Análisis de la relación binaria entre las empresas que cotizan en bolsa y los Activos Cripto
Introducción
La elección de Trump como presidente de Estados Unidos en 2024 es un evento emblemático para la industria global de Activos Cripto, donde las políticas amigables hacia las Activos Cripto se convierten en uno de los principios fundamentales de su gobierno. A esto le siguen una serie de políticas favorables, como la reserva nacional de Bitcoin, la legislación sobre monedas estables y que Circle se convierta en la primera acción de moneda estable. La industria de Activos Cripto avanza gradualmente hacia la conformidad, abrazando la regulación.
Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a imitar el modelo de éxito de Strategy como comerciante de acumulación de BTC. Hay una gran cantidad de empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, y muchas de ellas han visto una disminución significativa en su capitalización de mercado y una escasez extrema de liquidez. Al convertirse en comerciantes de acumulación de moneda, muchas empresas en dificultades pueden obtener nuevas fuentes de financiación y complementar su liquidez. Incluso algunas empresas no relacionadas con Activos Cripto o finanzas se han unido a las filas de los comerciantes de acumulación, como el transformador de automóviles de lujo estadounidense ECD, que obtuvo 500 millones de dólares a través de financiamiento de capital y se convirtió en uno de los comerciantes de acumulación de Bitcoin.
Sin embargo, recientemente las empresas que cotizan en bolsa tienen cada vez más opciones para acumular monedas, y muchos tipos de monedas en el Top 100 de Activos Cripto han sido considerados como alternativas. De hecho, muchos de los tokens de los proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo. Además, muchos tokens son relativamente centralizados, y el equipo fundador tiene un gran poder de decisión, lo que dificulta que los comerciantes de acumulación de monedas puedan ejercer un mayor papel. Este artículo explorará en detalle la relación bidireccional entre los comerciantes de acumulación de monedas y los Activos Cripto, así como reflexiones sobre la propuesta de descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Sin duda, la principal demanda de las empresas que cotizan en bolsa al elegir financiarse para comprar Activos Cripto radica en la gestión del valor de mercado. Según los datos de Coingecko, actualmente hay 34 empresas que poseen BTC. Al mismo tiempo, la dirección de varias empresas ha decidido en 2025 transformar activamente la compañía en un comerciante de acumulación de monedas como ETH, SOL, HYPE, para replicar el camino de éxito de Strategy. Esta estrategia ha llevado a un crecimiento significativo en el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa.
Sharplink (NASDAQ:SBET) la compañía anteriormente se especializaba en apuestas deportivas, anunció en mayo de 2025 que completó una financiación privada de aproximadamente 425 millones de dólares y adquirió en gran medida ETH como su principal activo de reserva. El precio de las acciones de la compañía aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, con un aumento de más de 40 veces. La compañía de inversión en proyectos de blockchain Cypherpunk Holdings cambió su nombre a SOL Strategies (CYFRF) en septiembre de 2024, como se puede ver en el nombre, la compañía es una estrategia de Solana. Su precio de las acciones aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, con un aumento de más de 50 veces.
Muchas empresas que cotizan en bolsa ven la transformación en comerciantes de moneda como una panacea para impulsar el precio de sus acciones, y los activos cripto adquiridos se han expandido de BTC a SOL, HYPE, BNB, entre otros. De hecho, muchas empresas compran moneda como una acción de seguimiento, la alta dirección no comprende completamente los Activos Cripto y carece de una planificación estratégica a largo plazo para la compra de moneda. Este capítulo abordará la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa y seleccionará los Activos Cripto adecuados para comprar según diferentes necesidades.
1.1 Costo de financiamiento cubierto Activos Cripto de PoS > Activos Cripto de PoW
La percepción pública inicial sobre las empresas que mantienen monedas se originó en 2020 cuando la empresa Strategy compró más de 20,000 BTC de una sola vez. El CEO de la empresa, Michael Saylor, declaró que en el futuro solo compraría BTC y nunca lo vendería. Durante el mercado alcista de BTC de 2020-2021, la notoriedad de la empresa Strategy siguió aumentando, y la compra de Activos Cripto convirtió a las empresas que cotizan en bolsa en un clásico ejemplo de operación en el mercado de capitales.
Bitcoin es la cadena de bloques representativa de PoW (prueba de trabajo), cuyo mecanismo realiza continuamente colisiones de hash en los pools de minería a través de la potencia de cómputo de chips como CPU, GPU y ASIC, y finalmente completa la generación de bloques en la cadena de bloques para obtener recompensas en BTC. Antes de la estrategia de compra de BTC, empresas mineras de Bitcoin como Marathon, Riot, Cleanspark, entre otras, tienen como actividad principal la minería de BTC a través de máquinas mineras, por lo que estas empresas tienen en su balance una parte de activos en Activos Cripto no vendidos.
Para las empresas que cotizan en bolsa, los problemas de los activos de cadenas de bloques PoW como BTC son similares a los del oro; una vez comprados, solo pueden ser utilizados como reservas estratégicas, siendo difícil generar "dinero con dinero" de otras maneras. Las cadenas de bloques PoS otorgan más peso a los propios tokens; las transacciones en cadenas de bloques PoS requieren la aprobación de nodos para la creación de bloques, y para convertirse en nodo se debe apostar una cierta cantidad de tokens de gobernanza. La cantidad de tokens apostados en la red de Ethereum es fija a 32 ETH, mientras que en la red de Solana no hay límite en la cantidad de apuesta. Los poseedores de tokens de gobernanza pueden compartir una cierta proporción de las tarifas de Gas de las transacciones como recompensa (los mecanismos de reparto varían según las diferentes cadenas de bloques).
Para las empresas que dependen de la financiación de deuda, al poseer tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS y hacer staking, se puede obtener un rendimiento anual del 2% al 7%. Esta parte de los ingresos puede cubrir el costo de financiación de la deuda de la empresa. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, las empresas que poseen tokens de cadenas de bloques PoS no tienen que preocuparse por los problemas de reembolso de intereses.
1.2 Cómo las empresas cotizadas eligen Activos Cripto de tipo PoS
En comparación con la estrategia "Buy and Hold" de Strategy para BTC, la selección y compra de tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS por parte de empresas cotizadas es un proyecto sistémico más complejo. Algunas empresas cotizadas pueden estar más inclinadas a comprar Activos Cripto con una alta volatilidad de precios; algunas pueden preferir comprar Activos Cripto con un alto grado de descentralización; y hay algunas empresas que no pueden construir nodos por sí mismas, por lo que necesitan comprar Activos Cripto que tengan plataformas de staking líquidas maduras. La siguiente tabla resume las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que representa una referencia integral para las empresas cotizadas que planean comprar Activos Cripto.
La tasa de rendimiento de la participación puede compararse con la tasa de dividendos de las acciones. Desde la perspectiva de la demanda de las empresas que cotizan en bolsa, la demanda de convertirse en comerciantes de monedas de tokens PoS se clasifica en tres categorías principales: ( obtener altos rendimientos de participación, cubrir los costos de financiamiento y al mismo tiempo tener flujos de efectivo positivos. ) obtener alta apreciación de activos, impulsando el crecimiento del precio de las acciones. ( ocupar una posición central en el ecosistema, planificando la estrategia del ecosistema de la cadena pública. A continuación, se seleccionarán los objetivos adecuados según los diferentes objetivos de las empresas que cotizan en bolsa.
)# 1.2.1 Buscar altos rendimientos de staking: el rendimiento de staking de SOL es alto, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa que tienen un alto costo de emisión de acciones o bonos, los Activos Cripto con altos rendimientos por staking son muy atractivos. Según los datos de Staking Rewards, la tasa de retorno anualizada a 7 días de cadenas públicas como Polkadot, Cosmos y Celestia supera el 10%. Sin embargo, estos activos de encriptación tienen una capacidad muy débil de mantener su precio debido a su alta tasa de inflación. En el último año, estas 3 categorías de activos encriptados han caído un 42%, 36% y 71% respectivamente. Los rendimientos por staking no pueden cubrir la caída del precio de la moneda. No son la opción óptima para las empresas que cotizan en bolsa.
En comparación, SOL tiene un alto rendimiento de staking y, al mismo tiempo, el precio del token ha mantenido una tendencia alcista durante casi 2 años, con una máxima retracción del precio de la moneda del 52% en los últimos 2 años, lo que indica una fuerte estabilidad. En el modelo de rendimiento de staking de Solana, la tasa de rendimiento de staking de los nodos = ( recompensa de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips ) / cantidad total de staking.
En la fórmula, en ambos extremos del numerador y el denominador, la parte del numerador tiene la mayor proporción de recompensas de blockchain, y cuántas recompensas de blockchain están relacionadas con el volumen de transacciones de la cadena pública. El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un rápido crecimiento en los últimos 5 años, alcanzando 2.97 mil millones de transacciones en junio. En el extremo del denominador, la tasa de staking de SOL ha alcanzado más del 65%, por lo que no habrá una situación en la que una gran cantidad de SOL se una a los nodos de staking, lo que provocaría una disminución en la tasa de rendimiento. En general, las recompensas de staking del 7% de los nodos de la red Solana son relativamente estables.
Desde la perspectiva de una empresa que cotiza en bolsa, convertirse en un comerciante de SOL a través de una oferta privada o financiamiento mediante bonos y obtener un flujo de capital positivo mediante la participación en nodos es un modelo comercial en el que el paso relativamente difícil es la creación de nodos propios. Los nodos de la red Solana requieren servidores de alto rendimiento como soporte de hardware, con una configuración mínima de procesador de 64 núcleos, 256G de memoria y 1T de disco duro. Además, convertirse en un nodo de la red también requiere soporte de ancho de banda de red de alta velocidad. En cuanto al software, para convertirse en un nodo de Solana se necesita descargar Git, Rust y Docker, y configurar el nodo requiere ciertos conocimientos de programación.
Por lo tanto, se puede ver que si una empresa que cotiza en bolsa desea construir un nodo de la red Solana, necesita un alto umbral técnico. Si la empresa determina que el proceso de construcción de nodos es relativamente complejo, puede optar por dos soluciones: plataformas de staking líquido o servicios de nodos RPC.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red Solana, cuya operación de staking es relativamente simple; solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad correspondiente para obtener un rendimiento anualizado del 7.19% (hasta el 3 de julio de 2025). Sin embargo, el uso de plataformas de staking puede reducir en cierta medida los rendimientos, ya que la plataforma no mostrará el porcentaje de comisión directo. Las plataformas de staking especializadas pueden obtener mayores Tips y rendimientos fluctuantes de MEV a través del staking, mientras que los stakers obtienen un rendimiento anualizado fijo.
Para las empresas que desean obtener rendimientos excesivos a través de Tips y MEV, pero que también quieren reducir la barrera de entrada para la construcción de nodos y la inversión de capital fijo, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, asegurando una latencia mínima )<50ms( y un alto rendimiento, cumpliendo con las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de los usuarios de plataformas de estaca como JITO, que tienen ingresos fijos y ganancias fluctuantes de la plataforma; los proveedores como Helius cobran tarifas fijas a los usuarios (las tarifas varían según el paquete), mientras que los ingresos fluctuantes de MEV y Tips son completamente del usuario.
En resumen, las tres opciones tienen sus ventajas y desventajas. Las plataformas de staking son adecuadas para inversores de bajo nivel que acumulan monedas de forma ligera, los servicios de externalización de nodos RPC son adecuados para acumuladores de monedas de tamaño medio que tienen cierta inversión, mientras que la construcción de nodos propios es apta para acumuladores de monedas con capital relativamente fuerte y capacidades técnicas de construcción. Además, ser un acumulador de monedas SOL también conlleva ciertos riesgos, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado múltiples caídas de la red principal, lo que puede impactar el precio de los tokens.
)# 1.2.2 Buscando el crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda ya ha logrado un crecimiento de 10 veces.
Para las empresas que cotizan en bolsa con escasez de liquidez, la demanda principal a corto plazo sigue siendo aumentar el valor de sus acciones, manteniendo el funcionamiento normal de la empresa a través de la reducción de acciones, entre otras formas. Las empresas que cotizan en bolsa, como comerciantes de monedas, suelen elevar rápidamente el precio de sus acciones comprando activos de alto crecimiento o sobrevalorados. HYPE es la moneda encriptada principal para el crecimiento del valor de mercado en la primera mitad de 2025; si las empresas que cotizan en bolsa se convierten en comerciantes de monedas de HYPE, el precio de sus acciones estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría permitir un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa en el corto plazo.
En comparación con cadenas de bloques como SUI, TRON y XRP, que también han experimentado un gran crecimiento en su capitalización de mercado en el último año, la ventaja de HYPE radica en la gestión detallada de la oferta y la demanda de tokens, lo que garantiza la escasez del token HYPE. En los últimos seis meses, el fondo de asistencia de Hyperliquid ha recomprado un valor acumulado de 910 millones de dólares en HYPE al reinvertir aproximadamente el 97% de los ingresos por tarifas de Gas en recompras de HYPE. Actualmente, solo el 34% del suministro total está en circulación, el 23.8% de los tokens que posee el equipo estarán bloqueados hasta 2027-2028, y cerca del 39% de los tokens están destinados a recompensas comunitarias, que se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado financiamiento de capital de riesgo, no hay presión externa de venta, lo que fortalece el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
Los nodos de operación de Hyperliquid son más centralizados en comparación con Solana, ya que solo existen 21 nodos en toda la red, lo que mantiene en cierta medida la alta eficiencia de operación de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si las empresas que cotizan en bolsa compran una gran cantidad de HYPE, será difícil convertirse en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en la opción para que los comerciantes acumulen monedas obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja, y el sitio web Staking Rewards muestra que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
1.2.3 Buscar un diseño ecológico: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el ámbito de los Activos Cripto, la redundancia de cadenas públicas es un fenómeno evidente. Según estadísticas de Coingecko, actualmente el número total de cadenas públicas en la red ha superado las 200. En realidad, la mayoría de los desarrolladores optan por cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui para el desarrollo de productos, mientras que el volumen de transacciones de las cadenas públicas independientes ha ido disminuyendo año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas compañías ya no se conforman con ser solo comerciantes de moneda, sino que desean acumular moneda y desarrollar proyectos de DeFi o GameFi en la cadena pública, construyendo una segunda curva de crecimiento empresarial. La blockchain modular Layer2 de Ethereum se ha convertido en la opción preferida para estas empresas debido a su baja dificultad de desarrollo y alta flexibilidad.
Rollups como Servicio (RaaS) es una tendencia importante en la infraestructura de blockchain para 2024-2025. Las plataformas RaaS (como Caldera, Conduit, Zeeve) ofrecen soluciones integrales, que incluyen SDK, plantillas, grifos de testnet y exploradores de bloques, permitiendo a las empresas implementar redes Layer2 en cuestión de minutos, mientras
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consensus_whisperer
· 08-09 16:35
Acumulación de monedas se ha convertido en una nueva forma de sobrevivir.
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FunGibleTom
· 08-09 16:20
Parece que al final incluso los que venden coches se han involucrado en BTC.
Nueva opción de acumulación de monedas para empresas cotizadas: la cadena de bloques PoS lidera los ingresos por stake y la disposición ecológica
Análisis de la relación binaria entre las empresas que cotizan en bolsa y los Activos Cripto
Introducción
La elección de Trump como presidente de Estados Unidos en 2024 es un evento emblemático para la industria global de Activos Cripto, donde las políticas amigables hacia las Activos Cripto se convierten en uno de los principios fundamentales de su gobierno. A esto le siguen una serie de políticas favorables, como la reserva nacional de Bitcoin, la legislación sobre monedas estables y que Circle se convierta en la primera acción de moneda estable. La industria de Activos Cripto avanza gradualmente hacia la conformidad, abrazando la regulación.
Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a imitar el modelo de éxito de Strategy como comerciante de acumulación de BTC. Hay una gran cantidad de empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, y muchas de ellas han visto una disminución significativa en su capitalización de mercado y una escasez extrema de liquidez. Al convertirse en comerciantes de acumulación de moneda, muchas empresas en dificultades pueden obtener nuevas fuentes de financiación y complementar su liquidez. Incluso algunas empresas no relacionadas con Activos Cripto o finanzas se han unido a las filas de los comerciantes de acumulación, como el transformador de automóviles de lujo estadounidense ECD, que obtuvo 500 millones de dólares a través de financiamiento de capital y se convirtió en uno de los comerciantes de acumulación de Bitcoin.
Sin embargo, recientemente las empresas que cotizan en bolsa tienen cada vez más opciones para acumular monedas, y muchos tipos de monedas en el Top 100 de Activos Cripto han sido considerados como alternativas. De hecho, muchos de los tokens de los proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo. Además, muchos tokens son relativamente centralizados, y el equipo fundador tiene un gran poder de decisión, lo que dificulta que los comerciantes de acumulación de monedas puedan ejercer un mayor papel. Este artículo explorará en detalle la relación bidireccional entre los comerciantes de acumulación de monedas y los Activos Cripto, así como reflexiones sobre la propuesta de descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Sin duda, la principal demanda de las empresas que cotizan en bolsa al elegir financiarse para comprar Activos Cripto radica en la gestión del valor de mercado. Según los datos de Coingecko, actualmente hay 34 empresas que poseen BTC. Al mismo tiempo, la dirección de varias empresas ha decidido en 2025 transformar activamente la compañía en un comerciante de acumulación de monedas como ETH, SOL, HYPE, para replicar el camino de éxito de Strategy. Esta estrategia ha llevado a un crecimiento significativo en el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa.
Sharplink (NASDAQ:SBET) la compañía anteriormente se especializaba en apuestas deportivas, anunció en mayo de 2025 que completó una financiación privada de aproximadamente 425 millones de dólares y adquirió en gran medida ETH como su principal activo de reserva. El precio de las acciones de la compañía aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, con un aumento de más de 40 veces. La compañía de inversión en proyectos de blockchain Cypherpunk Holdings cambió su nombre a SOL Strategies (CYFRF) en septiembre de 2024, como se puede ver en el nombre, la compañía es una estrategia de Solana. Su precio de las acciones aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, con un aumento de más de 50 veces.
Muchas empresas que cotizan en bolsa ven la transformación en comerciantes de moneda como una panacea para impulsar el precio de sus acciones, y los activos cripto adquiridos se han expandido de BTC a SOL, HYPE, BNB, entre otros. De hecho, muchas empresas compran moneda como una acción de seguimiento, la alta dirección no comprende completamente los Activos Cripto y carece de una planificación estratégica a largo plazo para la compra de moneda. Este capítulo abordará la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa y seleccionará los Activos Cripto adecuados para comprar según diferentes necesidades.
1.1 Costo de financiamiento cubierto Activos Cripto de PoS > Activos Cripto de PoW
La percepción pública inicial sobre las empresas que mantienen monedas se originó en 2020 cuando la empresa Strategy compró más de 20,000 BTC de una sola vez. El CEO de la empresa, Michael Saylor, declaró que en el futuro solo compraría BTC y nunca lo vendería. Durante el mercado alcista de BTC de 2020-2021, la notoriedad de la empresa Strategy siguió aumentando, y la compra de Activos Cripto convirtió a las empresas que cotizan en bolsa en un clásico ejemplo de operación en el mercado de capitales.
Bitcoin es la cadena de bloques representativa de PoW (prueba de trabajo), cuyo mecanismo realiza continuamente colisiones de hash en los pools de minería a través de la potencia de cómputo de chips como CPU, GPU y ASIC, y finalmente completa la generación de bloques en la cadena de bloques para obtener recompensas en BTC. Antes de la estrategia de compra de BTC, empresas mineras de Bitcoin como Marathon, Riot, Cleanspark, entre otras, tienen como actividad principal la minería de BTC a través de máquinas mineras, por lo que estas empresas tienen en su balance una parte de activos en Activos Cripto no vendidos.
Para las empresas que cotizan en bolsa, los problemas de los activos de cadenas de bloques PoW como BTC son similares a los del oro; una vez comprados, solo pueden ser utilizados como reservas estratégicas, siendo difícil generar "dinero con dinero" de otras maneras. Las cadenas de bloques PoS otorgan más peso a los propios tokens; las transacciones en cadenas de bloques PoS requieren la aprobación de nodos para la creación de bloques, y para convertirse en nodo se debe apostar una cierta cantidad de tokens de gobernanza. La cantidad de tokens apostados en la red de Ethereum es fija a 32 ETH, mientras que en la red de Solana no hay límite en la cantidad de apuesta. Los poseedores de tokens de gobernanza pueden compartir una cierta proporción de las tarifas de Gas de las transacciones como recompensa (los mecanismos de reparto varían según las diferentes cadenas de bloques).
Para las empresas que dependen de la financiación de deuda, al poseer tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS y hacer staking, se puede obtener un rendimiento anual del 2% al 7%. Esta parte de los ingresos puede cubrir el costo de financiación de la deuda de la empresa. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, las empresas que poseen tokens de cadenas de bloques PoS no tienen que preocuparse por los problemas de reembolso de intereses.
1.2 Cómo las empresas cotizadas eligen Activos Cripto de tipo PoS
En comparación con la estrategia "Buy and Hold" de Strategy para BTC, la selección y compra de tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS por parte de empresas cotizadas es un proyecto sistémico más complejo. Algunas empresas cotizadas pueden estar más inclinadas a comprar Activos Cripto con una alta volatilidad de precios; algunas pueden preferir comprar Activos Cripto con un alto grado de descentralización; y hay algunas empresas que no pueden construir nodos por sí mismas, por lo que necesitan comprar Activos Cripto que tengan plataformas de staking líquidas maduras. La siguiente tabla resume las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que representa una referencia integral para las empresas cotizadas que planean comprar Activos Cripto.
La tasa de rendimiento de la participación puede compararse con la tasa de dividendos de las acciones. Desde la perspectiva de la demanda de las empresas que cotizan en bolsa, la demanda de convertirse en comerciantes de monedas de tokens PoS se clasifica en tres categorías principales: ( obtener altos rendimientos de participación, cubrir los costos de financiamiento y al mismo tiempo tener flujos de efectivo positivos. ) obtener alta apreciación de activos, impulsando el crecimiento del precio de las acciones. ( ocupar una posición central en el ecosistema, planificando la estrategia del ecosistema de la cadena pública. A continuación, se seleccionarán los objetivos adecuados según los diferentes objetivos de las empresas que cotizan en bolsa.
)# 1.2.1 Buscar altos rendimientos de staking: el rendimiento de staking de SOL es alto, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa que tienen un alto costo de emisión de acciones o bonos, los Activos Cripto con altos rendimientos por staking son muy atractivos. Según los datos de Staking Rewards, la tasa de retorno anualizada a 7 días de cadenas públicas como Polkadot, Cosmos y Celestia supera el 10%. Sin embargo, estos activos de encriptación tienen una capacidad muy débil de mantener su precio debido a su alta tasa de inflación. En el último año, estas 3 categorías de activos encriptados han caído un 42%, 36% y 71% respectivamente. Los rendimientos por staking no pueden cubrir la caída del precio de la moneda. No son la opción óptima para las empresas que cotizan en bolsa.
En comparación, SOL tiene un alto rendimiento de staking y, al mismo tiempo, el precio del token ha mantenido una tendencia alcista durante casi 2 años, con una máxima retracción del precio de la moneda del 52% en los últimos 2 años, lo que indica una fuerte estabilidad. En el modelo de rendimiento de staking de Solana, la tasa de rendimiento de staking de los nodos = ( recompensa de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips ) / cantidad total de staking.
En la fórmula, en ambos extremos del numerador y el denominador, la parte del numerador tiene la mayor proporción de recompensas de blockchain, y cuántas recompensas de blockchain están relacionadas con el volumen de transacciones de la cadena pública. El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un rápido crecimiento en los últimos 5 años, alcanzando 2.97 mil millones de transacciones en junio. En el extremo del denominador, la tasa de staking de SOL ha alcanzado más del 65%, por lo que no habrá una situación en la que una gran cantidad de SOL se una a los nodos de staking, lo que provocaría una disminución en la tasa de rendimiento. En general, las recompensas de staking del 7% de los nodos de la red Solana son relativamente estables.
![Gate研究院：解析上市公司与 Activos Cripto 的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
Desde la perspectiva de una empresa que cotiza en bolsa, convertirse en un comerciante de SOL a través de una oferta privada o financiamiento mediante bonos y obtener un flujo de capital positivo mediante la participación en nodos es un modelo comercial en el que el paso relativamente difícil es la creación de nodos propios. Los nodos de la red Solana requieren servidores de alto rendimiento como soporte de hardware, con una configuración mínima de procesador de 64 núcleos, 256G de memoria y 1T de disco duro. Además, convertirse en un nodo de la red también requiere soporte de ancho de banda de red de alta velocidad. En cuanto al software, para convertirse en un nodo de Solana se necesita descargar Git, Rust y Docker, y configurar el nodo requiere ciertos conocimientos de programación.
Por lo tanto, se puede ver que si una empresa que cotiza en bolsa desea construir un nodo de la red Solana, necesita un alto umbral técnico. Si la empresa determina que el proceso de construcción de nodos es relativamente complejo, puede optar por dos soluciones: plataformas de staking líquido o servicios de nodos RPC.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red Solana, cuya operación de staking es relativamente simple; solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad correspondiente para obtener un rendimiento anualizado del 7.19% (hasta el 3 de julio de 2025). Sin embargo, el uso de plataformas de staking puede reducir en cierta medida los rendimientos, ya que la plataforma no mostrará el porcentaje de comisión directo. Las plataformas de staking especializadas pueden obtener mayores Tips y rendimientos fluctuantes de MEV a través del staking, mientras que los stakers obtienen un rendimiento anualizado fijo.
Para las empresas que desean obtener rendimientos excesivos a través de Tips y MEV, pero que también quieren reducir la barrera de entrada para la construcción de nodos y la inversión de capital fijo, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, asegurando una latencia mínima )<50ms( y un alto rendimiento, cumpliendo con las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de los usuarios de plataformas de estaca como JITO, que tienen ingresos fijos y ganancias fluctuantes de la plataforma; los proveedores como Helius cobran tarifas fijas a los usuarios (las tarifas varían según el paquete), mientras que los ingresos fluctuantes de MEV y Tips son completamente del usuario.
En resumen, las tres opciones tienen sus ventajas y desventajas. Las plataformas de staking son adecuadas para inversores de bajo nivel que acumulan monedas de forma ligera, los servicios de externalización de nodos RPC son adecuados para acumuladores de monedas de tamaño medio que tienen cierta inversión, mientras que la construcción de nodos propios es apta para acumuladores de monedas con capital relativamente fuerte y capacidades técnicas de construcción. Además, ser un acumulador de monedas SOL también conlleva ciertos riesgos, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado múltiples caídas de la red principal, lo que puede impactar el precio de los tokens.
)# 1.2.2 Buscando el crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda ya ha logrado un crecimiento de 10 veces.
Para las empresas que cotizan en bolsa con escasez de liquidez, la demanda principal a corto plazo sigue siendo aumentar el valor de sus acciones, manteniendo el funcionamiento normal de la empresa a través de la reducción de acciones, entre otras formas. Las empresas que cotizan en bolsa, como comerciantes de monedas, suelen elevar rápidamente el precio de sus acciones comprando activos de alto crecimiento o sobrevalorados. HYPE es la moneda encriptada principal para el crecimiento del valor de mercado en la primera mitad de 2025; si las empresas que cotizan en bolsa se convierten en comerciantes de monedas de HYPE, el precio de sus acciones estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría permitir un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa en el corto plazo.
En comparación con cadenas de bloques como SUI, TRON y XRP, que también han experimentado un gran crecimiento en su capitalización de mercado en el último año, la ventaja de HYPE radica en la gestión detallada de la oferta y la demanda de tokens, lo que garantiza la escasez del token HYPE. En los últimos seis meses, el fondo de asistencia de Hyperliquid ha recomprado un valor acumulado de 910 millones de dólares en HYPE al reinvertir aproximadamente el 97% de los ingresos por tarifas de Gas en recompras de HYPE. Actualmente, solo el 34% del suministro total está en circulación, el 23.8% de los tokens que posee el equipo estarán bloqueados hasta 2027-2028, y cerca del 39% de los tokens están destinados a recompensas comunitarias, que se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado financiamiento de capital de riesgo, no hay presión externa de venta, lo que fortalece el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
Los nodos de operación de Hyperliquid son más centralizados en comparación con Solana, ya que solo existen 21 nodos en toda la red, lo que mantiene en cierta medida la alta eficiencia de operación de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si las empresas que cotizan en bolsa compran una gran cantidad de HYPE, será difícil convertirse en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en la opción para que los comerciantes acumulen monedas obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja, y el sitio web Staking Rewards muestra que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
1.2.3 Buscar un diseño ecológico: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el ámbito de los Activos Cripto, la redundancia de cadenas públicas es un fenómeno evidente. Según estadísticas de Coingecko, actualmente el número total de cadenas públicas en la red ha superado las 200. En realidad, la mayoría de los desarrolladores optan por cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui para el desarrollo de productos, mientras que el volumen de transacciones de las cadenas públicas independientes ha ido disminuyendo año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas compañías ya no se conforman con ser solo comerciantes de moneda, sino que desean acumular moneda y desarrollar proyectos de DeFi o GameFi en la cadena pública, construyendo una segunda curva de crecimiento empresarial. La blockchain modular Layer2 de Ethereum se ha convertido en la opción preferida para estas empresas debido a su baja dificultad de desarrollo y alta flexibilidad.
Rollups como Servicio (RaaS) es una tendencia importante en la infraestructura de blockchain para 2024-2025. Las plataformas RaaS (como Caldera, Conduit, Zeeve) ofrecen soluciones integrales, que incluyen SDK, plantillas, grifos de testnet y exploradores de bloques, permitiendo a las empresas implementar redes Layer2 en cuestión de minutos, mientras