de la empresa, la venta de Rig de Minera por separado o la valoración de los propios campos mineros no son suficientes para reflejar la verdadera situación operativa de Xiao Lu. Según el método de valoración promedio de las empresas mineras en América del Norte, que es de 170 millones de dólares/EHs, se estima que en los próximos dos años los propios campos mineros de Xiao Lu alcanzarán entre 120-220EH/s, lo que correspondería a una capitalización de mercado de aproximadamente 20.4 a 37.4 mil millones de dólares, lo que representa un potencial de aumento de 4.8 a 9.7 veces en comparación con el precio actual de las acciones.
Riesgos de Inversión
Riesgo de volatilidad del precio de Bitcoin
Riesgos de las obleas actuales de TSMC que pueden resultar de las sanciones
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Bit小鹿 ayuda a que el precio de la moneda alcance un nuevo máximo, la producción en masa de Rig de Minera A2 lidera la industria
Actualización de datos operativos de Bitdeer en noviembre: Inicio de la producción en masa de Rig de Minera A2
Bit小鹿 (código de acciones en EE. UU. BTDR) ha publicado recientemente los datos operativos de noviembre. El Rig de Minera Sealminer A2, muy esperado por el mercado, ha comenzado la producción en masa, con una primera venta externa de 30,000 unidades.
Venta de chips y Rig de Minera autodesarrollados: primera curva de crecimiento
Como fabricante de Rig de Minera, la capacidad de desarrollar chips por sí mismo siempre ha sido una competencia central. En los últimos seis meses, Xiao Lu ha completado con éxito el primer lote de chips para los Rig de Minera A2 y A3.
Según información fiable, los parámetros operativos del Rig de Minera A2 están a la vanguardia de todas las máquinas de minería en venta y en operación en el mercado. Aunque el A3 aún no se ha lanzado oficialmente, a partir de los parámetros conocidos, se espera que se convierta en el Rig de Minera con la mayor potencia de hash individual y una relación de consumo energético líder en el mundo. Se prevé que el A3 no se venda al público en el corto plazo, sino que se priorice su uso para desplegar potencia de minería propia.
Implementación del Campo Eléctrico
Hasta finales de noviembre, Xiao Lu ha completado el despliegue de un total de 895 MW de plantas eléctricas en Estados Unidos, Noruega y Bután. Además, hay proyectos de 1645 MW en construcción, de los cuales 1415 MW estarán completamente finalizados a mediados de 2025. La empresa también ha establecido un departamento dedicado a la adquisición de más proyectos de plantas eléctricas, y se espera que en 2026 se añadan más de 1 GW de plantas eléctricas. Cabe destacar que el precio medio de electricidad de todas las plantas eléctricas autogestionadas de Xiao Lu es inferior a 0.04 dólares/kWh, lo que lo coloca en una posición de liderazgo absoluto en la industria.
Análisis del Modelo de Negocio
Basado en los datos operativos mencionados, se puede construir un modelo de 1EH/s para Bit小鹿. Las hipótesis clave de este modelo incluyen: la vida útil de depreciación de los Rig de Minera es de 4 años, la vida útil de depreciación del campo eléctrico es de 15 años, y otros costos (incluyendo operación y mantenimiento manual, etc.) representan el 5% de los ingresos. El modelo muestra que el precio de apagado del campo minero propio de Bit小鹿 es de 35,000 dólares por Bitcoin.
Cuando el precio de Bitcoin supere los 150,000 dólares, la velocidad de crecimiento de las ganancias antes de impuestos de la mina autónoma de Xiao Lu superará la velocidad de aumento del precio de Bitcoin. Si el precio de Bitcoin alcanza los 200,000 dólares, la tasa de ganancias antes de impuestos de la mina autónoma de Xiao Lu se acercará al 80%.
Dudas y Respuestas del Mercado
Sobre la primera curva de crecimiento de Xiao Lu, el mercado tiene principalmente dos grandes dudas:
Proporción de ventas de Rig de Minera y uso propio. Se espera que para finales de 2025, la capacidad de minería propia de Xiaolu represente alrededor del 20% de la capacidad total de la red. Teniendo en cuenta la situación actual de efectivo de la empresa y las necesidades de financiamiento futuras, se prevé que después de 2025, el flujo de efectivo general de Xiaolu ya no será un problema. La combinación de ventas de Rig de Minera y el negocio de minería permitirá que Xiaolu mantenga todos los Bitcoins que produzca.
Relación con los competidores. El núcleo de la competencia comercial radica en el rendimiento de los Rig de Minera y el costo de la potencia de cálculo propia. Según datos públicos, XiaoLu tiene suficientes ventajas competitivas tanto en la producción de Rig de Minera como en el costo de operación propia.
Potencia de IA: Segunda curva de crecimiento
Además de los negocios tradicionales, Xiao Lu ha comenzado a desplegar chips Nvidia H200 en el centro de datos TIER3 de servicios en la nube inteligente, para la construcción de potencia informática de IA. La empresa planea invertir al menos 200 MW de electricidad en el corto plazo para desplegar los chips de alta gama de Nvidia y comenzar a ofrecer servicios de llamada en la nube a los clientes.
Sugerencias de Inversión y Valoración
Actualmente, Bit Deer tiene una alta relación calidad-precio de inversión en acciones de minería en el mercado de valores de EE. UU. Se espera que las primeras y segundas curvas de crecimiento de la compañía se eleven simultáneamente, formando una sinergia.
En cuanto a la valoración, considerando el complejo modelo de negocio de la empresa, la venta de Rig de Minera por separado o la valoración de los propios campos mineros no son suficientes para reflejar la verdadera situación operativa de Xiao Lu. Según el método de valoración promedio de las empresas mineras en América del Norte, que es de 170 millones de dólares/EHs, se estima que en los próximos dos años los propios campos mineros de Xiao Lu alcanzarán entre 120-220EH/s, lo que correspondería a una capitalización de mercado de aproximadamente 20.4 a 37.4 mil millones de dólares, lo que representa un potencial de aumento de 4.8 a 9.7 veces en comparación con el precio actual de las acciones.
Riesgos de Inversión