تحليل سوق RWA في النصف الأول من عام 2025: زيادة هائلة بنسبة 48%، وظهور ZKsync كقوة جديدة
في النصف الأول من عام 2025، شهدت مجال توكنز الأصول الحقيقية (RWA) نموًا ملحوظًا. اعتبارًا من 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنةً ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوى المهيمنة في السوق، حيث تمثل 58% و31.2% على التوالي، مما يشكل ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن هذا النمو البارز يخفي وراءه العديد من المشاكل. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، والقيود على السيولة، وقلة الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لم تصبح بعد مساراً رئيسياً.
الائتمان الخاص وسوق السندات الأمريكية السائدة
احتل الإقراض الخاص بحجم 135 مليار دولار المركز الأول كأكثر أنواع الأصول شعبية في سوق الأصول الحقيقية، حيث تمثل نسبة 57.7%. تتصدر منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 101.9 مليار دولار، حيث تقدم بشكل رئيسي خدمات حد الائتمان على حقوق ملكية المنازل (HELOC). تعتمد هذه المنصة تصميمًا مشابهًا لسلاسل الكتل المشتركة، على الرغم من أنها مفيدة لإدارة الأصول، إلا أنها تقيد تداول الأصول على نطاق واسع في السوق.
سندات الخزانة الأمريكية هي ثاني أكبر فئة من الأصول الملموسة. تم إصدار رمز سندات الخزانة الرقمية BUIDL من قبل شركة إدارة الأصول بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 2.9 مليار دولار، وقد تم توسيعه ليشمل عدة شبكات بلوكتشين. يوفر BUIDL للمستثمرين المؤهلين وسيلة أكثر مرونة للاستثمار في سندات الخزانة، مع الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار البالغ 5 ملايين دولار.
السلع تحتل المرتبة الثالثة، وتتمثل بشكل رئيسي في الذهب المميز، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 15.1 مليار دولار.
تغيرات في مشهد المنافسة في الشبكات العامة
لا يزال الإيثريوم هو الشبكة المفضلة للأصول الحقيقية (RWA) ، حيث يمثل 55٪ من القيمة السوقية (حوالي 7.4 مليار دولار). يعد BUIDL و توكينز الذهب من الأصول الحقيقية الرئيسية على الإيثريوم.
من المثير للدهشة أن ZKsync أصبحت ثاني أكبر سلسلة عامة للأصول الحقيقية برأس مال قدره 2.25 مليار دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدار شركة إدارة أصول معينة لمجموعة متنوعة من المنتجات الاستثمارية على ZKsync. ومع ذلك، هناك تساؤلات حول شفافية عمليات هذه الشركة والقيمة الفعلية للأصول.
تحتل شبكة Stellar المرتبة الثالثة، حيث بلغ حجم إصدار الأصول RWA حوالي 4.98 مليار دولار، يأتي معظمها من صندوق Monetization الذي أصدرته إحدى شركات إدارة الأصول والذي يعتمد على السندات الحكومية الأمريكية. تليها Solana، حيث بلغ حجم إصدار RWA حوالي 3.49 مليار دولار، بمعدل نمو سريع.
التحديات التي تواجه سوق RWA
التركيز على فئات الأصول: تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزينة الأمريكية، بينما تنمو أنواع الأصول الأخرى بشكل محدود.
نقص الشفافية والسيولة: بعض المشاريع الرائدة بياناتها غير شفافة، والأصول تفتقر إلى الخصائص التجارية الحقيقية.
المنافسة مع العملات المستقرة: تواجه منتجات RWA من نوع السندات الحكومية ضغوط المنافسة من العملات المستقرة.
حجم السوق محدود: الحجم الإجمالي 233 مليار دولار، وهو بعيد جداً عن سوق العملات المستقرة، ويفصل بينه وبين الحجم المتوقع الذي يصل إلى تريليون دولار.
عائق الدخول مرتفع: حاليًا، تسيطر المؤسسات والمستثمرون الكبار بشكل رئيسي، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
على الرغم من النمو الملحوظ لسوق RWA في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال من الضروري تحقيق突破 في مجالات الشفافية والسيولة والاندماج البيئي ليصبح حقًا فصلًا جديدًا في المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CounterIndicator
· 08-16 15:41
مرة أخرى نرى الارتفاع على شكل V مقلوب
شاهد النسخة الأصليةرد0
CodeSmellHunter
· 08-16 10:30
توقعات سلبية لـ zk ستحدث عاجلاً أم آجلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiLegend
· 08-14 18:28
من خلال تحليل تطبيق شجرة Merkle من 93-96، هناك خطر تصادم hash في بيانات النمو.
شاهد النسخة الأصليةرد0
PoetryOnChain
· 08-14 00:02
الفقاعات ترتفع مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeWithNoFear
· 08-14 00:01
zkصاعد了就是干！
شاهد النسخة الأصليةرد0
JustHereForMemes
· 08-14 00:00
زك فجأة أصبح قوياً جداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftCollectors
· 08-13 23:59
لا يمكن التقليل من أهمية ارتفاع RWA، فهو يتمتع بقيمة مستقبلية حقيقية، وأكثر حيوية من أولى NFT التي تم رسمها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ClassicDumpster
· 08-13 23:47
هذه الارتفاعات وهمية حقًا، عندما تصل إلى القمة، خداع الناس لتحقيق الربح
سوق RWA يزداد حجمه بنسبة 48٪ في النصف الأول من عام 2025 و ZKsync ينفجر ليصبح ثاني أكبر سلسلة بلوكتشين.
تحليل سوق RWA في النصف الأول من عام 2025: زيادة هائلة بنسبة 48%، وظهور ZKsync كقوة جديدة
في النصف الأول من عام 2025، شهدت مجال توكنز الأصول الحقيقية (RWA) نموًا ملحوظًا. اعتبارًا من 6 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية العالمية لسوق RWA 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنةً ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوى المهيمنة في السوق، حيث تمثل 58% و31.2% على التوالي، مما يشكل ما يقرب من 90% من الحصة.
ومع ذلك، فإن هذا النمو البارز يخفي وراءه العديد من المشاكل. إن تركيز فئات الأصول بشكل كبير، والقيود على السيولة، وقلة الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملات المشفرة، تجعل RWA لم تصبح بعد مساراً رئيسياً.
الائتمان الخاص وسوق السندات الأمريكية السائدة
احتل الإقراض الخاص بحجم 135 مليار دولار المركز الأول كأكثر أنواع الأصول شعبية في سوق الأصول الحقيقية، حيث تمثل نسبة 57.7%. تتصدر منصة خدمات التكنولوجيا المالية القائمة بقيمة قروض نشطة تبلغ 101.9 مليار دولار، حيث تقدم بشكل رئيسي خدمات حد الائتمان على حقوق ملكية المنازل (HELOC). تعتمد هذه المنصة تصميمًا مشابهًا لسلاسل الكتل المشتركة، على الرغم من أنها مفيدة لإدارة الأصول، إلا أنها تقيد تداول الأصول على نطاق واسع في السوق.
سندات الخزانة الأمريكية هي ثاني أكبر فئة من الأصول الملموسة. تم إصدار رمز سندات الخزانة الرقمية BUIDL من قبل شركة إدارة الأصول بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 2.9 مليار دولار، وقد تم توسيعه ليشمل عدة شبكات بلوكتشين. يوفر BUIDL للمستثمرين المؤهلين وسيلة أكثر مرونة للاستثمار في سندات الخزانة، مع الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار البالغ 5 ملايين دولار.
السلع تحتل المرتبة الثالثة، وتتمثل بشكل رئيسي في الذهب المميز، بإجمالي قيمة سوقية تبلغ حوالي 15.1 مليار دولار.
تغيرات في مشهد المنافسة في الشبكات العامة
لا يزال الإيثريوم هو الشبكة المفضلة للأصول الحقيقية (RWA) ، حيث يمثل 55٪ من القيمة السوقية (حوالي 7.4 مليار دولار). يعد BUIDL و توكينز الذهب من الأصول الحقيقية الرئيسية على الإيثريوم.
من المثير للدهشة أن ZKsync أصبحت ثاني أكبر سلسلة عامة للأصول الحقيقية برأس مال قدره 2.25 مليار دولار. ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدار شركة إدارة أصول معينة لمجموعة متنوعة من المنتجات الاستثمارية على ZKsync. ومع ذلك، هناك تساؤلات حول شفافية عمليات هذه الشركة والقيمة الفعلية للأصول.
تحتل شبكة Stellar المرتبة الثالثة، حيث بلغ حجم إصدار الأصول RWA حوالي 4.98 مليار دولار، يأتي معظمها من صندوق Monetization الذي أصدرته إحدى شركات إدارة الأصول والذي يعتمد على السندات الحكومية الأمريكية. تليها Solana، حيث بلغ حجم إصدار RWA حوالي 3.49 مليار دولار، بمعدل نمو سريع.
التحديات التي تواجه سوق RWA
التركيز على فئات الأصول: تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزينة الأمريكية، بينما تنمو أنواع الأصول الأخرى بشكل محدود.
نقص الشفافية والسيولة: بعض المشاريع الرائدة بياناتها غير شفافة، والأصول تفتقر إلى الخصائص التجارية الحقيقية.
المنافسة مع العملات المستقرة: تواجه منتجات RWA من نوع السندات الحكومية ضغوط المنافسة من العملات المستقرة.
حجم السوق محدود: الحجم الإجمالي 233 مليار دولار، وهو بعيد جداً عن سوق العملات المستقرة، ويفصل بينه وبين الحجم المتوقع الذي يصل إلى تريليون دولار.
عائق الدخول مرتفع: حاليًا، تسيطر المؤسسات والمستثمرون الكبار بشكل رئيسي، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة.
على الرغم من النمو الملحوظ لسوق RWA في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال من الضروري تحقيق突破 في مجالات الشفافية والسيولة والاندماج البيئي ليصبح حقًا فصلًا جديدًا في المالية.