منصة Boros: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات قابلة للتداول
في 6 أغسطس 2025، ظهر منصة مبتكرة تُدعى Boros. هذه بروتوكول على السلسلة جديد تمامًا، مصمم لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول.
معدل التمويل آلية التعريف
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. لضمان عدم انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، صممت المنصة آلية معدل التمويل.
معدل التمويل آلية العمل هي كما يلي:
عندما يكون سعر العقود الآجلة الدائمة أعلى من سعر السوق، يدفع المضاربون على الارتفاع معدل التمويل للمضاربين على الانخفاض.
عندما يكون سعر العقود الآجلة الدائمة أقل من سعر السوق، يدفع البائعون (القصيرون) معدل التمويل للمشترين (الطويلون).
تضمن هذه الآلية أن تتقلب أسعار العقود حول أسعار السوق الفورية، دون أن تنحرف بشكل مفرط.
بلغ حجم التداول اليومي في العقود الآجلة الدائمة مئات المليارات من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي لعقود BTC و ETH الآجلة الدائمة بين 7.8% و 9%، مما يعني أن الأموال المتداولة يوميًا من خلال معدل التمويل تصل إلى ملايين الدولارات.
تحديات تقلب معدل التمويل
إن التقلبات الشديدة في معدل التمويل تسبب عدم اليقين الكبير للمتداولين والبروتوكولات. على سبيل المثال، تأتي عائدات العملات المستقرة ذات العائد USDe بشكل رئيسي من معدل التمويل المكتسب من بيع العقود الآجلة الدائمة. ومع ذلك، بمجرد أن يتحول معدل التمويل إلى قيمة سلبية، يتحول مصدر الدخل الأصلي إلى تكلفة الاحتفاظ.
لمواجهة هذا الخطر، كان على البروتوكول اتخاذ التدابير التالية:
إنشاء صندوق تأمين كبير
تعزيز الوسادة الأمنية من خلال تحفيز الرموز
هذه التدابير زادت من عبء وتعقيد بروتوكولات DeFi.
Boros: حل مبتكر لمعدل التمويل
قدمت Boros مفهوم "وحدات العائد" (المختصرة YU) ، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة معينة في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز يبلغ 5 ETH على منصة معينة لفترة معينة.
تتضمن تجارة YU مفهومين رئيسيين:
معدل التمويل السنوي الضمني: السعر المحدد لـ YU من قبل السوق، يعكس متوسط توقعات السوق لمعدل التمويل المستقبلي.
معدل الفائدة السنوي الفعلي الأساسي: عائدات معدل التمويل الناتجة عن الأصول الأساسية ستتغير مع تقلبات السوق.
يمكن للمتداولين اختيار الشراء أو البيع بناءً على توقعاتهم بشأن اتجاه معدل التمويل المستقبلي.
تطبيقات بوروس
تكلفة معدل التمويل للتحوط من الشراء: من خلال الشراء بسعر الفائدة، يتم قفل تكلفة معدل التمويل المتغيرة كتكلفة ثابتة.
دخل معدل التمويل الثابت: من خلال الاقتراض على الأسعار، يتم استبدال دخل معدل التمويل المتغير مسبقًا بعائد ثابت.
استراتيجية دلتا المحايدة لقفل العوائد: من خلال دمج العقود الآجلة الدائمة والسبوت، والقيام ببيع الفائدة على منصة Boros، يمكن قفل العوائد منذ بداية فتح الصفقة.
تأثير بوروس
بالنسبة للمنصة ، فإن إطلاق Boros يجعلها منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة ، حيث يمكن تداول المنتجات ذات العائد الثابت وأيضًا تداول معدل التمويل المتغير للمشتقات.
بالنسبة لبيئة DeFi بأكملها، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما يتوقع أن يجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة في تجارة المشتقات على السلسلة.
آفاق المستقبل
حالياً، قامت Boros بتحديد حد أقصى للمراكز وحدود للرافعة المالية، ولا تدعم إلا بعض أنواع العقود الآجلة الدائمة. مع نضوج النظام، تخطط لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
تحول Boros معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتجات معدلات معيارية قابلة للتداول، وقابلة للتحوط، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi، كما يدفع بربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. مع انتشار هذه الابتكارات، من المتوقع أن تتحمل DeFi أحجام تداول أكبر وأعمال مالية أكثر تعقيدًا، لتحقيق رؤية "أي عائد يمكن الوصول إليه، يمكن تداوله، يمكن التحوط".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بروتوكول Boros المبتكر: تحول معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أداة عائد قابلة للتداول
منصة Boros: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات قابلة للتداول
في 6 أغسطس 2025، ظهر منصة مبتكرة تُدعى Boros. هذه بروتوكول على السلسلة جديد تمامًا، مصمم لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول.
معدل التمويل آلية التعريف
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. لضمان عدم انحراف سعر العقد عن السعر الفوري بشكل كبير، صممت المنصة آلية معدل التمويل.
معدل التمويل آلية العمل هي كما يلي:
تضمن هذه الآلية أن تتقلب أسعار العقود حول أسعار السوق الفورية، دون أن تنحرف بشكل مفرط.
بلغ حجم التداول اليومي في العقود الآجلة الدائمة مئات المليارات من الدولارات. يتراوح معدل التمويل السنوي لعقود BTC و ETH الآجلة الدائمة بين 7.8% و 9%، مما يعني أن الأموال المتداولة يوميًا من خلال معدل التمويل تصل إلى ملايين الدولارات.
تحديات تقلب معدل التمويل
إن التقلبات الشديدة في معدل التمويل تسبب عدم اليقين الكبير للمتداولين والبروتوكولات. على سبيل المثال، تأتي عائدات العملات المستقرة ذات العائد USDe بشكل رئيسي من معدل التمويل المكتسب من بيع العقود الآجلة الدائمة. ومع ذلك، بمجرد أن يتحول معدل التمويل إلى قيمة سلبية، يتحول مصدر الدخل الأصلي إلى تكلفة الاحتفاظ.
لمواجهة هذا الخطر، كان على البروتوكول اتخاذ التدابير التالية:
هذه التدابير زادت من عبء وتعقيد بروتوكولات DeFi.
Boros: حل مبتكر لمعدل التمويل
قدمت Boros مفهوم "وحدات العائد" (المختصرة YU) ، حيث يتم تجميع عائدات معدل التمويل لفترة معينة في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT-Binance تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم مركز يبلغ 5 ETH على منصة معينة لفترة معينة.
تتضمن تجارة YU مفهومين رئيسيين:
يمكن للمتداولين اختيار الشراء أو البيع بناءً على توقعاتهم بشأن اتجاه معدل التمويل المستقبلي.
تطبيقات بوروس
تكلفة معدل التمويل للتحوط من الشراء: من خلال الشراء بسعر الفائدة، يتم قفل تكلفة معدل التمويل المتغيرة كتكلفة ثابتة.
دخل معدل التمويل الثابت: من خلال الاقتراض على الأسعار، يتم استبدال دخل معدل التمويل المتغير مسبقًا بعائد ثابت.
استراتيجية دلتا المحايدة لقفل العوائد: من خلال دمج العقود الآجلة الدائمة والسبوت، والقيام ببيع الفائدة على منصة Boros، يمكن قفل العوائد منذ بداية فتح الصفقة.
تأثير بوروس
بالنسبة للمنصة ، فإن إطلاق Boros يجعلها منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة ، حيث يمكن تداول المنتجات ذات العائد الثابت وأيضًا تداول معدل التمويل المتغير للمشتقات.
بالنسبة لبيئة DeFi بأكملها، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما يتوقع أن يجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة في تجارة المشتقات على السلسلة.
آفاق المستقبل
حالياً، قامت Boros بتحديد حد أقصى للمراكز وحدود للرافعة المالية، ولا تدعم إلا بعض أنواع العقود الآجلة الدائمة. مع نضوج النظام، تخطط لفتح المزيد من أسواق الأصول ودعم المزيد من منصات المشتقات.
تحول Boros معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتجات معدلات معيارية قابلة للتداول، وقابلة للتحوط، مما يوفر أدوات استراتيجية جديدة لمستخدمي DeFi، كما يدفع بربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. مع انتشار هذه الابتكارات، من المتوقع أن تتحمل DeFi أحجام تداول أكبر وأعمال مالية أكثر تعقيدًا، لتحقيق رؤية "أي عائد يمكن الوصول إليه، يمكن تداوله، يمكن التحوط".