في السنوات الأخيرة، تطور قطاع العملات المستقرة في سوق العملات المشفرة بسرعة، حيث تجاوزت قيمته السوقية 200 مليار دولار. على الرغم من أن العملات المستقرة المركزية مثل USDT وUSDC لا تزال تهيمن، إلا أن الطلب على العملات المستقرة اللامركزية في تزايد مستمر. خلال عملية تطور DAI إلى UST، كانت العملات المستقرة اللامركزية تبتكر باستمرار في أنواع الضمانات وآليات الربط.
أطلقت Ethena عملة USDe التي تبتكر نموذجاً للاستفادة من فرص التحكيم الآجل والعائدات الناتجة عن الإيداع، وقد قفزت قيمتها السوقية إلى المركز الثالث عالمياً، حيث بلغت 59 مليار دولار. مؤخراً، تعاونت Ethena أيضاً مع بلاك روك لإطلاق عملة USDtb المستقرة، التي توفر عائدات مستقرة من الأصول الملموسة، مما يعزز خط إنتاجها.
استلهمًا من حالة النجاح لـ Ethena، ظهرت المزيد والمزيد من مشاريع عملات مستقرة ذات العائد في السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة بروتوكولات ناشئة: Usual و Anzen و Resolv، وتحلل آلية ربطها ومصادر العائد.
المعتاد: عملة مستقرة من RWA ذات خلفية فريق قوية
تطلق Usual عملة مستقرة USD0 التي تعتمد على سندات الخزينة قصيرة الأجل كأصل مدر للعائد. يمكن للمستخدمين رهن USD0 للحصول على USD0++، بالإضافة إلى مكافأة إضافية قدرها $USUAL. يهدف هذا المشروع إلى إعادة 90% من القيمة للمستخدمين، وكسر نموذج إصدار العملات المستقرة المركزية التقليدية.
يمتلك فريق المشروع خلفية قوية في السياسة والأعمال، حيث شغل الرئيس التنفيذي سابقًا منصب عضو في البرلمان الفرنسي ومستشار سياسي للرئيس، كما شارك المسؤولون التنفيذيون في منطقة آسيا في جمع التبرعات للانتخابات الرئاسية الفرنسية. تساعد هذه الخلفية المشروع في الحصول على دعم تنظيمي أثناء عملية تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة.
ارتفع رأس مال USD0 بنسبة 66% في الأسبوع الماضي، ليصل إلى 1.4 مليار دولار، متجاوزًا PyUSD الخاص بـ PayPal. معدل العائد السنوي لـ USD0++ يصل إلى 50%. مؤخرًا، تعاونت Usual مع Ethena لقبول USDtb كضمان، ونقلت بعض الأصول المدعومة بـ USD0 إلى USDtb.
Anzen: عملة مستقرة متعددة السلاسل لتوكنيزات الأصول الائتمانية
تدعم عملة USDz المستقرة التي أصدرتها Anzen عدة شبكات، بما في ذلك ETH و ARB و MANTA و BASE و BLAST. الأصول التي تدعمها تتكون من محفظة من الأصول الائتمانية الخاصة، مع تعرض المخاطر الرئيسي في السوق الأمريكية. يمكن للمستخدمين رهن USDz للحصول على sUSDz، وبالتالي الاستمتاع بعوائد الأصول المادية.
تتعاون Anzen مع وسيط مرخص في الولايات المتحدة يسمى Percent، حيث تتميز المحفظة بالتنوع العالي، ولا تتجاوز نسبة الأصل الواحد 15%. في الوقت الحالي، تصل العائدات السنوية إلى حوالي 10%. كما أقام المشروع شراكات مع العديد من المؤسسات المالية المعروفة، بما في ذلك بلاك روك، وجي بي مورغان، وغولدمان ساكس.
في مجال التمويل، أكملت Anzen جولة تمويل أولية بقيمة 4 ملايين دولار، حيث شملت الجهات المستثمرة مؤسسات معروفة مثل Mechanism Capital وCircle Ventures. كما جمعت المشروع بنجاح 3 ملايين دولار من خلال منصة Fjord.
Resolv: بروتوكول عملة مستقرة محايدة دلتا مبني على ETH
تقدم Resolv منتجين رئيسيين: USR و RLP. USR هو عملة مستقرة مفرطة الضمان مرتبطة بـ ETH كضمان، مدعومة من RPL لضمان ربط السعر. يمكن للمستخدمين رهن USR للحصول على stUSR لتحقيق الأرباح. RLP هو أصل غير مستقر مدعوم من الجزء المفرط الضمان من USR.
تستخدم Resolv استراتيجية دلتا المحايدة لإدارة الضمانات. يتم تخزين معظم ضمانات ETH مباشرة على السلسلة ويتم رهنها، بينما يتم الاحتفاظ بجزء صغير من قبل المؤسسات كضمان للعقود الآجلة. يتم إيداع 100% من الضمانات على السلسلة في Lido، بينما يتم توزيع الجزء القصير على منصات مثل Binance وDerlibit وHyperliquid.
تشمل مصادر الإيرادات الرهان على السلسلة ومعدل الرسوم. يتم تخصيص 70% من المكافآت الأساسية لحاملي stUSR وRLP، بينما يتم تخصيص 30% من علاوة المخاطر لـ RLP. في الوقت الحالي، يبلغ العائد السنوي لـ stUSR 12.53%، وRLP 21.7%. بلغت القيمة الإجمالية المقفلة للبروتوكول (TVL) 183 مليون دولار، ومعدل الرهن هو 126%.
مع استمرار تطور سوق عملة مستقرة، توفر هذه المشاريع الناشئة خيارات متنوعة للمستخدمين، ومن المتوقع أن تحتل مكانة في منافسة عملات مستقرة في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ظهور سوق العملات المستقرة الجديدة: تحليل Usual وAnzen وResolv
تحليل سوق العملات المستقرة الناشئة
في السنوات الأخيرة، تطور قطاع العملات المستقرة في سوق العملات المشفرة بسرعة، حيث تجاوزت قيمته السوقية 200 مليار دولار. على الرغم من أن العملات المستقرة المركزية مثل USDT وUSDC لا تزال تهيمن، إلا أن الطلب على العملات المستقرة اللامركزية في تزايد مستمر. خلال عملية تطور DAI إلى UST، كانت العملات المستقرة اللامركزية تبتكر باستمرار في أنواع الضمانات وآليات الربط.
أطلقت Ethena عملة USDe التي تبتكر نموذجاً للاستفادة من فرص التحكيم الآجل والعائدات الناتجة عن الإيداع، وقد قفزت قيمتها السوقية إلى المركز الثالث عالمياً، حيث بلغت 59 مليار دولار. مؤخراً، تعاونت Ethena أيضاً مع بلاك روك لإطلاق عملة USDtb المستقرة، التي توفر عائدات مستقرة من الأصول الملموسة، مما يعزز خط إنتاجها.
استلهمًا من حالة النجاح لـ Ethena، ظهرت المزيد والمزيد من مشاريع عملات مستقرة ذات العائد في السوق. ستتناول هذه المقالة ثلاثة بروتوكولات ناشئة: Usual و Anzen و Resolv، وتحلل آلية ربطها ومصادر العائد.
المعتاد: عملة مستقرة من RWA ذات خلفية فريق قوية
تطلق Usual عملة مستقرة USD0 التي تعتمد على سندات الخزينة قصيرة الأجل كأصل مدر للعائد. يمكن للمستخدمين رهن USD0 للحصول على USD0++، بالإضافة إلى مكافأة إضافية قدرها $USUAL. يهدف هذا المشروع إلى إعادة 90% من القيمة للمستخدمين، وكسر نموذج إصدار العملات المستقرة المركزية التقليدية.
يمتلك فريق المشروع خلفية قوية في السياسة والأعمال، حيث شغل الرئيس التنفيذي سابقًا منصب عضو في البرلمان الفرنسي ومستشار سياسي للرئيس، كما شارك المسؤولون التنفيذيون في منطقة آسيا في جمع التبرعات للانتخابات الرئاسية الفرنسية. تساعد هذه الخلفية المشروع في الحصول على دعم تنظيمي أثناء عملية تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة.
ارتفع رأس مال USD0 بنسبة 66% في الأسبوع الماضي، ليصل إلى 1.4 مليار دولار، متجاوزًا PyUSD الخاص بـ PayPal. معدل العائد السنوي لـ USD0++ يصل إلى 50%. مؤخرًا، تعاونت Usual مع Ethena لقبول USDtb كضمان، ونقلت بعض الأصول المدعومة بـ USD0 إلى USDtb.
Anzen: عملة مستقرة متعددة السلاسل لتوكنيزات الأصول الائتمانية
تدعم عملة USDz المستقرة التي أصدرتها Anzen عدة شبكات، بما في ذلك ETH و ARB و MANTA و BASE و BLAST. الأصول التي تدعمها تتكون من محفظة من الأصول الائتمانية الخاصة، مع تعرض المخاطر الرئيسي في السوق الأمريكية. يمكن للمستخدمين رهن USDz للحصول على sUSDz، وبالتالي الاستمتاع بعوائد الأصول المادية.
تتعاون Anzen مع وسيط مرخص في الولايات المتحدة يسمى Percent، حيث تتميز المحفظة بالتنوع العالي، ولا تتجاوز نسبة الأصل الواحد 15%. في الوقت الحالي، تصل العائدات السنوية إلى حوالي 10%. كما أقام المشروع شراكات مع العديد من المؤسسات المالية المعروفة، بما في ذلك بلاك روك، وجي بي مورغان، وغولدمان ساكس.
في مجال التمويل، أكملت Anzen جولة تمويل أولية بقيمة 4 ملايين دولار، حيث شملت الجهات المستثمرة مؤسسات معروفة مثل Mechanism Capital وCircle Ventures. كما جمعت المشروع بنجاح 3 ملايين دولار من خلال منصة Fjord.
Resolv: بروتوكول عملة مستقرة محايدة دلتا مبني على ETH
تقدم Resolv منتجين رئيسيين: USR و RLP. USR هو عملة مستقرة مفرطة الضمان مرتبطة بـ ETH كضمان، مدعومة من RPL لضمان ربط السعر. يمكن للمستخدمين رهن USR للحصول على stUSR لتحقيق الأرباح. RLP هو أصل غير مستقر مدعوم من الجزء المفرط الضمان من USR.
تستخدم Resolv استراتيجية دلتا المحايدة لإدارة الضمانات. يتم تخزين معظم ضمانات ETH مباشرة على السلسلة ويتم رهنها، بينما يتم الاحتفاظ بجزء صغير من قبل المؤسسات كضمان للعقود الآجلة. يتم إيداع 100% من الضمانات على السلسلة في Lido، بينما يتم توزيع الجزء القصير على منصات مثل Binance وDerlibit وHyperliquid.
تشمل مصادر الإيرادات الرهان على السلسلة ومعدل الرسوم. يتم تخصيص 70% من المكافآت الأساسية لحاملي stUSR وRLP، بينما يتم تخصيص 30% من علاوة المخاطر لـ RLP. في الوقت الحالي، يبلغ العائد السنوي لـ stUSR 12.53%، وRLP 21.7%. بلغت القيمة الإجمالية المقفلة للبروتوكول (TVL) 183 مليون دولار، ومعدل الرهن هو 126%.
مع استمرار تطور سوق عملة مستقرة، توفر هذه المشاريع الناشئة خيارات متنوعة للمستخدمين، ومن المتوقع أن تحتل مكانة في منافسة عملات مستقرة في المستقبل.