تمكين المالية العالمية من خلال Web3 بُعد جديد في هونغ كونغ
في 1 يوليو 2025 ، وبمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ ، تم تنظيم حدث ناجح يركز على الابتكارات في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ. كان موضوع الحدث "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تضع الأصول التي تقدر بتريليونات على السلسلة" ، حيث اجتمعت خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بربط الأصول في العالم الحقيقي (RWA) بالسلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، مشيرًا إلى أن إقرار قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار موجة من الاستثمارات في الأصول الافتراضية من قبل المؤسسات المالية التقليدية والوسطاء، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. يتم تحديد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزينة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ على أنها "ميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدةً من سياسة "دولة واحدة، نظامان"، كنافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية إلى الأصول القارية، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. وأكد على أن العملات المستقرة وRWA تمثلان على التوالي الطرف المالي والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم تنظيمي. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للحراسة تلبي متطلبات التنظيم؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، لكن يمكن التهرب من القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ بينما تعتبر السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة نظرًا لمعياريتها. وأوضح كذلك أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع للوائح ذات الصلة.
رأي Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين في الصناعة إنه كـ"مستثمر قديم في العملات الرقمية" يهتم بمفهوم RWA، خاصة عند بحث المشاريع أو الاستثمار، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا بشأن تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، حيث إنه ليس لديه معرفة كافية بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ، ويشعر بالقلق من المخاطر. يوافق على أن RWA يقلل من عتبة الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية ويعزز السيولة من خلال توكنها، لكن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة معينة أن نجاح الأصول الحقيقية (RWA) يحتاج إلى دعم من المشترين، وأن قاعدة مستخدميه تنقسم إلى فئتين: مستثمرو العملات المشفرة الأصليون والأثرياء من القطاع المالي التقليدي. الفئة الأولى حققت أرباحًا في سوق العملات الرقمية وتميل إلى تخصيص عائداتها في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ بينما الفئة الثانية لديها أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونج كونج، وتكون مستعدة لتخصيص نسبة صغيرة من أموالها في RWA لتوزيع المخاطر والسعي لتحقيق عوائد محتملة عالية. وأكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين العملات المشفرة والمالية التقليدية، مما يعزز توكينغ الأصول عالية الجودة ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنيزات الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار من هونغ كونغ، ولكن لأن عملات الدولار المستقرة تتمتع بسيولة عالية، فإنها أكثر جاذبية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية (RWA)، ويتطور RWA على ثلاث مراحل: توكنية العملات، توكنية السندات/السلع، وتوكين الأسهم. تقود الولايات المتحدة من خلال توكين الأسهم الأمريكية، بينما يواجه توكين الأسهم في هونغ كونغ قيودًا تجعل من الصعب تحقيقه. ويعتقد أنه يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنية REIT وABS، والاستفادة من ميزة "دولة واحدة، نظامان" لجذب الأصول عبر الحدود.
أهمية إصدار العملات المستقرة وفقًا لمتطلبات RWA
يعتقد أحد خبراء الصناعة أن لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تدفع تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. يجب أن يحصل المصدرون على تراخيص وأن يؤسسوا كيانات محلية، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتدار بواسطة أمانات مرخصة لضمان الشفافية والأمان. ستقصر العملات المستقرة دورة تسوية الأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتكون المعاملات عبر السلاسل محصنة من مخاطر تقلب القيمة، كما أن الأصول قابلة للتحقق والتتبع، وتتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحسابات الضرائب.
دور RWA في بيئة Web3 في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المتخصصين في الصناعة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هذا المفهوم يعتبر في الوقت الحالي مجرد ضجة، ويحتوي على العديد من العيوب. وأشار إلى أن التنظيم الحالي لا يزال غير شفاف، وتبرز مشاكل الاحتيال، لكن هذا أيضًا هو فترة مكافآت للصناعة. وقد اقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف يجذب ذلك المزيد من الأموال، وإلا فقد تصبح "ملاحقًا للاتجاهات".
يعتقد ممارس آخر ذو خبرة أن هونغ كونغ تظهر تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. الهدف من هونغ كونغ هو توكينج الأصول المالية التقليدية، وزيادة كفاءة المعاملات من خلال تقنية البلوك تشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتعاون مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات البيع في الأسواق الدولية. وأكد على أن سوق الأصول الحقيقية (RWA) يحتاج أولاً إلى تحسين إصدار السوق الأولية قبل أن يمكن للسوق الثانوية أن تتطور تدريجياً.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ وسباق الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور القوانين الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول الاحتياطي بنسبة 100% وآلية الترخيص الواضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القوانين الجديدة من عدم اليقين التنظيمي وتعزز ثقة السوق، مما يساعد على توسيع مدفوعات الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن تصل قيمة التحويلات العالمية للعملات المستقرة في الربع الثاني من عام 2024 إلى 40 تريليون دولار أمريكي، ويمكن لهونغ كونغ استغلال مزاياها كمركز مالي لجذب المصارف والشركات التكنولوجية، ولكن في المدى القصير تقيدها هيمنة سوق الدولار الأمريكي. دخلت العديد من الشركات الكبرى حاضنة التنظيم، مستهدفة مجال مدفوعات التجارة الإلكترونية بين الشركات الذي يقدر بـ 30-60 تريليون دولار، مما يشكل تحدياً للأنظمة التقليدية للدفع.
تنظيمات العملات المستقرة الجديدة تدفع مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يضع أساساً للبنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من مدة التمويل، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من السوق الخارجي، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات الكبرى وتشكيل تأثير كرة الثلج. التعاون في الرقابة عبر الحدود هو أكبر التحديات، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة المتداولة على الشبكات العامة مع متطلبات إنفاذ القوانين في عدة دول. تشمل العوامل الرئيسية في المستقبل نماذج الربح المتمايزة وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، واستغلال مزايا "دولة واحدة ونظامان"، لبناء نظام مالي عالمي جديد يدعم دمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح للوائح العملات المستقرة و"نظام بلد واحد ونظامين" الفريد، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزيشن الأصول التي تقدر بمليارات. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي على السلسلة للتمويل التقليدي، ويساهم في دولرة اليوان وتدفق الأموال العالمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين التغلب على تكاليف الامتثال العالية وتعقيد التنظيم عبر الحدود ومدة تنمية السوق. إذا استطاعت هونغ كونغ تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع نطاق تطبيقات متعددة، فسوف تتحول من "متابعة الرياح" إلى "صانع الرياح" في موجة Web3، وتقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هونغ كونغ RWA وعملة مستقرة يدفعان عجلة جديدة لبناء مشهد مالي عالمي في Web3
تمكين المالية العالمية من خلال Web3 بُعد جديد في هونغ كونغ
في 1 يوليو 2025 ، وبمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ ، تم تنظيم حدث ناجح يركز على الابتكارات في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ. كان موضوع الحدث "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تضع الأصول التي تقدر بتريليونات على السلسلة" ، حيث اجتمعت خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بربط الأصول في العالم الحقيقي (RWA) بالسلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، مشيرًا إلى أن إقرار قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ قد أثار موجة من الاستثمارات في الأصول الافتراضية من قبل المؤسسات المالية التقليدية والوسطاء، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. يتم تحديد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزينة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ على أنها "ميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدةً من سياسة "دولة واحدة، نظامان"، كنافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية إلى الأصول القارية، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. وأكد على أن العملات المستقرة وRWA تمثلان على التوالي الطرف المالي والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم تنظيمي. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للحراسة تلبي متطلبات التنظيم؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، لكن يمكن التهرب من القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ بينما تعتبر السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة نظرًا لمعياريتها. وأوضح كذلك أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع للوائح ذات الصلة.
رأي Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين في الصناعة إنه كـ"مستثمر قديم في العملات الرقمية" يهتم بمفهوم RWA، خاصة عند بحث المشاريع أو الاستثمار، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا بشأن تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، حيث إنه ليس لديه معرفة كافية بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ، ويشعر بالقلق من المخاطر. يوافق على أن RWA يقلل من عتبة الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية ويعزز السيولة من خلال توكنها، لكن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة معينة أن نجاح الأصول الحقيقية (RWA) يحتاج إلى دعم من المشترين، وأن قاعدة مستخدميه تنقسم إلى فئتين: مستثمرو العملات المشفرة الأصليون والأثرياء من القطاع المالي التقليدي. الفئة الأولى حققت أرباحًا في سوق العملات الرقمية وتميل إلى تخصيص عائداتها في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ بينما الفئة الثانية لديها أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونج كونج، وتكون مستعدة لتخصيص نسبة صغيرة من أموالها في RWA لتوزيع المخاطر والسعي لتحقيق عوائد محتملة عالية. وأكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين العملات المشفرة والمالية التقليدية، مما يعزز توكينغ الأصول عالية الجودة ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنيزات الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار من هونغ كونغ، ولكن لأن عملات الدولار المستقرة تتمتع بسيولة عالية، فإنها أكثر جاذبية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية (RWA)، ويتطور RWA على ثلاث مراحل: توكنية العملات، توكنية السندات/السلع، وتوكين الأسهم. تقود الولايات المتحدة من خلال توكين الأسهم الأمريكية، بينما يواجه توكين الأسهم في هونغ كونغ قيودًا تجعل من الصعب تحقيقه. ويعتقد أنه يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنية REIT وABS، والاستفادة من ميزة "دولة واحدة، نظامان" لجذب الأصول عبر الحدود.
أهمية إصدار العملات المستقرة وفقًا لمتطلبات RWA
يعتقد أحد خبراء الصناعة أن لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تدفع تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. يجب أن يحصل المصدرون على تراخيص وأن يؤسسوا كيانات محلية، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتدار بواسطة أمانات مرخصة لضمان الشفافية والأمان. ستقصر العملات المستقرة دورة تسوية الأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتكون المعاملات عبر السلاسل محصنة من مخاطر تقلب القيمة، كما أن الأصول قابلة للتحقق والتتبع، وتتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحسابات الضرائب.
دور RWA في بيئة Web3 في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المتخصصين في الصناعة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هذا المفهوم يعتبر في الوقت الحالي مجرد ضجة، ويحتوي على العديد من العيوب. وأشار إلى أن التنظيم الحالي لا يزال غير شفاف، وتبرز مشاكل الاحتيال، لكن هذا أيضًا هو فترة مكافآت للصناعة. وقد اقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف يجذب ذلك المزيد من الأموال، وإلا فقد تصبح "ملاحقًا للاتجاهات".
يعتقد ممارس آخر ذو خبرة أن هونغ كونغ تظهر تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. الهدف من هونغ كونغ هو توكينج الأصول المالية التقليدية، وزيادة كفاءة المعاملات من خلال تقنية البلوك تشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتعاون مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات البيع في الأسواق الدولية. وأكد على أن سوق الأصول الحقيقية (RWA) يحتاج أولاً إلى تحسين إصدار السوق الأولية قبل أن يمكن للسوق الثانوية أن تتطور تدريجياً.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ وسباق الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور القوانين الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ حول الاحتياطي بنسبة 100% وآلية الترخيص الواضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القوانين الجديدة من عدم اليقين التنظيمي وتعزز ثقة السوق، مما يساعد على توسيع مدفوعات الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن تصل قيمة التحويلات العالمية للعملات المستقرة في الربع الثاني من عام 2024 إلى 40 تريليون دولار أمريكي، ويمكن لهونغ كونغ استغلال مزاياها كمركز مالي لجذب المصارف والشركات التكنولوجية، ولكن في المدى القصير تقيدها هيمنة سوق الدولار الأمريكي. دخلت العديد من الشركات الكبرى حاضنة التنظيم، مستهدفة مجال مدفوعات التجارة الإلكترونية بين الشركات الذي يقدر بـ 30-60 تريليون دولار، مما يشكل تحدياً للأنظمة التقليدية للدفع.
RWA والعملات المستقرة يكملان بعضهما البعض، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان مفتاحًا
تنظيمات العملات المستقرة الجديدة تدفع مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يضع أساساً للبنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من مدة التمويل، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من السوق الخارجي، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات الكبرى وتشكيل تأثير كرة الثلج. التعاون في الرقابة عبر الحدود هو أكبر التحديات، حيث يجب أن تتعامل العملات المستقرة المتداولة على الشبكات العامة مع متطلبات إنفاذ القوانين في عدة دول. تشمل العوامل الرئيسية في المستقبل نماذج الربح المتمايزة وتنوع النظام البيئي. تحتاج هونغ كونغ إلى التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، واستغلال مزايا "دولة واحدة ونظامان"، لبناء نظام مالي عالمي جديد يدعم دمج العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح للوائح العملات المستقرة و"نظام بلد واحد ونظامين" الفريد، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزيشن الأصول التي تقدر بمليارات. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي على السلسلة للتمويل التقليدي، ويساهم في دولرة اليوان وتدفق الأموال العالمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين التغلب على تكاليف الامتثال العالية وتعقيد التنظيم عبر الحدود ومدة تنمية السوق. إذا استطاعت هونغ كونغ تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع نطاق تطبيقات متعددة، فسوف تتحول من "متابعة الرياح" إلى "صانع الرياح" في موجة Web3، وتقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي.