Hyperliquid: من منافس إلى قوة جديدة في الصناعة

في الفترة الأخيرة، ظهرت قوة جديدة في مجال تداول المشتقات المشفرة. بعد مواجهة العديد من التحديات، بدأت بورصة لامركزية، بفضل أدائها المتميز في البيانات وسرعة توسع نظامها البيئي، تهز مكانة البورصات المركزية التقليدية حقاً.

بيانات التداول تحقق أرقامًا قياسية جديدة

مؤخراً، بلغ عدد العقود المفتوحة على المنصة 93.1 مليار دولار، وهو ما يزيد عن ضعف ذروة 44 مليار دولار في ديسمبر من العام الماضي. ساهمت عملتا البيتكوين والإيثريوم بنحو نصف حجم العقود المفتوحة. عند المقارنة الأفقية، أصبح حجم العقود المفتوحة على المنصة يعادل بعض منصات التداول المركزية الرئيسية، حيث يمكن تصنيفها في المرتبة الخامسة إلى السابعة من حيث حجم عقود البيتكوين.

في 23 مايو، ارتفع حجم التداول اليومي على المنصة إلى 714 مليون دولار، بزيادة تقارب 3 مرات مقارنة ببداية الشهر. مع زيادة حدة التداول، ارتفعت إيرادات المنصة بشكل كبير. خلال الثلاثين يومًا الماضية، بلغت الرسوم التي حققتها المنصة 62 مليون دولار، مما يجعلها في المرتبة الثامنة في قائمة إيرادات البروتوكولات، متجاوزة بعض سلاسل الكتل المعروفة.

تدفق الأموال ارتفع بشكل ملحوظ

في مارس من هذا العام، تعرضت المنصة لحادث استغل فيه المتداولون ثغرة في دفتر الطلبات لتحقيق أرباح ضخمة، مما أدى إلى خروج كبير للأموال. ومع ذلك، مع عودة المتداولين الكبار وارتفاع حجم التداولات الكبيرة بشكل متكرر، بدأ تدفق الأموال إلى المنصة في التغير. حتى 26 مايو، زادت صافي تدفقات الأموال إلى المنصة إلى حوالي 3.5 مليار دولار، مما عوض الخسائر السابقة وحقق أرقامًا قياسية جديدة. خاصة منذ مايو، كان تدفق الأموال أكثر وضوحًا، حيث بلغ أعلى صافي تدفق يومي 240 مليون دولار، بمتوسط تدفق صافي يومي قدره 53 مليون دولار.

تتعلق تدفقات الأموال هذه ارتباطًا وثيقًا بالتداولات الكبيرة لبعض المتداولين المعروفين. منذ مايو، قام العديد من كبار المتداولين بفتح أوامر عقود بقيمة عشرات الملايين أو حتى مئات الملايين من الدولارات على المنصة، مما جذب انتباه واسع من السوق. شكلت هذه العمليات الشفافة على السلسلة "أثر تأجيل الأوامر" الفريد، مما أصبح إحدى المزايا الكبرى لهذه المنصة كمنصة تداول لامركزية.

تطور النظام البيئي السريع

بدأت العملة الأصلية للمنصة في الارتفاع بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها عند 9.3 دولارات في أبريل، حيث وصلت في ذروتها إلى 39.9 دولارات، بزيادة تقارب 329%. وقد بلغت القيمة السوقية للعملة في ذروتها 12.9 مليار دولار، متجاوزة بعض رموز البلوكشين المعروفة.

في مجال بناء النظام البيئي، حقق المنصة تقدمًا ملحوظًا. بدأت عدة بروتوكولات DeFi الخارجية في النشر على المنصة، بينما يتوسع النظام البيئي الخاص بالمنصة بسرعة. حاليًا، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للمنصة 1.46 مليار دولار، وزاد عدد البروتوكولات إلى 27، منها 16 بروتوكول حصري للمنصة. تم إطلاق العديد من البروتوكولات الجديدة التي لديها خطط نقاط، مما يشير إلى وجود إمكانيات كبيرة للتوزيع المجاني.

بالإضافة إلى ذلك، أضافت المنصة العديد من أدوات الجسور عبر السلاسل، مما يدعم تدفق الأصول على السلسلة مباشرة أكثر. في مجال إصدار العملات المستقرة، تحتل المنصة المرتبة السادسة بين جميع سلاسل الكتل العامة بقيمة سوقية تبلغ 3.6 مليار دولار من العملات المستقرة، متجاوزة العديد من سلاسل الكتل العامة التي تم إنشاؤها لفترة أطول.

التحديات التي نواجهها

على الرغم من أن معظم البيانات تظهر أداءً ممتازًا، إلا أن المنصة لا تزال تواجه تحديات في بعض الجوانب. عدد المستخدمين الجدد ينمو ببطء نسبي، حيث يبلغ عدد المستخدمين الجدد يوميًا بضع مئات، وهو ما يقل بكثير عن الآلاف التي كانت عند إطلاق المنصة. على الرغم من زيادة عدد المتداولين النشطين يوميًا، إلا أنه لا يزال هناك فجوة مقارنةً بالبورصات المركزية.

فيما يتعلق بفئات التداول، فإن حصة تداول البيتكوين، والإيثريوم، والسولانا تتراوح حول 50% لفترة طويلة، مما يجعل من الصعب على رموز أخرى تجاوز حجم التداول. هذا يجعل من الصعب على الرموز التي تم إدراجها حديثًا على المنصة أن تتشكل "أثر إدراج الرموز"، كما أن المزادات الأخيرة لإدراج الرموز كانت هادئة جدًا.

علاوة على ذلك، على الرغم من أن عائدات خزينة موفري السيولة على المنصة (HLP) قد استعادت وحققت أعلى مستوياتها، إلا أن المبالغ المودعة لم تعد بالكامل إلى مستوياتها السابقة، مما يدل على أن بعض كبار المستثمرين لم يعيدوا بناء ثقتهم في المنصة بالكامل.

بشكل عام، قدمت هذه المنصة الناشئة للتداول اللامركزي في الآونة الأخيرة تقريرًا لامعًا. النمو الأسي في البيانات الأساسية وأداء الرموز الأصلية في السوق يظهران زخمًا قويًا في الارتفاع. ومع ذلك، فإن تباطؤ نمو المستخدمين الجدد واستعادة ثقة بعض المستخدمين لا يزالان من القضايا التي تحتاج المنصة إلى معالجتها. على الرغم من ذلك، فإن الأداء العام للمنصة قد أثبت للصناعة أنها أصبحت تدريجيًا قوة جديدة لا يمكن تجاهلها في مجال التداول.