التأثيرات الثلاثة المحتملة لقانون Genius على قطاع الأصول الرقمية
وافق مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا على مشروع قانون بارز يوفر الإطار الفيدرالي الشامل الأول لتنظيم العملات المستقرة. وقد تم تقديم هذا المشروع حاليًا إلى مجلس النواب للمراجعة، وإذا تم تمريره بنجاح وتوقيعه ليصبح قانونًا، فسيكون له تأثير عميق على صناعة الأصول الرقمية. دعونا نستعرض ثلاث تغييرات رئيسية قد يجلبها هذا القانون.
1. قد تتراجع بسرعة العملات البديلة من نوع الدفع
سوف ينشئ القانون الجديد نظام "ترخيص مُصدري العملات المستقرة"، مما يتطلب أن تكون كل عملة مدعومة نقدًا أو سندات خزينة أمريكية أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية بنسبة 1:1. هذا يشكل تباينًا صارخًا مع النظام الحالي الذي يكاد يكون بلا ضمانات جوهرية.
نظرًا لأن العملات المستقرة أصبحت الوسيلة الرئيسية للتداول على blockchain، حيث تمثل حوالي 60% من قيمة تحويلات الأصول الرقمية في عام 2024، وتعالج 1.5 مليون معاملة يوميًا، فإن هذا التنظيم له أهمية كبيرة. بالنسبة للمدفوعات اليومية، من الواضح أن العملات المستقرة التي تحافظ دائمًا على قيمة 1 دولار أكثر عملية من البدائل التقليدية المتقلبة.
بمجرد أن تصبح عملة مستقرة مرخصة من الولايات المتحدة قابلة للتداول بشكل قانوني بين الولايات، سيصبح من الصعب على التجار الذين يستمرون في قبول الرموز ذات التقلب العالي إثبات جدواها. لذلك، قد تنخفض قابلية استخدام هذه الرموز البديلة وقيمة الاستثمار بشكل كبير في السنوات القادمة، ما لم تتمكن من التحول بنجاح.
حتى لو لم يتم تمرير هذا القانون بالشكل الحالي، فإن هذه الاتجاهات قد أصبحت واضحة. ستميل الحوافز طويلة الأجل بشكل واضح نحو قنوات الدفع المرتبطة بالدولار الأمريكي، بدلاً من الرموز البديلة الأكثر تقلبًا.
2. قد تعيد القواعد التنظيمية الجديدة تشكيل مشهد الصناعة
اللوائح الجديدة لا توفر فقط الشرعية للأصول الرقمية المستقرة، بل قد توجه أيضًا الأصول الرقمية المستقرة نحو سلاسل الكتل التي يمكن أن تلبي متطلبات التدقيق وإدارة المخاطر.
تستضيف الإيثريوم حاليًا حوالي 130.3 مليار دولار من العملة المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير المنافسين الآخرين. يوفر نظام التمويل اللامركزي الناضج لديها مجموعة واسعة من الأدوات والموارد للمصدرين لتلبية متطلبات التنظيم.
بالمقارنة، تم تحديد دفتر حسابات XRP كمنصة عملات رقمية ذات أولوية الامتثال. وقد أطلقت مؤخرًا عملة مستقرة تحتوي على ميزات مثل تجميد الحسابات والقوائم السوداء وفحص الهوية، مما يتماشى بشكل كبير مع متطلبات التشريع.
على الرغم من أن الإيثريوم يوفر مرونة أكبر، إلا أن التنفيذ الفني قد يكون أكثر تعقيدًا. تقدم XRP منصة مبسطة وتحكمًا من أعلى إلى أسفل. حاليًا، يبدو أن هذين السلسلتين من البلوكشين يتمتعان بمزايا مقارنةً بسلاسل أخرى تركز على الخصوصية أو السرعة.
3. قد تؤدي قواعد الاحتياط إلى تدفق الأموال المؤسسية
تتطلب المسودة أن تحتفظ كل عملة مستقرة بالدولار بالاحتياطيات من الأصول النقدية المعادلة، مما سيربط فعليًا سيولة الأصول الرقمية بالديون قصيرة الأجل في الولايات المتحدة.
حجم سوق العملات المستقرة قد تجاوز 251 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026. في هذا الحجم، سيصبح مُصدرو العملات المستقرة من المشترين الرئيسيين للسندات الأمريكية قصيرة الأجل.
هذا الاتصال له تأثيران على blockchain: أولاً، يعني الطلب على المزيد من الاحتياطيات أن المزيد من بيانات الميزانية العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية والرموز الأصلية، مما يعزز الطلب العضوي على الرموز مثل Ethereum وXRP. ثانياً، قد توفر عائدات الفائدة من العملات المستقرة تمويلًا لتحفيز المستخدمين، مما يسرع من حجم المدفوعات على السلسلة وكمية الرسوم.
إذا احتفظت مجلس النواب بشرط الاحتياطي، ينبغي على المستثمرين توقع زيادة حساسية الأصول الرقمية للسياسة النقدية. وهذا يشير إلى أن الأصول الرقمية تتكامل تدريجياً في الأسواق المالية الرئيسية، بدلاً من أن تكون مستقلة عنها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-a606bf0c
· 08-13 18:34
لقد بدأوا مرة أخرى في فرض الرقابة، من يستطيع تحمل ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonRocketman
· 08-13 18:30
تشير المؤشرات إلى أن هذه الجولة من التنظيم هي أفضل فرصة لإطلاق الوقود بالكامل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ThatsNotARugPull
· 08-13 18:15
يا إلهي، أخيرًا جاءت هذه الموجة من التنظيم!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuzzler
· 08-13 18:11
gm جميعا أخيرًا يمكننا اللعب بعملة مستقرة بشكل واضح
قد يعيد مشروع قانون Genius تشكيل صناعة التشفير: صعود العملات المستقرة، وتغير في مشهد البلوكتشين، وتدفق الأموال المؤسسية.
التأثيرات الثلاثة المحتملة لقانون Genius على قطاع الأصول الرقمية
وافق مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا على مشروع قانون بارز يوفر الإطار الفيدرالي الشامل الأول لتنظيم العملات المستقرة. وقد تم تقديم هذا المشروع حاليًا إلى مجلس النواب للمراجعة، وإذا تم تمريره بنجاح وتوقيعه ليصبح قانونًا، فسيكون له تأثير عميق على صناعة الأصول الرقمية. دعونا نستعرض ثلاث تغييرات رئيسية قد يجلبها هذا القانون.
1. قد تتراجع بسرعة العملات البديلة من نوع الدفع
سوف ينشئ القانون الجديد نظام "ترخيص مُصدري العملات المستقرة"، مما يتطلب أن تكون كل عملة مدعومة نقدًا أو سندات خزينة أمريكية أو اتفاقيات إعادة الشراء الليلية بنسبة 1:1. هذا يشكل تباينًا صارخًا مع النظام الحالي الذي يكاد يكون بلا ضمانات جوهرية.
نظرًا لأن العملات المستقرة أصبحت الوسيلة الرئيسية للتداول على blockchain، حيث تمثل حوالي 60% من قيمة تحويلات الأصول الرقمية في عام 2024، وتعالج 1.5 مليون معاملة يوميًا، فإن هذا التنظيم له أهمية كبيرة. بالنسبة للمدفوعات اليومية، من الواضح أن العملات المستقرة التي تحافظ دائمًا على قيمة 1 دولار أكثر عملية من البدائل التقليدية المتقلبة.
بمجرد أن تصبح عملة مستقرة مرخصة من الولايات المتحدة قابلة للتداول بشكل قانوني بين الولايات، سيصبح من الصعب على التجار الذين يستمرون في قبول الرموز ذات التقلب العالي إثبات جدواها. لذلك، قد تنخفض قابلية استخدام هذه الرموز البديلة وقيمة الاستثمار بشكل كبير في السنوات القادمة، ما لم تتمكن من التحول بنجاح.
حتى لو لم يتم تمرير هذا القانون بالشكل الحالي، فإن هذه الاتجاهات قد أصبحت واضحة. ستميل الحوافز طويلة الأجل بشكل واضح نحو قنوات الدفع المرتبطة بالدولار الأمريكي، بدلاً من الرموز البديلة الأكثر تقلبًا.
2. قد تعيد القواعد التنظيمية الجديدة تشكيل مشهد الصناعة
اللوائح الجديدة لا توفر فقط الشرعية للأصول الرقمية المستقرة، بل قد توجه أيضًا الأصول الرقمية المستقرة نحو سلاسل الكتل التي يمكن أن تلبي متطلبات التدقيق وإدارة المخاطر.
تستضيف الإيثريوم حاليًا حوالي 130.3 مليار دولار من العملة المستقرة، وهو ما يتجاوز بكثير المنافسين الآخرين. يوفر نظام التمويل اللامركزي الناضج لديها مجموعة واسعة من الأدوات والموارد للمصدرين لتلبية متطلبات التنظيم.
بالمقارنة، تم تحديد دفتر حسابات XRP كمنصة عملات رقمية ذات أولوية الامتثال. وقد أطلقت مؤخرًا عملة مستقرة تحتوي على ميزات مثل تجميد الحسابات والقوائم السوداء وفحص الهوية، مما يتماشى بشكل كبير مع متطلبات التشريع.
على الرغم من أن الإيثريوم يوفر مرونة أكبر، إلا أن التنفيذ الفني قد يكون أكثر تعقيدًا. تقدم XRP منصة مبسطة وتحكمًا من أعلى إلى أسفل. حاليًا، يبدو أن هذين السلسلتين من البلوكشين يتمتعان بمزايا مقارنةً بسلاسل أخرى تركز على الخصوصية أو السرعة.
3. قد تؤدي قواعد الاحتياط إلى تدفق الأموال المؤسسية
تتطلب المسودة أن تحتفظ كل عملة مستقرة بالدولار بالاحتياطيات من الأصول النقدية المعادلة، مما سيربط فعليًا سيولة الأصول الرقمية بالديون قصيرة الأجل في الولايات المتحدة.
حجم سوق العملات المستقرة قد تجاوز 251 مليار دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026. في هذا الحجم، سيصبح مُصدرو العملات المستقرة من المشترين الرئيسيين للسندات الأمريكية قصيرة الأجل.
هذا الاتصال له تأثيران على blockchain: أولاً، يعني الطلب على المزيد من الاحتياطيات أن المزيد من بيانات الميزانية العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية والرموز الأصلية، مما يعزز الطلب العضوي على الرموز مثل Ethereum وXRP. ثانياً، قد توفر عائدات الفائدة من العملات المستقرة تمويلًا لتحفيز المستخدمين، مما يسرع من حجم المدفوعات على السلسلة وكمية الرسوم.
إذا احتفظت مجلس النواب بشرط الاحتياطي، ينبغي على المستثمرين توقع زيادة حساسية الأصول الرقمية للسياسة النقدية. وهذا يشير إلى أن الأصول الرقمية تتكامل تدريجياً في الأسواق المالية الرئيسية، بدلاً من أن تكون مستقلة عنها.