Investigación del proyecto RWA en bienes raíces: la fusión de la Cadena de bloques y los bienes raíces
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que aparecieron en 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) tenían muchas similitudes con el RWA de hoy. Sin embargo, debido a la falta de regulación adecuada y a la ausencia de ventajas de rentabilidad evidentes, estos primeros intentos no lograron alcanzar una escala madura.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó ampliamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos RWA se ha vuelto cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Están diseñados para ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer los productos de inversión y reducir el umbral de inversión. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente al mercado inmobiliario de América del Norte, la discusión se centrará en las políticas, regulaciones y condiciones del mercado relacionadas con el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Un estudio de Statista de marzo de 2023 muestra que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de hasta 1.3 billones de dólares, y el mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial alcanza los 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo de inversores más amplio, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
financiación de propiedad fraccionada
producto del índice del mercado inmobiliario en una zona específica
préstamo garantizado con tokens de propiedad
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena de bloques promete mejorar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria ( REIT ) y los activos de bienes raíces (RWA) tienen muchas similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fragmentadas, pudiendo reducir eficazmente la barrera de entrada a la inversión y aumentar la liquidez de los activos. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de ello, su revisión de activos, operación y estructura de inversión bajo un marco regulatorio estricto proporciona un marco de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA en el sector inmobiliario en los últimos dos años, hemos adquirido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener estas ventajas y desventajas. Sin embargo, al investigar casos específicos, se descubre que debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones prácticas diferentes en su operación.
Análisis de casos
Este capítulo selecciona tres proyectos representativos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario. Es importante notar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y prueba de mercado amplia y prolongada.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en EE. UU. para inversores minoristas, principalmente en Gnosis a través de Ethereum y la cadena Gnosis (.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y recolección de alquileres de la propiedad se delegan a una tercera parte. Después de deducir los costos, los alquileres generados por la propiedad se distribuyen entre los tenedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente aislada de la empresa que posee los activos de la propiedad. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad mantenida. Cabe destacar que el acuerdo no exige que RealT participe en la inversión de los tokens de propiedad que ellos ofrecen al mercado. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte del alquiler de la vivienda, y el monto a distribuir se debe deducir aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y generalmente alrededor del 10% de la tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos de operación y gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, y la rentabilidad anual es del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens al mercado, lo que significa que RealT no necesita invertir junto con los clientes, manteniendo un modelo de operación casi sin riesgo. La entidad de gestión recibe el 8% de los alquileres y la parte restante de las tarifas de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra una tarifa del 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar significativamente tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas para llevarlas al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a diversificar el riesgo de los inversores, también presenta desafíos. Cuando la participación de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. El informe de Laurens Swinkels explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de propiedad y RealT. RealT elige gestionar sus propiedades a través de una entidad de gestión; si RealT posee una gran cantidad de propiedad, se esforzarán por reducir los costos de gestión, ya que una mala gestión tendrá un gran impacto negativo en ellos. Pero si RealT tiene una participación demasiado alta, en primer lugar, se reducirá la liquidez de los tokens, y en segundo lugar, los accionistas minoritarios no cumplirán con su responsabilidad de supervisión. Todos los titulares de tokens esperan que los accionistas mayoritarios supervisen si la entidad de gestión contratada está actuando de manera eficiente y diligente. Por otro lado, si RealT tiene una participación muy baja, puede carecer de la suficiente motivación para seleccionar diligentemente a la entidad de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará mucho la supervisión efectiva de la entidad de gestión para muchos inversores minoristas.
Consulta los últimos diez tokens de propiedades que se han vendido en el mercado de RealT y utiliza el explorador de bloques correspondiente para encontrar el número de propietarios de cada propiedad. Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para garantizar que el precio de cada token esté alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades se encuentran en Detroit, con aproximadamente 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios. Combinando la cantidad de tokens de cada propietario, se puede calcular el rango de inversión de los inversores de RealT.
![Bloquear y Cadena de bloques: Estudio de proyectos inmobiliarios en el mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y aumentar la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de direcciones de billetera de RealT en su red de operaciones principal Gnosis, RealT ha distribuido un total de aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan entre el 2.5% y el 3% del alquiler, en función de los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, lo que equivale a ingresos de la plataforma de aproximadamente 150K a 180K dólares en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias y, si elige participar, no hay restricciones o especificaciones sobre el grado de participación, por lo tanto, las ganancias que RealT obtiene de los ingresos por alquiler son desconocidas.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la compañía. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario, sino que actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT también estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios firmar un contrato con una sola compañía para invertir en todas las propiedades. Por último, RealT estableció una serie de LLC correspondientes para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiarias de Real Token LLC, cada LLC serie posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades o a las operaciones de la empresa matriz bajo RealT.
![Bloquear y Cadena de bloques: Estudio de proyectos inmobiliarios en el mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
) Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM. Parcl lanzó Parcl Labs Price Feed para crear un índice inmobiliario de áreas específicas basado en el historial de ventas. La duración del historial puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Una vez creado el índice, los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de los bienes raíces y establecer posiciones alcistas o bajistas sobre los precios inmobiliarios de la zona.
Este método, al no involucrar la compra y venta de propiedades reales, permite a Parcl evitar los problemas legales asociados con la operación inmobiliaria real. Algunos pueden cuestionar si realmente se considera un proyecto RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de numerosas empresas reconocidas como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA inmobiliarios.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente. Los proveedores de precios de Parcl Labs y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos operativos, el equipo de Parcl lanza activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl aún mantiene un nivel relativamente bajo de atención y participación en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Esto puede indicar en cierta medida que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices inmobiliarios.
![Ladrillos y bloques: Estudio de proyectos inmobiliarios en el mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp(
) Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Ripple anunció en julio que su equipo de monedas digitales de bancos centrales está intentando apoyar a los usuarios en la tokenización de propiedades y en base a ello realizar hipotecas. MakerDAO también se ha asociado con Robinland para apoyar el préstamo con garantía hipotecaria de propiedades. RealT también ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens de propiedad que ellos emiten. Esencialmente, este servicio es más similar a un producto de préstamo de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces individuales.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en propiedades tokenizadas. Cuando los propietarios de propiedades necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una compañía de propósito especial ###SPV( en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para tokenizar la propiedad, y los propietarios podrán depositar los tokens como colateral para préstamos, donde el límite del préstamo se basa en el valor de los tokens.
El segundo producto es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario del banco, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego el cliente reembolsa ese préstamo al acuerdo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue utilizando un modelo centralizado y offline, donde los clientes generalmente necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Este método presenta algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados y no como prestamista, tiene dificultades para demandar al prestatario. Reinno no posee realmente la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen ofrecer fondos en Reinno. Debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre el prestatario y el prestamista, especialmente en el contexto de la financiación de tokens de propiedad fragmentada, no existe un marco legal sólido para proteger a estos prestamistas. Reinno no ha proporcionado medidas detalladas para mitigar este riesgo de incumplimiento. En segundo lugar, si el propietario decide vender la casa después de haber tomado el préstamo o deja de pagar la hipoteca al banco después de que Reinno complete la financiación de la hipoteca, este acto que lleva a la transferencia de la propiedad es difícil de ser gestionado efectivamente por Reinno.
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AlphaBrain
· 08-13 11:05
Parece que el mundo físico también se va a unir a la cadena.
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FlyingLeek
· 08-10 15:49
No hagas tonterías, el mercado de bienes raíces está tan agitado.
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NeverVoteOnDAO
· 08-10 15:48
Otra nueva forma de Ser engañados ha llegado
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MemeTokenGenius
· 08-10 15:44
¡Qué gran trampa para tontos!
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AllInDaddy
· 08-10 15:38
Todavía es lo que los extranjeros dejaron de jugar.
Análisis profundo del proyecto RWA en bienes raíces: la cadena de bloques potencia un nuevo modelo de inversión inmobiliaria
Investigación del proyecto RWA en bienes raíces: la fusión de la Cadena de bloques y los bienes raíces
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya que aparecieron en 2018. En ese momento, la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) tenían muchas similitudes con el RWA de hoy. Sin embargo, debido a la falta de regulación adecuada y a la ausencia de ventajas de rentabilidad evidentes, estos primeros intentos no lograron alcanzar una escala madura.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense superó ampliamente las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos RWA se ha vuelto cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliario en el mercado. Están diseñados para ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, enriquecer los productos de inversión y reducir el umbral de inversión. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente al mercado inmobiliario de América del Norte, la discusión se centrará en las políticas, regulaciones y condiciones del mercado relacionadas con el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Un estudio de Statista de marzo de 2023 muestra que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de hasta 1.3 billones de dólares, y el mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial alcanza los 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o más de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo de inversores más amplio, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Estos productos se presentan principalmente en tres formas:
Además, la tokenización de bienes raíces en la cadena de bloques promete mejorar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en la gobernanza.
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria ( REIT ) y los activos de bienes raíces (RWA) tienen muchas similitudes en la oferta de oportunidades de inversión en propiedades fragmentadas, pudiendo reducir eficazmente la barrera de entrada a la inversión y aumentar la liquidez de los activos. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de ello, su revisión de activos, operación y estructura de inversión bajo un marco regulatorio estricto proporciona un marco de referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación de los proyectos RWA en el sector inmobiliario en los últimos dos años, hemos adquirido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener estas ventajas y desventajas. Sin embargo, al investigar casos específicos, se descubre que debido a las diferencias en la gestión y los métodos de producto, cada proyecto enfrenta situaciones prácticas diferentes en su operación.
Análisis de casos
Este capítulo selecciona tres proyectos representativos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario. Es importante notar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y prueba de mercado amplia y prolongada.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en EE. UU. para inversores minoristas, principalmente en Gnosis a través de Ethereum y la cadena Gnosis (.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con la legislación estadounidense. La gestión, mantenimiento y recolección de alquileres de la propiedad se delegan a una tercera parte. Después de deducir los costos, los alquileres generados por la propiedad se distribuyen entre los tenedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente aislada de la empresa que posee los activos de la propiedad. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad mantenida. Cabe destacar que el acuerdo no exige que RealT participe en la inversión de los tokens de propiedad que ellos ofrecen al mercado. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte del alquiler de la vivienda, y el monto a distribuir se debe deducir aproximadamente el 2.5% de la reserva de mantenimiento y generalmente alrededor del 10% de la tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se emitieron un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual por alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos de operación y gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una distribución de 3.83 dólares, y la rentabilidad anual es del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece el 100% de los tokens al mercado, lo que significa que RealT no necesita invertir junto con los clientes, manteniendo un modelo de operación casi sin riesgo. La entidad de gestión recibe el 8% de los alquileres y la parte restante de las tarifas de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra una tarifa del 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad de gestión y la supervisión de la gestión. A través de este método, el equipo de RealT puede ahorrar significativamente tiempo de gestión, enfocándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas para llevarlas al mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a diversificar el riesgo de los inversores, también presenta desafíos. Cuando la participación de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden volverse insostenibles. El informe de Laurens Swinkels explica el conflicto de intereses entre los titulares de tokens de propiedad y RealT. RealT elige gestionar sus propiedades a través de una entidad de gestión; si RealT posee una gran cantidad de propiedad, se esforzarán por reducir los costos de gestión, ya que una mala gestión tendrá un gran impacto negativo en ellos. Pero si RealT tiene una participación demasiado alta, en primer lugar, se reducirá la liquidez de los tokens, y en segundo lugar, los accionistas minoritarios no cumplirán con su responsabilidad de supervisión. Todos los titulares de tokens esperan que los accionistas mayoritarios supervisen si la entidad de gestión contratada está actuando de manera eficiente y diligente. Por otro lado, si RealT tiene una participación muy baja, puede carecer de la suficiente motivación para seleccionar diligentemente a la entidad de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará mucho la supervisión efectiva de la entidad de gestión para muchos inversores minoristas.
Consulta los últimos diez tokens de propiedades que se han vendido en el mercado de RealT y utiliza el explorador de bloques correspondiente para encontrar el número de propietarios de cada propiedad. Como se muestra en el gráfico, RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para garantizar que el precio de cada token esté alrededor de 50 dólares. La mayoría de las propiedades se encuentran en Detroit, con aproximadamente 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios. Combinando la cantidad de tokens de cada propietario, se puede calcular el rango de inversión de los inversores de RealT.
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Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más de esa cantidad. Esto indica que RealT ha logrado, en cierta medida, crear un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y aumentar la liquidez del mercado de vivienda.
Según los datos de transacciones de direcciones de billetera de RealT en su red de operaciones principal Gnosis, RealT ha distribuido un total de aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan entre el 2.5% y el 3% del alquiler, en función de los costos de mantenimiento, seguros e impuestos, lo que equivale a ingresos de la plataforma de aproximadamente 150K a 180K dólares en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias y, si elige participar, no hay restricciones o especificaciones sobre el grado de participación, por lo tanto, las ganancias que RealT obtiene de los ingresos por alquiler son desconocidas.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la compañía. Esta entidad no posee ningún activo inmobiliario, sino que actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT también estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee ningún activo inmobiliario; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios firmar un contrato con una sola compañía para invertir en todas las propiedades. Por último, RealT estableció una serie de LLC correspondientes para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiarias de Real Token LLC, cada LLC serie posee una propiedad específica y los tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a otras propiedades o a las operaciones de la empresa matriz bajo RealT.
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) Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una estructura AMM. Parcl lanzó Parcl Labs Price Feed para crear un índice inmobiliario de áreas específicas basado en el historial de ventas. La duración del historial puede variar según la frecuencia de las transacciones inmobiliarias. Una vez creado el índice, los inversores pueden especular sobre las tendencias de precios de los bienes raíces y establecer posiciones alcistas o bajistas sobre los precios inmobiliarios de la zona.
Este método, al no involucrar la compra y venta de propiedades reales, permite a Parcl evitar los problemas legales asociados con la operación inmobiliaria real. Algunos pueden cuestionar si realmente se considera un proyecto RWA inmobiliario, ya que no cumple con los estándares mencionados anteriormente. Sin embargo, es un proyecto RWA relativamente popular que ha recibido inversiones de numerosas empresas reconocidas como Coinbase, Solana Ventures y DragonFly, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA inmobiliarios.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022 en Solana, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído demasiada atención, con un volumen diario de transacciones de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente. Los proveedores de precios de Parcl Labs y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos operativos, el equipo de Parcl lanza activamente planes de adquisición de usuarios como Parcl Point y Real Estate Royale. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl aún mantiene un nivel relativamente bajo de atención y participación en el mercado, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Esto puede indicar en cierta medida que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices inmobiliarios.
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) Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Ripple anunció en julio que su equipo de monedas digitales de bancos centrales está intentando apoyar a los usuarios en la tokenización de propiedades y en base a ello realizar hipotecas. MakerDAO también se ha asociado con Robinland para apoyar el préstamo con garantía hipotecaria de propiedades. RealT también ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía para préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens de propiedad que ellos emiten. Esencialmente, este servicio es más similar a un producto de préstamo de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces individuales.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con bienes raíces RWA que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamo basado en propiedades tokenizadas. Cuando los propietarios de propiedades necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de propiedad a Reinno. Una vez aprobado, Reinno creará una compañía de propósito especial ###SPV( en Delaware. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para tokenizar la propiedad, y los propietarios podrán depositar los tokens como colateral para préstamos, donde el límite del préstamo se basa en el valor de los tokens.
El segundo producto es el financiamiento de hipotecas. Después de que los usuarios compran propiedades con un préstamo hipotecario del banco, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar el préstamo hipotecario del banco, y luego el cliente reembolsa ese préstamo al acuerdo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue utilizando un modelo centralizado y offline, donde los clientes generalmente necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Este método presenta algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados y no como prestamista, tiene dificultades para demandar al prestatario. Reinno no posee realmente la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen ofrecer fondos en Reinno. Debido a la falta de un contrato de préstamo directo entre el prestatario y el prestamista, especialmente en el contexto de la financiación de tokens de propiedad fragmentada, no existe un marco legal sólido para proteger a estos prestamistas. Reinno no ha proporcionado medidas detalladas para mitigar este riesgo de incumplimiento. En segundo lugar, si el propietario decide vender la casa después de haber tomado el préstamo o deja de pagar la hipoteca al banco después de que Reinno complete la financiación de la hipoteca, este acto que lleva a la transferencia de la propiedad es difícil de ser gestionado efectivamente por Reinno.